11月宏观策略：近7成盈利，小众策略终翻身

今年来宏观策略渐入佳境，11月整体表现仅次于管理期货策略，成为策略榜眼。截至11月底，纳入私募排排网统计排名的宏观策略产品达到92只，近一月平均收益率为2.45%，较上月涨幅明显。其中“千泉宏观一号”成功逆袭，凭借29.25 %一举斩获冠军，也创下今年来宏观策略单月涨幅最高的产品。

宏观策略成榜眼，收益再创年内新高

受市场环境所限，国内宏观策略在八大策略中始终偏小众。不过今年以来，小众的宏观策略却一直展现大能量，业绩表现并不逊于其他主流策略，甚至在11月一度上升成为业绩表现第二佳的策略，仅次于因商品期货行情大爆发的管理期货策略。

具体来看，截至11月底，单月纳入私募排排网统计排名的92只宏观策略产品近1月平均收益率达到2.45%，无论是正收益还是高收益都表现出色。

其中高达63只产品均实现了正收益，占比达到68.48%，与上月变化不大。

高收益方面表现不俗，创下今年来宏观策略的新高记录。其中涨幅超5%的产品达到20只;涨幅超20%的产品也达到2只，远超上月表现，这一成绩也是今年来宏观策略的最好表现，分别由“千泉宏观一号”和“睿信宏观对冲”两只产品贡献。

自主发行最受私募欢迎

从产品发行主体来看，包含自主发行、公募专户、期货资管、券商资管和信托五种类型，其中自主发行最受各大私募欢迎。统计结果显示，高达69只宏观策略产品选择了自主发行，这一数据占宏观策略产品总量的75%，延续上月增长势头。其次是公募专户，有14只产品选择此方式发行;第三是券商资管渠道，有5只产品选用此方式;第四是信托渠道，有3只产品;最后是期货资管方式，仅有1只产品。

多只上榜产品“师出同门”

11月宏观策略整体表现渐佳，高收益产品表现尤其出色，其中排名前十产品近一月平均收益率高达11.84%，创下年内新高记录。

此外，11月宏观策略收益前十排行榜也展现颇多亮点：

第一，高收益再创记录。11月宏观策略大爆发，排名前二的产品单月涨幅均超过20%，这也是今年年内宏观策略创造的最高记录。其中冠军“千泉宏观一号”单月涨幅达到29.25 %，实力不俗。据私募排排网数据中心资料显示，该产品成立于2015年5月12日，成立初期表现十分亮眼，净值一度达到1.2980。不过随后遭遇较大回撤，今年11月前，净值也一直位于面值以下，不过11月成功逆袭，净值重回面值以上。截至12月9日，其累计净值已经达到1.0610。

另一只产品“睿信宏观对冲”也创造了单月涨幅23.82 %的佳绩。私募排排网资料显示，该产品成立于2015年3月19日，纵观该产品今年来的净值走势，可以发现这也是一只11月成功逆袭的产品，因为在11月以前该产品净值也始终位于面值以下，直到11月才开始逐渐走高，月末一度呈45度上升趋势，为其单月贡献了不少业绩。截至11月30日，其累计净值已经达到1.2370，为成立以来的历史新高。

第二，高收益私募高度集中化。作为小众的宏观策略，选择发行宏观策略产品的私募数量本身不多，这也使得高业绩贡献的私募集中化程度高。

11月统计结果显示，排名前十的私募产品仅来自5家私募，这也意味着不少私募贡献了多只高收益产品。其中环球时刻成为当仁不让的大赢家，单月高达4只产品成功上榜;深圳凯丰投资和泓湖投资也表现不俗，旗下均有2只产品上榜。

第三，基金经理趋于集中化。这一现象也与宏观策略私募高度集中有关，不少基金经理同时管理多只产品，容易造成多只高收益产品出自同一基金经理的现象。11月统计结果显示，一个基金经理管理的多只产品上榜已属常态。其中孙奎管理的“91金融环球时刻2号”、“环球宏观对冲二号”、“环球宏观对冲一号”和“91环球一号”4只产品同时上榜;吴星管理的“凯丰宏观对冲9号”和“凯丰对冲三号”同时上榜; 梁文涛 、李蓓管理的“泓湖重域-宏观对冲1号”和“方正东亚-泓湖重域”同时上榜。