最新数据来了！房地产信托高达2.7万亿 同比激增

　　信托业2018年四季度最新数据出炉。

　　据中国信托业协会3月13日发布的报告，截至2018年末，全市场信托资产减少4379.47亿元至22.7万亿元。

　　2018年信托业“去通道”成效卓著，截至四季度末，单一信托规模9.84万亿元，占比43.33%，同比下降2.4个百分点，环比增速持续下滑。

　　与此同时，信托业加大引导资金流入实体经济，截至2018年四季度末资金信托18.95万亿元，流向工商企业的5.67万亿元，占比29.9%，在五大领域中居首。

　　资产规模降中趋稳，经营业绩降中有升

　　截至2018年四季度末，全国68家信托公司受托资产减少至22.7万亿元，同比下降13.50%。

　　2018年的四个季度，信托资产规模分别减少6322.35亿元、13446.17亿元、11292.33亿元、4379.47亿元，季度环比增速分别为-2.41%、 -5.25%、-4.65%和-1.89%。

　　复旦大学信托研究中心主任殷醒民表示，经过2018年前三个季度的较大幅度调整，受托资产规模四季度进入波动相对较小的平稳阶段。四季度可能是一个“节点”，即季度同比增速延续下降，而季度环比增速回稳使资产规模变动相对平滑。

　　2018年四季度，信托业实现营业收入392.97亿元，同比下降9.53%，环比增长67.69%。殷醒民认为，营收同比下滑是信托业主动收缩规模的预期结果，而环比上升则表明在宏观政策调整的指引下，于信托业发展有利的政策效应开始渐渐释放。

　　就收入占比来看，2018年四季度信托业务收入250.85亿元，同比下降8.88%，在经营收入中占比63.83%，比三季度的71.93%有一定减少，这主要是由于信托公司主动投资能力提升、投资收益占比上升所致。

　　2018年四季度，信托投资收益达到89.31亿元，环比增长93.52%，在经营收入中占比22.73%，比一季度提升了3个百分点。

　　2018年二三季度，信托业的利润增速快速下滑，这一状况在四季度有所改善。2018年四季度，信托业利润为237.37亿元，同比下降12.19%，环比大幅增长76.64%。据了解，信托业经营业绩四季度改善主要与宏观政策调整有关。

　　去通道促转型

　　单一信托占比持续下降

　　2018年在“去通道”的监管压力，信托业加快转型步伐，从资金来源方面看最明显的是，集合信托占比上升，单一信托占比下降，管理财产信托占比较为稳定。

　　新增信托财产的来源结构显示，信托业正在逐步削减以机构客户为主导的单一资金信托规模，增加集合信托和财产信托的业务比重。

　　截至2018年四季度末，集合资金信托规模为9.11万亿元，占比为40.12%，同比上升2.38个百分点；单一信托规模为9.84万亿元，占比为43.33%，同比下降2.4个百分点；管理财产信托为3.76万亿元，占比为16.55%，同比持平。而在2016年四季度前，单一资金信托规模占比一直在50%以上。

　　从环比增速看，单一信托2018年四个季度分别下降3.83%、7.03%、5.44%、4.00%，财产权信托前三个季度环比分别下降7.14%、2.98%、6.65%，四季度由降转升增长3.01%。殷醒民认为，四季度的变化更体现出信托行业的资金来源结构正在优化。

　　自资管新规落地以来，新增非主动管理类产品的数量占比不断下降。2018年四个季度单一信托占比平缓下降，2018年四季度在新增信托的占比中已经低于集合信托和财产信托了。

　　殷醒民表示，2018年四季度可能成为信托业转型发展分水岭：新增集合信托与财产信托占比一举超越单一信托，体现了行业正快速向主动管理业务转型。

　　同时从信托资产运用上来说，2018年四季度末总体保持稳定，融资类信托占比19.15%；事务管理类信托前三个季度环比分别下降3.22%、5.56%、4.83%，四季度则下降2.66%，降幅收窄。

　　加大支持实体经济

　　房地产信托持续增长

　　2018年下半年，信托业着重引导资金进入工商企业和加大基础设施领域补短板。

　　截至2018年四季度末，资金信托为18.95万亿元，在五大领域占比排序为：工商企业(29.90%)、金融机构(15.99%)、基础产业(14.59%)、房地产业(14.18%)、证券市场(11.59%)。

　　从新增信托占比来看，2018年四季度五大领域排序是：工商企业(37.45%)、房地产业(20.03%)、金融机构(8.67%)、基础产业(6.54%)、证券市场(3.43%)。

　　1、工商企业

　　2018年四季度末，资金信托流向工商企业的有5.67万亿元，同比下降7.12%，几乎只是同期资金信托下降13.51%的一半；而流向工商企业的新增资金信托为1.63万亿元，占比提高到37.45%，体现信托业长期支持实体经济发展的坚定态度。

　　截至2018年四季度末，在实体经济部门中，流向制造业的资金信托为5712.83亿元，同比增长1.29%；环比增长2.85%；流向信息传输、计算机服务与软件业的资金信托分别是2461.64亿元、2422.15亿元和2384.61亿元，未有明显下降；流向科技服务业的资金信托为1022.06亿元，同比增长26.29%，环比增长5.90%，保持增长态势，

　　殷醒民强调，2018年四季度末资金信托同比下降13.51%，而流向这三大实体经济部门的资金却保持平稳甚至在增加。

　　2、金融机构

　　2018年四季度末，流向金融机构的信托资金为3.03万亿元，同比下降26.29%，降幅仅次于证券市场；环比下降3.70%，余额占比从三季度末的16.14%降至15.99%，仍居资金信托配置的第二大领域。

　　3、基础产业

　　基础产业是资金信托配置的第三大领域，2018年四季度末的资金信托余额为2.76万亿元。尽管同比大降12.92%，但四个季度占比都稳定在14.40%-14.64%之间。

　　殷醒民分析认为，虽然2018年下半年基础设施领域补短板力度加大，但由于政策效应有时滞性，因此四季度仍延续减少特征；但四季度新增规模1162.01亿元，环比增长32.55%，扩大基础设施领域投资的政策效应开始显现。

　　4、房地产业

　　2018年流入房地产业的信托资金小幅增长。截至四季度末，房地产信托余额为2.69万亿元，同比增长17.72%，环比增长2.76%；占比14.18%，环比增0.76个百分点，同比增3.76个百分点。

　　2018年房地产信托的占比逐季上升0.5-1.5个百分点。2018年四季度末，房地产资金信托新增占比20.03%，与三季度末的20.26%持平。殷醒民认为，房地产信托产品相对较高的收益率，使这一领域保持了吸引资金的市场优势。

　　5、证券市场

　　受证券市场持续不景气影响，2018年下半年以来，证券投资类信托产品数量出现连续下滑，流向证券投资的资金信托急剧减少。截至2018年四季度末资金信托余额为2.20万亿元，同比大降29.17%，环比再降10.38%。

　　2018年四季度末证券信托余额占比跌至11.59%，而2017年同期这一数据为14.15%；新增信托占比则从2018年三季度末的5.97%，再度降至3.43%。

　　（文章来源：中国基金报）