四大因素使消费升级公司成牛股聚集地

消费升级，之前一直在聊的一个话题，渐渐地走进了我们的投资视野，一个模糊的概念慢慢变得清晰。

比如饮品类随着生活方式的改变，从最开始的碳酸饮料、绿茶、红茶到现在的凉茶、咖啡、植物蛋白、果汁、果醋甚至山药、荔枝饮，甚至星巴克的茶饮等。另外包装上也追求个性化，如统一的小茗同学等;化妆品除了韩流，从国内韩束等厂商热衷于对真人秀的冠名赞助到上海家化(600315)发力立体营销，冠名淘宝双十一晚会等;服装类近两年快消平价的ZARA、UNIQ冲击，Lululemon强势崛起后，甚至连内衣现在也受微商冲击;零食从最开始看电视嗑瓜子，到目前坚果类、水果干、肉脯等强势崛起，互联网营销也日渐多样化，三只松鼠电影版也将上映;粮油和调味品日渐细分健康，从之前传统粮油逐渐过渡到橄榄油、玉米油、核桃油等，调味品从传统酱类到细分拌饭酱、海鲜酱等;手机从小米通过让消费者参与研发、参与传播、参与社群等情感连接崛起，到华为靠品质突围;空调等白电已经走向寡头垄断，但黑电仍旧冰火两重天，高端与免费走内容并存。

一个个现象都清晰地指向一点：消费行业发展升级的公司会是牛股聚集地。主要体现在以下四点：

1、需求变化。有效劳动力供给的高峰过后，消费需求增速会下滑，消费行业正由增量逐渐向存量过渡;互联网技术大潮引领层级化向网络化演变，同时与消费者互动叠加累积带来消费习惯的改变;强势资本会加速行业细分趋势的崛起。

2、传统营销弱化。以往渠道(终端)掌控+信息(电视广告)轰炸，你所见所听的都是这个牌子的产品时，躺着就把钱赚了。有的甚至连广告都不用，光铺货就成。而互联网带来的趋势是从层级化向网络化演变，同时与受众(消费者)互动叠加累积。一方面对传统线下渠道构成了冲击，物流重构让之前某些领域层层分销的体系显得臃肿低效;另一方面受众接受信息渠道向线上迁移影响，也让传统的电视广告性价比大幅下跌(2016年上半年中国整体广告市场同比增长0.1%，以电视、广播、报纸、杂志为代表的传统广告市场同比下降6.2%)。这就导致以下趋势的出现：立体营销、海淘以及品类快速迭代带来的互联网品牌崛起，传统非白酒类、奶类、饮料类、化妆品、保健品类甚至内衣的营收下滑。

3、消费升级。品质提升下，消费者更重视个性化，健康化，体验性。“高端大气上档次”、“有面子”、“身份象征”、“只买贵的”、“全球限量”、“独家定制”等奢侈诉求尽管会一直存在，但并不是消费升级的核心;“全新的生活方式”、“高质量产品高性价比产品”、“情感认同”、“过程体验”等带来的高档品消费才是真机会。

4、跨越之道。品牌，品牌还是品牌。原来鱼龙混杂，大家价格都差不多，现在是经得起时间考验的品牌上位，如同仁堂(600085)。创新、市场反应能力快速能及时把握消费方向变化趋势，渠道变革能力能够自行创造增量市场或进行存量替代;传统如达利，新秀如三只松鼠。虽然需求端的下滑是一方面，但也给了行业改善供给的机会。随着龙头市占率的提升，公司盈利能力反而更上一层楼，如双汇发展(000895)、伊利股份(600887)等。

总之，消费行业发展升级的公司会是牛股聚集地，这是确定性很高的事情。通过以上四点分析，我们可以一起挖掘出好的消费行业发展升级的公司。