推动大盘上涨的三大主因

新年第二个交易日再拉中阳线，收盘后我在“一个重要时间窗已经开启”中提出：“两根中阳线成功站上20日和60日线，关键是量能出现有效放大，显示市场初期的反弹势头逐步形成，但在两个交易日快速上涨后，后市升势将逐步放缓，预计从快速上涨转到震荡盘升，向3200点迈进。”

经过连续2天的普涨后，周四两市出现分化，上证指数明显放慢了上涨步伐，走出震荡盘升行情，而创业板指数则冲高震荡小幅回落。上证指数收盘3165.41点，上涨6.62点，涨幅0.21%;创业板指数收盘1983.97点，下跌7.60点，跌幅0.38%。

沪市走出预期中的缓步震荡盘升行情，最低下探60日均线处止跌回升，显示在趋势逐渐转为向上之后，下调空间有限。从量能观察，沪市成交1997亿元，较周三成交额1959亿元放大1.94%。如何看待和分析这个量能的变化非常重要，一方面是放大幅度较小，显示继续向上压力已经开始显露;另一个是指数震荡振幅明显收窄，但是量能仍在小幅放大;结合这两方面特点，我认为在60日均线之上，明显压力增大，但是新增资金仍在积极介入，大盘需要震荡整理以消化短线获利盘压力，从而积蓄上涨动能。尽管创业板指数受制于20日均线的压制小幅回落，但出现小幅缩量，显示惜售迹象明显，调整仍属正常。目前，小碎步的反复震荡中盘升是最佳的运行轨迹。

目前推动大盘上涨的主要因素有三方面：一是从基本面上看，虽然受到地产调控的压力，但从不断公布的超预期数据看，预计从下半年开始的经济复苏态势至少有望延续至2017年一季度，从而在基本面上对股指起到重要支撑作用。二是从资金流向看，在地产受到政策调控后，流向地产的资金明显受阻，这部分资金有望流向目前估值相对仍然合理的A股，从而带来A股的价值重估的机会。三是从历史走势看，过去10年A股在一季度有2/3以上的概率获得正收益，其背后的理由是，投资者对春季工业活动趋于活跃以及年初信贷大幅投放的预期支撑。当然，最重要的一点是，年前经过一个多月的调整，不管是从时间上还是从空间上看，大盘已经逐步调整到位，新年正好是一个重要的时间窗口，2017年首日开门红后，第二日继续走强，关键是量能出现明显放大，表明一个重要的时间窗已经开启，阶段性底部已经逐步显露出现，大盘后市有望延续升势，短期有望上摸3200点。

从热点看，国资改革全面开花，题材股小幅退潮。盘面上，两桶油改革、农机、公路铁路运输、煤炭、通用航空、黄金、大飞机、国资改革、汽车零部件、智能穿戴、车联网、军工等涨幅居前。高送转、次新股、互联网彩票等板块跌幅居前。沪市涨跌家数持平，深市下跌家数超过上涨家数。从涨停板数量看，两市共57只个股涨停板，仍保持在一个较高的水平，显示人气较旺，个股活跃度依然较高。

2017年，国资改革依然是主旋律。早盘，央企国资改革板块大幅上涨，深桑达A、湖南天雁、中国嘉陵、平庄能源、沙隆达A、飞亚达A、上海普天冲击涨停，两桶油大幅拉升，泰山石油、大庆华科、ST济柴涨停，石化油服、上海石化、中国石化涨幅超3%，中石油涨幅2%。午后上海国资改革板块走高，长江投资强势涨停，徐家汇、上柴股份等个股直线拉升;铁路板块午后大幅上涨，铁龙物流涨停，广深铁路、大秦铁路、中铁二局直线拉升。消息面上，中国铁总宣布推进铁路资产资本化经营，开展混合所有制更改，打响了2017年混改的第一枪。尾盘中国联通放量拉升，收盘大涨5.52%，再度逼近前期最高点。目前，地方混合所有制方案细化的同时，近七成央企实现了混合所有制，中央和地方混合所有制改革已经呈现多点开花的局面，后续有望进一步提速。

还有一个投资人担忧的问题正在逐步化解，这就是汇率。就在绝大多数投资人认为人民币兑美元将贬至7以上时，周三离岸人民币开始迎来久违的大涨，周四离岸人民币一度暴涨近900点突破6.87关口。这大大改变了市场预期，缓解了投资人的担忧。