基金子公司和券商资管三季度规模仅增长千亿元

“去通道”大势下，基金子公司和券商资管的相关业务无疑受到当头一棒。尤其是基金子公司， 虽然新规还迟迟未出，其颓势已经无法掩盖。

基金业协会披露的三季度末数据显示，截至三季度末，基金管理公司及其子公司专户业务规模仅为173924.74亿元，较二季度末的数据来看，仅增长9205.58亿元，增长幅度仅为5.59%。

而二季度该项数据才刚创下20.27%的大幅增长，但随着子公司新规征求意见稿的出台，这一增长趋势遭到抑制，基金子公司三季度规模仅增长897.29亿元，但在案产品数量已经从16936只下降到了16040只，曾经风光无限的万能子公司已然走上下坡路。

而券商资管三季度总规模达到15.77万亿元，较二季度增加了7635.79亿元。定向资管计划情况相对没基金子公司那么悲观，尚未出现负增长，但三季度也只增加1251只产品，较二季度增速明显放缓，从而导致券商资管的总规模增幅也被拖下水。

子公司开始新规前的缩水

从协会披露的数据来看，基金子公司增速出现了明显波动。

产品数量从16936只下降至16040只，从此前协会披露的基金子公司产品备案情况来看，已有多家子公司完全暂停了旗下产品的申报，业务停滞。

而子公司规模虽然增长至111493.33亿元，但增幅仅为0.81%，也是今年前三季度最低的涨幅，甚至可以说是近几年来子公司最低的增幅。

仔细来看，一对一产品数量虽然也有数十只的减少，但规模依旧出现2.68%的增长，维持在8万亿元之上，但一对多产品则出现逾1300亿元的缩水，缩水幅度也达到4.61%。

据相关子公司高管表示，这样的情况在大家意料之中，并且还未真正开始业务调整，若子公司新规落地，不少子公司将面临旗下产品的清理，届时规模缩水情况将会更加严重。

在今年8月12日证监会新闻发布会上，证监会就《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》公开征求意见。

从征求意见稿的多项细则上来看，通道业务受到了自子公司成立以来最严监管，用基金子公司的原话来说就是是时候不得不放弃通道业务为重的战略了。

此外，征求意见稿也从不同程度对一对一和一对多业务进行了风险准备金的要求，在未能明确理解证监会背后意图的情况下，不少子公司只能选择默默控制产品备案速度。

三季度已过，离年底仅剩不到2个月时间，而从业内传出的消息则明确表示了年前子公司新规必然落地，届时四季度的规模一定会再次出现较大的滑坡。

基金专户增长稳定

而相比之下，基金公司专户则保持了较好的增长速度，三季度共计增加资产规模8308.29亿元，增幅15.35%，产品数量也增加了723只。

其中一对一产品为规模增长贡献巨大，占了8308.29亿元中的80%，达到6648.17亿元，较二季度末增长19.37%。

一对多产品虽然规模仅增长1160.42亿元，但增幅也同样达到14.36%。

据记者了解，专户产品规模保持稳定增长的背后推手依然是机构的委外资金主导，有不少基金公司已经将专户业务定位成纯机构化的部门，在前三季度大肆接单委外资金，并且透露四季度依然会保持这样的增长趋势。

机构通过专户进行基金定制早已不是新鲜事，公募基金管理规模借助委外的强势三季度已然增长8834.52亿元，增幅11.11%，远超二季度的2.27%。专户的稳定增长也同样是可以预期的。

三季度券商资管业务仅增加7636亿 定向计划压缩明显

数据显示，证券公司三季度资产管理业务规模达到15.77万亿元，较二季度增加了7635.79亿元。其中三季度末集合计划、定向资管计划、专项资管计划、直投子公司的直投基金资管规模分别达到2.133万亿元、13.087万亿元、0.3265万亿元和0.2192万亿元。

对比二季度末的数据，总规模增幅约5%，其中集合理财、定向计划和专项计划的增速分别为9.72%，4.17%和26.37%，大部分为资产证券化项目的专项计划增势继续引领风骚，集合计划发挥平稳，只有直投子公司的直投基金出现了负增长，较二季度减少了7.43%。

而对比一季度的数据，可以发现，集合计划和专项计划的增速和之前差不多持平，而受到资管新规的影响，通道业务较多的定向计划增速下降明显，从而券商资管整体的规模增速也放缓。此外，制投资公司的直投基金产品数量虽然出现明显增长，总规模却还稍有下降