三成私募正收益 私募称短期大幅往下概率低

私募周报第105期: 仅三成私募正收益 私募称短期再大幅往下概率很低

一周私募业绩： 仅三成私募正收益 私募称短期再大幅往下概率很低

上周(09月19日-09月23日)A股处于弱势震荡，千股横盘时代，其中上证指数涨幅1.03%，中小板指数和创业板指数涨幅分别为1.41%和0.56%。截至9月23日，沪深300指数9月以来涨幅-1.57%。

根据私募排排网数据中心不完全统计，目前有净值数据的非结构化私募证券基金产品为1977只，9月份的平均收益上涨-0.46%，跑输大盘指数。其中共有正收益产品768只，占比38.85%，负收益产品1187只，占比60.04%。

夺得本周冠军的是“中融信托-理业龙鼎1号”，由北京龙鼎投资担任投资顾问，月增长率为20.15%，产品成立于2015年7月3日。位居第二名的是“粤财信托-穗富2号”，为知名私募穗富投资旗下产品，本周收益率为19.98%。长金投资 郑晓军 执掌的四只产品跻身前十名，分别是“平安信托-长金8号Ⅲ期”、“平安信托-长金8号Ⅱ期”、“平安信托-长金8号Ⅳ期”、“长安信托-长金11号”，收益率均为14.03%，分别排列第三、四、五、六名。

行情方面，鼎钧资本官浩认为目前仍然是出于资产荒的背景下，短期再大幅往下的概率已经很低，在经济数据改善的角度看，10月份仍然有可能延续9月的态势，随着PPP的快速推动，国内固定投资增长会有所延续，而西方国家的圣诞节前的存货补仓将使得外贸数据进一步得到改善。

一周私募发行：今年以来共成立782只阳光私募(注：仅限于信托产品)

据私募排排网数据中心统计，今年以来共成立782只阳光私募新品，本周有6只产品成立。

今年以来，有4792只产品清算，本周没有产品清算。本周正在募集中的产品有17只。具体见下表：

仍处于募集期的产品有：

一周私募观察：

刘波：下半年债市风险会大些 缩短投资久期

债券市场方面，他认为中国债券市场经过20年左右的发展，已经成为资本市场非常重要的投资标的，同时也是银行、保险、券商、私募等兵家必争之地。同时债券市场在金融体系中充分发挥了直接融资的功能，为企业融资提供渠道。“在债市监管上信息透明度逐渐提高，更好释放刚性兑付风险，更加关注交易结构的完整性和交易要素的真实性。”刘波表示。

侯玉成(专栏) ：FOF发展或出现阶段性冷静

向量多维旗下产品“向量ETF量化3期”8月份收益率15.27%，位居组合基金策略排行第二名，侯玉成表示“向量ETF量化3期”8月份投资策略主要以投资各类ETF及对应成份股为主，包括行业类、指数类、不同投资标地类等等，同时兼顾各基金发行管理人的管理特点。

程斌：宏观决定绝对价值 微观寻求相对价值

“产品是以投资较高收益信用债为主，更加关注债券的信用风险和债券个体的信用估值，在实体调研和外部数据分析基础上，通过定性和定量的评分筛选，选出信用风险可控的信用债作为投资标的。本产品综合各种因素，分析信用利差曲线整体及分行业走势，确定信用债券总的投资比例及分行业的投资比例。” 程斌表示。

韬韫投资：2016年定增市场呈四大显著特征

韬韫投资成立于2008年，公司拥有一支富有长期投资经验并长期保持傲人业绩的资深团队，较早的参与了资本市场相关的投资与并购，践行了通过私募股权投资并以管理来帮助上市公司有效提升价值的途径，很多深度参与的项目，被我国众多知名机构作为经典案例进行学习。从2009年开始参与定增投资，带领投资者共完成30多个定增项目的投资，累积金额超过50亿，项目平均收益率超过100%;我们非常重视与上市公司的深度合作，曾联合部分已投上市公司对境外优质项目的收购，以及境内优质项目的投资，从而提升了上市公司的价值，基于此，我们所参与投资的定增项目，获得了远超市场平均水平的回报。

李树伟： 在软财富时代下寻找投资主流

在他看来，国内经济自8月份以来已有复苏迹象，股市作为经济的晴雨表，有望在未来获得支撑，慢牛或者宽幅震荡概率较大。而从人类文明发展史角度来看，当前处于软财富时代，知识、思维、创意成为生产中的决定性要素。因此，在未来的投资中，他认为投资者掘金的重点应该放在工业4.0、3D打印、石墨烯等新兴产业领域。此外，李树伟看好有新药开发预期的医药股，以及有确定性机会的国企改革概念股。

景富投资：回撤小擅长跑，做小而美的阳光私募

“紧盯净值，控制回撤是头等大事!”祝总认为，回撤的理解主要体现在两个方面：第一是本金损失的程度，第二是获利回吐的幅度。景富投资成立初期，因为对资本市场的认识不够深入，管理的第一只产品曾遭受较大的本金亏损。2013年，景富开始改变投资决策体系，把风险控制放在第一位，净值最大回撤得到很好的控制。目前，景富投资旗下的21只产品，除去第1只以外，本金损失程度基本控制在3%以内，获利回吐幅度控制在7%以内。