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调查时间：2016-11
调查对象：万霁资产董事长、投资总监 牛春宝
报告内容：公司概况、现场访谈
报告摘要： 私募排排网研究中心日前与万霁资产牛春宝进行了沟通，牛总就公司现有团队情况、投资理念、投资策略以及后市等问题阐述了自己的观点。 上海万霁资产管理有限公司致力于打造全国一流的资产管理机构，以最专业的态度为投资者创造优质的回报。目前公司投研团队一共6人，并且都是身兼多职。在行业分工上，丁慧芳侧重于医药、环保、消费、家电、金融、地产等传统行业;许超侧重于科技、文化、互联网等新兴产业;王晓彤侧重环保、新能源、制造等;牛春宝则研究覆盖强周期以外的成长性行业。 万霁资产的投资理念可以概括为：价值投资、反向投资、全球估值。关于价值投资，万霁资产重点关注：第一、财务指标。销售收入增长率、扣非利润增长率、投入资本回报率、自由现金流增长率、毛利率、净利率、经营净现金流等。第二、公司素质。品牌、商业机密、转换成本、价格与成本优势，行业空间、盈利模式、轻资产、行业竞争格局、产品竞性价比、研发和储备，管理层素质等;反向投资方面，万霁资产的反向投资包括两个方面大的思路：一是逆大势投资，在低迷的熊市里大举买入，在高亢的牛市中果断卖出;二是个股的反向投资，即在个股因各种原因被抛售时廉价买入，在被过分追捧时卖出;至于全球估值，万霁资产关注全球信息包括：一是估值标准的全球化，二是投资标的的国际化。 具体策略上，万霁资产一直秉持“轻大盘，重个股”这个理念，并且是该理念最忠实的实践者，去年以来也正是因为遵循了这个原则，万霁资产创建后成立的6只基金无一亏损，全部逆市赢利，并远远跑赢指数。
谈及后市，牛春宝认为，从估值选股的角度来看，A股现在这个阶段，他们一只股票也选不出来，这肯定是有问题的。尤其是中小创，未来至少还要跌三分之二才能见底。
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