私募大佬激辩A股行情：底部震荡“大有可为”

在全球流动性泛滥的背景下，经历过大幅调整后的A股将何去何从?10月26日，在“2016年第三届中国北外滩对冲基金峰会”上，多位私募大佬齐聚一堂，共论A股后市。不少机构认为，从大类资产配置的角度看，A股市场将“大有可为”，未来虽然指数空间可能有限，但个股机会不会缺席。

底部震荡或将持续

博道投资股票投资总监史伟表示，眼下市场很重要的背景是全球成长下行和货币流动性泛滥，这是以前没有发生过的。站在目前的时点上，债券和房地产市场单从定价和估值来看价格几乎一直在走高，目前估值已经不便宜了，而股票经过一轮大幅度的调整，已成为性价比较高的资产。

“大的判断是股票底部震荡，但指数区间震荡，股票投资应该是大有可为的。但是大有可为并不是在指数层面，而是要在正确的方向上发力，比如找到了有未来发展空间的行业，就会得到满意的投资回报。”史伟称。

持此观点的私募不止博道一家。大朴资产董事长颜克益指出，现在全球流动性泛滥，尤其中国资本项下没有完全开放的情况下，大量的资金没有地方去，实业基本吸纳不了，所以很多资金找机会，这最终会催生所有资产价格上涨。

“长期来看，资本市场3-5年会有很大的发展机会，也正是目前的市场给我们的机遇。”颜克益判断。

银河基金股票投资部总监钱睿南也表示，长期来看，股票、股权投资是复合回报率最高的资产，未来还有很大的空间和潜力。而且从估值角度分析，与债券、房地产相比，目前股票市场也具有相对优势。

不过，他同时指出，目前股市里有很多结构性的问题，有一些估值低，有一些估值很高，但作为一个市场整体来说，和其他大类资产相比价值优势正在慢慢凸显。

成长、蓝筹机会并存

谈及看好的行业，博道投资史伟表示，看好AI人工智能行业。他称，如果从1-3年的周期来看，教育、医疗、体育等行业具有很多创新的机会。尤其是人工智能行业，在无人驾驶、医疗领域以及很多地方的应用，未来几年可能会显著地改变人们的生活，会出现很大市值的企业。

大朴资产颜克益则看好医药和电子板块。“我有一个小经验，一般来说每年四季度走强的板块都会成为第二年上半年很大的热点，这时候再用基本面剔除，要关注什么就很清楚了。最近有几个板块走得很强，医药非常值得关注，长期看好。”

此外，电子股也被其列为重点关注的领域。“因为未来传统经济都成熟了，创新肯定是非常重要的方向，随着中国智能手机的崛起，电子产业链很有活力，最近很多电子股走得很好，我觉得也是非常值得重视的。”颜克益说。

与其他私募不同，信璞投资首席执行官归江则更为看好蓝筹股，尤其是银行板块的机会。他表示，从全球指数基金和蓝筹股对比来看，中国是蓝筹股表现最好的地方。不管和美国相比，还是跟房产相比，目前蓝筹股都处于历史低位。

“无论从分红属性、规模属性还是流动性角度看，银行都是非常适合于未来投资的，尤其非常适合有养老需求的人士做长期投资。”归江称。