融资环境好转信托贷款规模回升 行业谋求转型升级

　　来源：同花顺财经　　信托行业重回高位 产品投资金额多维布局

　　自2019年以来，在较为充裕的流动性下，市场融资环境出现好转，信托贷款规模出现回升。2019年一季度社会融资规模增量为8.18万亿元，比上年同期多2.34万亿元，其中信托贷款增加836亿元，同比多增109亿元。信托行业重回高位。

　　随着融资环境的好转，2019年一季度，集合信托市场也出现显著回暖行情，在募集成立和发行上均出现较为显著的反弹。数据显示，一季度共计64家信托公司发行集合信托产品4699款，发行规模5666.81亿元，与去年同期相比发行规模增长18.62%；一季度共60家信托公司募集成立集合信托产品4277款，募集资金4682.94亿元，与去年同期相比资金募集规模大幅增长31.56%。

　　中国信托登记系统数据同样显示，今年一季度，集合资金信托计划发行呈现增长态势，新增成立规模4800多亿元，金额占比较2018年四季度环比增加0.73%，较2018年一季度同比增加7.15%。

　　就投向来看，今年一季度房地产领域的集合信托依然占比最多，而基础产业领域的产品逆势上升，是集合信托的最大增长点。2019年一季度房地产类信托募集资金1674.79亿元，同比增长25.71%；基础产业类集合信托成立规模1149.57亿元，同比增长161.27%；工商企业类信托成立规模353.19亿元，同比下滑10%；金融类集合信托资金募集规模1191.70亿元，同比上升8%。

　　一位第三方财富管理行业人士表示，房企的信托融资规模一直占据大头，2019年有进一步扩大的趋势。但是，各家信托公司在选择项目时都比较谨慎，资金集中在头部房企和一二线城市的优质项目，“小房企、弱担保、弱抵押的不敢投”。另外，资管新规对于非标资产在期限错配等方面有更为严格的限制，未来房地产企业在这方面的路会越来越窄，可探索股权投资、REITS等新路径。

　　“在因城施策的背景下，房地产项目所处的区域就显得极为重要。信托公司应优先选择市场行情较好的区域进行展业。粤港澳、长三角、京津冀三大城市圈的战略地位已相当突出，并将持续释放红利。同时，信托公司应‘一城一策’地评估各城市地产的投资价值。”中诚信托韩鸣飞称。

　　对于基础产业类集合信托的快速增长，业内人士表示，2018年基础产业类信托整体是受到监管压制的，尤其是对地方政府债务的清理给基础产业信托带来的负面影响较大。政府信用收缩、基建项目进展放缓成为去年基础产业类信托规模增长的主要阻力，但也为信托在基建领域的发挥打下了良好的基础。今年，在政府债务增长和违约风险得到逐渐释放的基础上，基础设施信托预计将迎来新的发展机会。

　　产品投资金额多维布局

　　虽然从资管新规来看，信托产品投资金额的门槛有所降低，但由于合格投资者门槛的大幅度提高，特别是家庭金融资产、净资产分别达到500万元、300万元，使得投资者人数进一步减少，未来信托产品的销售压力无疑会更大。

　　为此，不少信托公司也在谋求产品创新升级。近日，中江信托设立全国第一只专项支持法学教育的慈善信托——“中信信托2019江平法学教育慈善信托”，信托资金用于支持“江平奖学金”的发放，成立规模209万元。袁吉伟指出，资管新规后，信托公司去通道趋势较为明显，管理资产规模有收缩，同时信托公司也在加快转型发展，提升主动管理能力，加大财富管理的布局。未来，信托公司除了在非标领域继续深耕细作，还需要在信托制度具有比较优势的领域进行拓展，诸如财产管理、财富传承、破产隔离、事务管理等。

　　“除家族信托和慈善信托外，资产证券化、养老金信托、保险金信托等也是未来有待拓展的业务方向。同时，随着资金信托新规的落地，公募基金或将是又一业务开拓方向。但同时要认识到，资管新规后，通道类业务承压，银行等机构资金渠道受限，对信托行业的盈利模式、业务结构、产品设计、资金获取能力等多方面提出了新的要求。后资管时代的竞争将是主动管理能力的竞争，信托公司需强化投研与产品创新能力，注重专业人才队伍建设，增强营销端的服务能力与资金获取能力，以迎接挑战。”龙燕如是说道。

责任编辑：唐婧