微观世界江婉平：发现价值，遵循原则

2016年微观世界旗下产品“微观世界量化对冲一号”表现出色，多次登上私募排排网“相对价值策略前十收益榜”，在即将公布的年度榜单上，也率先锁定胜局，如期进入前十榜单。

近期私募排排网有幸采访深圳微观世界基金管理有限公司总经理江婉平女士，就微观世界的发展现状、投资理念及策略、风控管理、未来发展规划以及作为一名女性基金经理的优势和2017年投资新机遇等问题展开深入探讨，与广大投资者分享之。

微观世界：既年轻又富有长期投资管理经验

深圳微观世界基金管理有限公司成立于2015年初，目前公司团队包括产品部、投研部、风控部、财务部与行政部。其中投研团队5人。

在江总看来，微观世界基金管理有限公司是一家既年轻又富有长期投资管理经验的阳光型私募基金管理公司。

微观世界团队来自实业界、券商、银行、律师、会计师事务所，并曾担任高管、合伙人等重要职位，具有丰富的投资经验和成功的创业经历，与境内外的投资机构和创业企业有着广泛的接触合作，团队成员具有扎实的投资、管理、风险控制和洞察力。

目前微观世界旗下基金为“微观世界量化对冲一号”，未来也有拓展计划。值得一提的是，“微观世界量化对冲一号”在2016年多次上榜私募排排网发布的“相对价值策略收益前十排行榜”，截止2016年12月30日，其累计收益已经达到27.48%，相较于同类产品表现出众，毫无悬念的登上“2016年度相对价值策略收益前十榜”。

谈及该产品业绩背后的原因，江总表示“微观世界量化对冲一号”奉行我们公司投资理念“发现价值，遵循原则”，在不同市场之间进行对冲套利，并运用自主研发的指标对标的进行动态跟踪，进行严格的风险管理，从而实现持续稳定增长的投资收益。

微观世界投资理念：发现价值，遵循原则

谈及微观世界的投资理念，江总表示源于八字箴言，即“发现价值，遵循原则”

微观世界投资研究团队坚信，研究创造价值，对基本面的把握是投资风险控制的基础。在长期投资实践的过程中，团队形成了一套独具特色、严谨的研究体系，研究面覆盖宏观经济、行业经济及全部的上市公司。

任何投资决策均是基于深入研究的基础上作出。在对宏观、行业及上市公司进行深入研究的基础上，微观世界还自主建立了动态跟踪指标体系，通过把握各种指标的细微变化来发掘投资先机。

微观世界风险控制：全方位、多维度风控

风险控制对私募公司的重要性不言而喻，江总表示微观世界通过对不同的风险分别进行事前、事中、和事后管理，使得引致损失的可能性降至最低。主要应用限额、情形分析、压力测试、VaR等手段对各类风险进行管理。

通过每日对投资标的中存在的内部及外部风险进行辨识并对严重程度及发生概率进行科学合理的量化。对其驱动因素进行归因分析，并评估影响，提出避险建议和措施。并对本公司投资流程的各个环节制定相应的风险防范和处理措施。

6大策略为微观世界保驾护航

江总表示目前微观世界的投资策略包括6大策略，具体来看为：

1) 股票市场中性策略:是指同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险，在任何市场环境下均能获得稳定收益。

2) 可转债套利策略:指投资于通过转债与相关联的基础股票之间定价的无效率性进行的无风险获利行为的策略。

3) 固定收益套利策略:是指投资于对具有固定收益的债务工具进行套利的策略。

4) 股指套利策略:是指投资于利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，或者同时进行不同期限，不同(但相近)类别股票指数合约交易，以赚取差价的行为的策略。

5) ETF套利策略:是指投资于利用ETF的股票与份额转换之间的价差进行套利行为的策略。

6)复合策略:同时投资于两种子策略以上的，称为复合策略。

2017年微观世界新产品即将起航

关于2017年的产品计划，江总表示微观世界未来会有发行新产品的计划，准备发行组合定增基金和城市更新方案基金。

之所以选择发行这两类产品，江总认为主要源于两点:

第一是目前市场趋于稳定，以及股票估值偏低，通过定增，以低成本的方式参与高成长公司或行业，获得公司或行业高速发展带来的利润。

第二是发行城市更新方案基金是积极响应国家政策，将金融资金流向实体经济，支持实体经济发展。

私募无性别界限，信奉“对自己狠”

外界普遍认为私募行业一向以男性为主导，女性基金经理不但小众，面临的困难和挑战似乎也更多。而江总作为一名女性基金经理，也表达了自己的观点。

在她个人看来，现今无论基金经理或是企业管理者其实也没有特别的划分男女之分，她很喜欢董明珠女士的一句话：“对自己狠!”，而且用这句话也一直鞭策着自己。

从而在投资配置上谨慎而行，不盲目，不冲动，不关注市值，只追求稳健增长。最大的挑战是需要不断更新投资思维与发掘新市场的投资价值。

微观世界眼中的“2017年市场走势”

在新一年投资市场开启之际，不少私募机构都对新一年的市场走势进行预测。微观世界也表达了自身对2017年的市场展望。

在微观世界看来，未来市场走势仍存在诸多不确定性。2017年将是十分复杂的一年。

微观世界的投资观点是遵循市场，理解市场并发掘市场，相对于关注未来市场如何演绎，微观世界更倾向于研发更多投资领域与策略，熟悉市场各类投资标的，再进行市场行情投资模型的配置。