私募：大跌后的A股以超跌反弹为主
摘要 私募：大跌后的A股以超跌反弹为主一周精彩观点荟萃(2016.12.20)巨泽投资董事长马澄：市场分歧依然较大市场成交量持续低迷，说明空头暂时得到了宣泄有所减弱，同时也说明场外资金偏谨慎的态度;技术上看，随着指数的下跌，5分钟、15分钟以及30分钟MACD均出现明显的底背离，而这意味着指数寻底之后大概
私募：大跌后的A股以超跌反弹为主 一周精彩观点荟萃(2016.12.20)
市场成交量持续低迷，说明空头暂时得到了宣泄有所减弱，同时也说明场外资金偏谨慎的态度;技术上看，随着指数的下跌，5分钟、15分钟以及30分钟MACD均出现明显的底背离，而这意味着指数寻底之后大概率会反弹;而上证20周线与60周线交汇处，恰好是3100点整数关口，此处暂时有较强支撑。但在经历大跌以及情绪修复后，股指反复中往往还有最后杀跌可能，切忌盲目抄底，同时耐心等待低吸信号的出现。预计指数短期维持箱体震荡走势的概率更大。
煜融投资董事长 吴国平(专栏) ：下周将彻底奠定风格转换:次新和创业板将大逆转
突然蓝筹股歇菜了，前期不是好好地，一调整就那么弱呢?不是那么多所谓的价值投资者吗?其实，这个层面很容易说明市场的本质。很多口口声声说价值投资的人，其实，根本而言，也是短视者，一看跌了，比如保险资金不给力，自己比谁都跑得快，还谈什么价值不价值，完全没有基本理念。所以，我们发现，这两天这些所谓蓝筹都不给力，预计这样的格局还要延续，当然，这过程中肯定会有反弹，但接下来整体对比创业板，对比次新股等波动的精彩程度，必将是大打折扣的。
经历长达近3年的牛市后，债券收益率不断下行并刷新历史低位，通过滚动加杠杆增厚收益成为不少投资者普遍使用的策略，造成债市局部杠杆偏高。而在监管层频频出拳剑指“防风险、去杠杆”，以及央行“锁短放长”、资金利率趋于抬升的背景下，去杠杆及其负反馈就成为债券市场最大的风险点。
煜融投资董事长吴国平：厚积薄发 此刻就是酝酿和诞生更多牛股时
中字头类似中国建筑出现了企稳迹象，最终反弹了一点，当然，今天杀跌力量来源于金融板块，尤其是银行股，普遍大跌一把，前期它们扛着让上证指数好点，今天创业板和次新一活跃，它们马上资金流出。所以，我们看到，今天上证指数不好看，盘中一度还大跌一个多点，最终也是下跌接近0.8%结束战斗。这样的博弈，其实我是蛮乐于见到的，因为，这样，市场本身的平衡会更好点。同时，也很有利于接下来市场风格的完全转换，未来一旦能转换到次新股和优质创业板中来，那么，市场的人气就自然极大活跃起来，强势推进就将成为现实。
财经评论员郭施亮：股债汇“三杀”，美联储加息的冲击力真的有这么大吗?
对于美联储加息这一事件，实际上其关键之处，就在于其后续会否存在加息频率过快的预期，而这一举动也将会给全球资本市场，尤其是给新兴资本市场构成沉重的冲击。但是，换一种角度思考，假设美元阶段性涨幅显著，或其表现过于强势，则后续美联储的加息频率可能会有所降低。但，对于强势美元的大背景，确确实实会给新兴资本市场构成压力，而与我们日常生活息息相关的人民币资产，也会受到明显压力。
上善若水投资总监 侯安扬(专栏) ：债券市场出问题了，剩下的是房地产市场
特朗普当选那周，看到美国债券市场出现变化，加上国内10月开始的流动性收紧，评估债券市场和房地产市场会出现大幅度调整。目前，债券市场出问题了，剩下的是房地产市场。
神农投资总经理 陈宇(专栏) ：[转载] 如何买大小?——市场风格探讨
核心结论：①回顾历史，中期风格6-10年一大变，切换契合产业结构变迁，短期大小风格一年一切换。②考查各因素：流动性对风格影响不大，影响整体行情。经济数据好转利于大盘价值。相对估值触及区间极值易致风格转变。机构持仓结构对风格影响明显。政策事件往往是风格切换催化剂。③风格转换在积蓄力量中，小盘成长在机构配置和相对估值方面有所改善，等待业绩高增长等因素催化。
1， 这一跌不是熊市最后的绝望式下跌，是倒数第二跌。2，跌下去还会弹回来。3，一季度是成长股的天下。
“重融资，轻回报”，这是中国股市成立以来的真实写照。实际上，这些年来，通过资本市场实现融资与再融资的规模，却是相当庞大，而多年来，反映到市场上面，就是“肥了上市公司及部分大资金大机构，却瘦了普通投资者”。
巨泽投资董事长马澄：市场仍需时间“疗伤”，超跌反弹结构为主!
近期场内资金加速离场避险导致大跌之后，今日探底反弹。而量能将决定反弹的力度和空间，从目前市场整体量能来看，场外资金抄底意愿明显不强，说明市场对当前位置并未引起资金抄底的共鸣，同时也是利空因素并未全部消化有关：利空因素包括在险资举牌监管政策不确定性风险尚未完全解除、美联储议息会议召开在即、通胀预期抬头、年末资金面持续趋紧、A股解禁潮来袭等有很大关系。
煜融投资董事长吴国平：我对经济问题的别样思考：黄金坑暗流涌动中
目前国内独立国际市场的下跌根本原因是经济问题，经济目前出现了一些问题，所以，股债汇三杀，接下来不容乐观。是的，貌似如此。还有人说，接下来蓝筹才是最大机会所在，创业板等将更多是风险，因为，还有泡沫。
华泰证券分析师 罗毅(专栏) ：推进清理整顿，互金规范步伐提速
央行等17部门9日召开互联网金融风险专项整治清理整顿经验交流电视电话会议。专项整治工作领导小组组长、人民银行副行长潘功胜指出互联网金融风险底数已基本摸清，互联网金融风险整体水平正逐步下降，互联网金融风险案件高发频发的势头已得到初步遏制。第二阶段清理整顿工作是专项整治的核心和关键，要做好清理整顿工作;聚焦重点地区和重点对象;做好跨区域、跨领域整治工作协调;分类施策，依法有序稳妥处置风险;抓紧开展长效机制建设。
“一放就乱，一管就死”，这是A股市场上的一个弊病。然而，在时下的市场环境下，如果能撬动市场赚钱效应的险资机构得以熄火，加之IPO发行节奏的持续加快，则一旦市场新增流动性不能够抵御资金出逃的压力，对股市而言，还是一个不少的冲击。或许，在充分考虑市场自身情况的大环境下，及时调整好监管的思路，在合理引导的同时，也需要给予适度的宽松空间，不要让市场陷入“一管就死”的尴尬局面。
没想到，市场在各种因素的影响促使下，今天走出了大跌走势，而且，不经意出现近似千股跌停的走势，演变成系统性风险，有点意外。客观来看，导火索关键是周末险资监管力度加大，同时市场担心新股发行加速，然后盘面一跌，市场就更担心年底资金紧张，美国马上加息等问题，因此，多重因素叠加，导致了我们这次系统性大跌风险的释放。
受利率上行和权益市场企稳回暖影响，保险投资端压力纾解，板块估值进入修复通道。保费端健康险保费增速高企，税优政策效果日益显著;税延型养老险加速推出，保险负债端不断优化。监管对万能险密切监管和整顿，落实“保险姓保”政策理念。资产端保险举牌成热议话题，权益投资的增加在低利率时期将不可避免的增加，但来源于方式需要合法合规，风险控制到位。目前保险板块估值1-1.1P/EV，仍处于低点，大型险企基本面改善与投资端提振估值将使得估值进入快速修复阶段。重点推荐中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险。
东方港湾投资董事长 但斌(专栏) ：[转载] Gartner2017年十大技术趋势
三到五年内，将有数以亿计的事物用数字孪生模型来呈现。企业将利用数字孪生模型主动修复和安排设备服务、规划制造流程、运作工厂、预测设备故障或提高运营效率、加强产品开发。因此，数字孪生模型最终将取代技工与传统监测设备和控制装置(比如压力计和压力阀)的组合。
长期资金加快入市，是大势所趋。但，关键的是，需要去正确合理去引导它们。或许，对于部分采取激进型投资策略的大资金大机构，需要一个冷静期去进行深刻反省。不过，待监管整改过后，险资机构等长期资金的入市步伐仍不会轻易改变。但，对于这类长期资金而言，更需要合理去引导，并给予针对性的监管，让其能够起到引导市场价值投资的作用，而不能够把价值投资扭曲成为短期的价格投机行为。
021-61406392