信托知识十问十答

　　壹

　　◆什么是信托？很多人都曾这样发问。

　　信托（Trust）是一种特殊的财产管理制度和法律行为为，同时又是一种金融制度，信托与银行、保险、证券一起构成了现代金融体系。是委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。

　　五种视角看信托：

　　对于投资者来说，信托是一种投资理财渠道。

　　对于融资方来说，信托已经成为我国企业融资的一个重要途径。

　　对于信托业来说，信托是一种业务，是营业执照上的一项经营资质。

　　对于现代金融业来说，信托是金融分支之一，能够满足资金的投资、增值需要。

　　从法律层面看，信托是委托人将其财产交由信托机构设立信托，由信托机构对信托财产进行管理、运用和处分，为信托受益人获取收益或者实现特定目的的活动。

    贰

　　信托能为您做什么：

　　（一）个人财产管理——个人为满足自身财产保值增值的需求而设立信托，将财产委托受托人进行管理。

　　（二）家庭财产保障——由婚姻关系的一方或双方作为委托人，出于保护家庭财产的目的而设立信托，这种信托一般具有家庭破产时保障家庭基本生活、规避离异配偶或其再婚配偶恶意侵占财产等作用。

　　（三）子女抚养教育——由委托人（父母、长辈）出于保障子女的目的而设立信托。这种信托广泛运用于给付子女海外留学费用、支付离异子女抚养费、提供未来孩子教育及创业基金等。

　　（四）遗产管理——委托人预先以立遗嘱的方式，将财产的规划内容，包括交付信托后遗产的管理、分配、运用及给付等，详定于其中。这种信托的作用包括：帮助没有能力管理遗产的遗孀遗孤、安逸主人生前愿望管理信托财产；合理分配遗产，避免遗产纷争等。

　　（五）养老保障——委托人出于养老保障的需要和受托人签订信托合同，委托人将资金转入受托人的信托账户，由受托人按照约定的方式替客户管理运用。这种信托是适用于退休规划的有效工具，可以有效弥补我国目前社会养老保障体制的不健全。

    叁

　　我国信托业数据速递：

　　20世纪初信托业进入中国，至今已走过一百年的历程。1979年新中国第一家信托投资公司的成立，标志着中国当代信托业的正式形成。2001年以来，国家对信托业先后进行了多次全方位的制度重构。2012年开始，信托业成为仅次于银行业的第二大金融子行业。

　　截至2017年年末，全国68家信托公司管理的信托资产规模突破26万亿元，达26.25万亿元（平均每家信托公司3859.60亿元）与2017年银行理财产品存续29.54万亿元只相差不到3.29万亿元，资管新规后，这个差距正在逐步缩小。

　　

资料来源：中国信托业协会

    肆

　　◆什么是固定收益类信托产品？

　　固定收益类信托产品是指由信托公司发行的，预期收益率和期限固定的信托产品。

　　

　　

　　信托的构成要素：

　　

　　委托人：是信托的投资者。

　　受托人：通常指发行信托的信托公司。

　　受益人：由于现阶段我国信托产品都是自益信托，投资者本身就是受益人。

　　担保人：受托人将信托资金投资于某一项目时，都需要第三方对此次投资的收益做担保，对这个项目附有连带责任，该第三方就是担保人。一般来说，担保人可以是公司企业也可以是自然人，可以为项目发起者的母公司，实际控制人，也可以是专门的第三方担保机构，等等。

　　抵押、质押：保人在对投资项目担保时，会将其持有的股权、债权抵押、质押给受托人，抵押物、质押物的变现价值必须大于受托人的投资额和预期收益额，如果投资项目失败，受托人可以将抵押、质押物变现以保证收益。

　　信托产品的交易模式：

　　

　　我们以一款明星产品为例：中融-唐晟1号，固定收益类信托产品，期限固定，收益固定。

　　

    伍

　　◆信托产品分为哪几类？

　　按照信托财产的运用领域划分，信托产品主要可分为工商企业类、房地产类、基础产业类、主动管理类、证券投资类、其他类信托。

　　

　　①房地产信托：信托公司接受投资者委托，募集资金直接或间接用于房地产企业项目开发建设，为委托人获取收益，主要分为房地产企业项目融资信托和房地产基金信托两类。

　　A：房地产企业项目融资信托是指信托公司受托以自己的名义将委托人交付的合法资金用于向房地产企业发放项目贷款，为委托人获取收益；

　　B：房地产基金信托是信托公司直接或间接取得房地产公司股权，发挥专业管理能力、依靠股权价值增值为委托人获取收益。

　　②基础产业信托：基础产业是指为社会生产和居民提供公共服务的物质工程设施，是用于保证国家或地区社会经济活动正常进行的公共服务系统。基础设施不仅包括市政建设，公路、铁路、能源、环保、水电煤气等公共设施，即基础建设，还包括了教育、科技、通讯、医疗卫生等社会事业，即“社会性基础设施”，除此以外还包括能源、环保。基础产业项目建设通常具有投资额巨大、建设周期长、管理要求高等特点。一般来说，信托资金投向基础产业领域的信托产品被称为基础产业信托产品。

　　③主动管理信托：主动管理，是个相对的概念，区别于被动管理。信托公司对信托项目的管理方式，有所谓主动和被动的区别，被动式是指信托公司在银信合作等简单、被动型、通道型业务中，由于业务简单以及受银行主导，往往部分放弃或忽略项目的管控权；而主动管理指信托公司对项目的管理进行主动规划，采取积极的态度管控项目。被动管理多用于简单规模化的业务，主动管理多用于复杂的集合信托业务。我们最常见的主动管理信托，如中融-唐晟投向非常明确，还有禁止性领域、对象。

　　

　　④证券投资信托：信托机构将委托人的投资资金集中起来，代替委托人进行有价证券投资，最后将投资收益和本金偿还给受益人，信托机构从中收取服务费。证券市场类信托可分为股票类投资信托、债券类投资信托和基金类投资信托，也有证券组合投资信托。相比较其他经营同类业务的金融机构，信托的优势在于可以发挥投资范围覆盖面广的优势，跨多个市场分散构筑投资组合。

　　⑤工商企业信托：信托资金的用途是为生产、服务和贸易等类型企业提供并购资金、流动资金以及项目建设资金的信托计划，为企业提供了另一条解决短期资金需求的融资渠道。类型可采用股权类、债券类以及夹层融资等多种方式。

　　⑥其他类信托：资金信托除上述五大配置领域以外，其他所有领域的总和。包括其他类投资信托、其他类融资信托和公益信托。其他类投资信托是指信托公司将募集的资金用于信托受益权、艺术品、白酒、贵金属、茶类、古董、QDII等投资的信托产品。此类信托产品是为了满足部分客户的需要而存在，它对于投资者的要求很高并具有一定的流动风险。其他类融资信托是指信托公司将募集的资金向医院、学校、金融机构等非企业法人提供资金支持；信托公司接受动产、不动产等非现金资产委托，为受益人的利益管理运用信托财产；股权代持、年金业务、员工福利计划等事务管理类信托。公益信托是指以团体或个人募集或捐赠所形成的公益基金为信托财产，以促进社会公益利益为目的而设立的信托。

　　按照资金投放性质划分，信托产品主要可分为融资类、投资类、投融资混合类、事务管理类。

　　

　　按照受益人性质划分，信托产品主要可分为自益类和他益类、私益类和公益类。

　　

    陆

　　◆单一资金信托VS集合资金信托

　　按照来源划分，信托资产可分为集合资金信托、单一资金信托和管理财产信托。

　　集合资金信托有两个及以上委托人，且委托人多为个人投资者，投资方向一般由信托公司主导，大多属于主动管理类业务；

　　单一资金信托只有一个委托人，且委托人多为银行等机构，资金的投向主要由委托人决定，大多以通道业务为主；

　　财富管理类信托是信托公司对委托人动产、不动产等非货币形式的财产或产权进行管理和运用，以主动管理为主。

　　单一资金信托占比逐年下降 ，信托主动管理能力增强 。自 2010Q1 以来，单一资金信托占信托资产余额的占比从 80.50%逐步下降到 2017年末 的 45.73%，集合资产信托和管理财产信托占别分别从 12.57%、6.94%上升到 37.74%和 16.53%。

　　

　　数据来源：公开资料整理

    柒

　　◆信托产品如何控制风险？

　　总体而言，相比银行业，信托行业不良率显著低于银行。在经济下行、去库存降杠杆、刚性兑付打破的宏观背景下，信托行业的风险项目有所增加但仍保持低位。

　　2017年末，我国信托行业资产规模突破26万亿元，行业不断扩大的同时，风险也在不断累积。信托的风控及资产管理水平始终是投资者关心的焦点。

　　日前，68家信托公司纷纷完成年报披露。这65家信托公司的自营资产不良率平均值为2.50%，较2016年底有所下滑，这一数据在当时为3.62%。，截至2017年底，这些信托公司资产不良率平均值同比下降逾1个百分点。包括中融信托、建信信托、北京信托、重庆信托在内的26家信托公司的自营资产不良率为0。有22家信托公司资产不良率下降。

　　根据不同的产品有不同的风险控制措施，主要有：抵押、质押、担保和结构化设计等。有的产品只采用一种风控措施，有的产品同时采用多种风控措施。

　　（1） 抵押或质押：融资方将其动产或不动产（房产、股权等）抵押或质押给信托公司，若融资方无法按期支付信托产品的本金及收益，信托公司可以拍卖抵押或质押物，以保障投资人的利益；

　　（2） 担保：对于没有抵押（或质押）或者抵押率比较高的，信托公司往往会要求融资方对信托财产提供相应的担保。比如，担保公司担保、第三方担保（融资方的母公司或关联公司）、公司法人无限连带担保等；

　　（3） 结构化设计：所谓结构化设计就是将信托收益权进行分层配置，购买优先级的投资者享有优先收益权，购买次级和劣后级的投资者享有劣后收益权。在固定收益类信托理财产品中，劣后级投资一般由融资方投资，信托期满后，投资收益在优先保证优先级受益人本金、预期收益及相关费用后的余额全部归劣后级受益人；若出现投资风险，也先由劣后级投资者承担；

　　我们再来看看中融-唐晟1号的风控措施：多样化且非常严格。

　　

    捌

　　◆哪些人可以买信托产品？到哪可以买到信托产品？

　　敲黑板，重点来了，说了这么多，那么哪些投资人适合投资信托产品？

　　（1） 风险/收益偏好介于存款和股票基金之间；

　　（2） 厌恶股票风险，目前主要以存款为主的客户；

　　（3） 感觉存款收益太低的客户；

　　（4） 至少进行一年以上投资；

　　（5） 可投资资金量在100万元以上。

　　根据《信托公司集合资金信托计划管理办法》，投资集合资金信托计划的委托人必须为合格投资者。所谓合格投资者，是指符合下列条件之一，能够识别、判断和承担信托计划相应风险的人：

　　A、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织；

　　B、个人或家庭金融资产总计在其他认购时超过100万元人民币，且能够提供相关财产证明的自然人；

　　C、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币，且能够提供相关收入证明的自然人。

　　到哪里可以买到信托产品呢？

　　

　　1）信托公司直销 （直接在信托公司签订合同，对于大多数初次购买信托产品的人很有必要，缺点是产品单一，选择面窄。）

　　信托公司直销是所有信托公司都非常倚重的销售渠道。目前，大部分信托公司都建立了自己的财富管理中心或信托理财中心，并在全国主要经济发达城市招募理财产品销售人员。但是我国信托公司产品直销能力发展并不均衡，一些实力较强、起步较早的信托公司已经形成了较为完善的营销体系，而一些起步较晚的信托公司甚至还没能形成自身的直销能力。

　　PS：直接到信托公司购买，信任度较高，直接在信托公司签订合同，这对于大多数初次购买信托产品的人，是很有必要的。缺点是产品单一，产品选择面较窄，经常会买不到合适称心的产品。同时还存在一个问题就是，很多城市没有信托公司，异地购买信托还不是很方便。比如广西，唯一一个没有信托牌照的省市。

　　2）银行代销（网点多，但监管日益严格，几乎没有300万以下额度产品）

　　信托公司的很多信托产品，是银行代销的，因为银行在网络、结算、服务、政策等方面占据优势，掌握着丰富的高端客户资源，具有很强的募集资金能力。投资者如果要购买信托产品，可以到当地的银行选择自己满意的产品。

　　PS：银行可以帮助筛选一次信托产品。但是随着资管新规出台，对银行理财产品尤其是代销产品监管越来越严格，目前银行已经很少有信托产品，即使有，也几乎没有300万以下额度的信托产品。

　　3）证券公司代销（投资者成熟，但数量很少，因为与证券公司集合资产管理计划产品存在竞争关系。）

　　证券公司遍布全国的证券营业部拥有我国资本市场上最为成熟的投资者，因此证券公司也是信托公司依赖的销售渠道之一。但是，目前我国信托产品通过证券公司代销的数量很少，究其原因，主要在于信托产品与证券公司集合资产管理计划产品存在竞争关系，证券公司往往担心自身客户资源的流失。

　　4）第三方理财机构（从客户角度出发，立场较公正）

　　第三方理财也是销售信托的靠谱渠道，第三方理财机构是站在客观公正的立场上，可以帮助客户真正地优选市场上的优质信托产品，同时，投资者选择第三方理财机构进行信托理财，往往能够享受到更好的服务。（最直接的方法就是关注公众号，然后联系小编o（*￣︶￣*）o）

    玖

　　◆购买信托产品的流程

　　购买信托产品的步骤：预约——打款——签署信托合同——后续事宜。具体流程如下：

　　第一、确认帐号的安全性。

　　如何复核确认打款账户名称的安全性，具体步骤为：

　　1、点击中国银监会网站http://www.cbrc.gov.cn，在网页头部导航栏有“在线办事”，里面有“金融许可证查询”，点击“金融许可证查询”。

　　2、在“金融许可证查询”页面，以查找中融信托为例，在“机构名称”栏输入“中融”，在“机构类型”下拉菜单中选择“信托公司”，点击网页右侧的“查询”按钮，就会出来中融信托的机构编码和证件流水号，点击信托公司的名称可以看到机构的详细信息。

　　3、这样找到的完整的信托公司名称（一字不能少，一字不能错，写错即会退款）作为打款账户名称就是准确且安全的了。

　　第二、复核帐号的准确性。

　　虽然账户名称准确就已能确保资金的安全性了，但账号也不能错才能最终打款成功。您也可以再打一下信托公司的服务电话确认。服务电话可以通过信托公司的官方网站查找。中融信托网站（http://www.zritc.com/）

　　第三、 打款流程打款过程注意事项

　　1、可通过银行柜台办理汇款，或者网银转账（此方式比较快，额度紧张时必用），将您的购买金额汇至信托产品募集账户。（注意最好一次性汇出）；

　　2、汇款时，在"摘要"栏填写："A购买B，C万元"。A为信托产品购买人姓名，注意购买姓名要与汇出账号的姓名一致，B为信托产品名称，尽量写全称（太长的话写关键简称），C为购买的金额。例如，"张三购买中融-唐晟1号结构化集合资金信托计划300万元"。（汇款人、合同签署人必须一致，信托公司一般要求打款账户必须是签署合同时的回款账户）；

　　第四、汇款后事宜

　　1、汇款完成后请保留汇款凭条，如是网银汇款，请下载网银的电子回单（或是有记录转入转出账号金额的汇款记录单）。传真或扫描电邮汇款凭条或电子回单传回第三方公司，由专业客服人员转发给信托公司，并跟进确认汇款到账。

　　2、信托公司一般一天查账验资两次，分别为上下午各一次。有些信托公司要到下午下班前才能查出是否到帐。

　　第五、签署信托合同

　　1、签署合同：一般情况下，客户要求邮寄信托合同给客户，客户按要求填写并亲自签名后回寄；由于客户的需要也可派人上门签订合同，一般购买金额特别大，或所在地是北上广深等大城市或周边城市，有机场或交通方便，方便上门；部分客户为了放心，想到信托公司或分支机构签订合同，若客户所在地有客户所选择购买的产品的信托公司或分支机构，也可以协助客户直接到所在地或就近的信托公司或分支机构签订合同。由于信托公司在全国各地的服务网点较少，客服人员有限，一般是由第三方财富管理机构协助办理。

　　2、签署合同时需要准备：身份证原件及复印件；银行卡原件及复印件；如为委托办理，还需要授权委托书。

　　邮寄签署合同注意事项：

　　1、将收信地址及收信人详细告诉第三方财富管理机构；

　　2、仔细阅读信托合同，有不明白或者疑问处，及时询问；

　　3、按照信托公司要求仔细填写合同并亲自签署；

　　4、回寄签署好的合同及其他材料（身份证正反面复印件、银行卡正反面复印件、汇款凭证或电子回单复印件，并分别签名）。有部分信托公司在邮寄合同时已经加盖公章，客户可直接留一份信托合同，其他回寄。

　　第六、后续事宜

　　1、一般信托公司官方网站会有产品成立公告；

　　2、信托公司会在成立后20~60个工作日内发给您一个产品成立确认函（有部分信托公司没有）；

　　3、信托产品存续期内，一般每个季度或者每半年，信托公司都会在其官网公布其产品执行情况。

　　第七、 产品存续期间服务

　　1、产品到期提前1个月提醒，并按客户需求提供备选产品，加强资金的使用效率；

　　2、产品存续期的结息提醒服务；

　　3、及时发送信托存续期间的一切相关信息给您，并提供相应的跟进情况和咨询服务；

　　4、提供在存续期客户所需的转让服务和其他咨询服务。

    拾

　　◆中国信托业68家信托公司一览

　　央企国企背景的有19家：

　　中融信托——经纬纺织机械股份有限公司（中国恒天集团、央企）、

　　厦门信托——厦门建发集团有限公司（福建100强首位、国企）、

　　国投信托——国投资本(行情600061,诊股)控股公司（国家开发投资公司全资控股，央企）、

　　方正东亚信托——北大方正集团有限公司（国企）、

　　百瑞信托——中国电力投资集团公司（央企）、

　　华宝信托——宝钢集团（央企）、

　　华能信托——中国华能集团（央企）、

　　华润信托——华润股份有限公司（央企）、

　　华鑫信托——中国华电集团公司（央企）、

　　华信信托——华信汇通集团有限公司（央企）、

　　昆仑信托——中油资产管理有限公司（央企）、

　　外贸信托——中国中化股份有限公司（央企）、

　　五矿信托——中国五矿集团（央企）、

　　英大信托——国家电网（央企）、

　　中诚信托——中粮集团（央企）、

　　中海信托——中国海洋石油总公司（央企）、

　　中航信托——中国航空工业集团公司（央企）、

　　中粮信托——中粮集团（央企）、

　　中铁信托——中国中铁(行情601390,诊股)股份有限公司（央企）。

　　金融机构为背景的有10家：

　　华融信托——中国华融资产管理、

　　金谷信托——中国信达资产管理、

　　长城信托——中国长城(行情000066,诊股)资产管理、

　　建信信托——中国建设银行（商业银行）、

　　交银信托——交通银行(行情601328,诊股)（商业银行）、

　　兴业信托——兴业银行(行情601166,诊股)（股份制银行）、

　　平安信托——平安保险、

　　中泰信托——华闻控股、

　　中投信托——中国建银投资有限公司控股、

　　中信信托——中国中信集团。

　　地方政府背景的有29家：

　　中原信托、北方信托、北京国投、渤海信托、大业信托、东莞信托、甘肃信托、国联信托、国元信托、杭州工商信托、湖南信托、华宸信托、吉林信托、江苏信托、陆家嘴信托、山东信托、山西信托、陕国投信托、上海信托、苏州信托、天津信托、西部信托、西藏信托、粤财信托、长安信托、浙金信托、中江信托、重庆信托、紫金信托。

　　民营企业背景的有10家：

　　爱建信托——爱建集团(行情600643,诊股)、

　　安信信托(行情600816,诊股)——上海国之杰投资、

　　国民信托——香港新世界(行情600628,诊股)集团，汇丰、

　　华澳信托——北京融达、北京三吉利、

　　四川信托——四川宏达集团、

　　新华信托——新产业投资、

　　新时代信托——新时代远景、

　　云国投——涌金实业、

　　万向信托——万向控股、

　　民生信托——泛海集团。

　　注意收藏，谨防假冒。信托公司需要银监会批准方可设立。未经银监会批准，任何公司或者个人使用“信托”名义开展金融业务均属于非法。

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