券商资管业务规模突破15万亿元

本周，中国证券投资基金业协会公布了截至6月底的市场各机构资产管理业务规模及排名。今年二季度末我国金融市场资产管理业务总规模约为46.48万亿元。其中，证券公司资产管理业务规模达到15万亿元，占比32%。

中信证券(600030,股吧)不论是在总体管理规模还是在主动管理规模方面都以较大优势领先。值得一提的是，华创证券则在二季度成为新进总规模前20榜单的券商。

中信证券资管规模领先

华创证券跻身前二十

基金业协会公布的数据显示，截至二季度末，排名前20的证券公司或资管子公司管理资产规模均超过2000亿元，共计约9.98万亿元，达到总体规模的67.7%。

中信证券以1.57万亿元的规模居于首位，华泰资管以及中信建投依次位居第二、三位。值得一提的是，第一创业和华创证券分别于一季度和二季度成为新进榜单(前20名)的两家券商。

在主动管理规模方面，中信证券、广发资管、国泰君安资管依次位居前三。规模分别为5557亿元、4651亿元、2297亿元。

在业务结构方面，东方财富(300059,股吧)Choice数据显示，定向资产管理计划受托规模占据主导地位，共计产品数量17254只，资产规模12.56万亿元，占比达到85.4%;集合资产管理计划拥有3554只产品，累计规模1.95万亿元，占比12.96%;而专项资产管理计划仅259只产品，资产规模2583亿元。

相比之下，主动管理业务更考验券商资管的实力。同时，修订后的《证券公司风险控制指标管理办法》实施在即，再加上外部风险呈现高企态势，券商未来将收缩以投向非标资产为主的非主动型券商定向资管计划(俗称通道业务)的规模。通道业务占比大的券商，在接下来的资管业务竞争中将会越来越被动。根据上述新规，定向理财通道业务所需计提的风险资本准备比例将全面攀升。与目前根据各档券商分类评级结果执行的风险准备金计算表相比，连续三年A类券商通道业务所需计提的风险资本准备比例从0.2%提高至0.63%、A类券商从0.3%提高至0.72%、B类券商从0.4%提高至0.81%。

券商资管产品超2万只

连续六个季度保持增长

今年以来，证券公司资管业务继续呈现整体扩张态势。东方财富Choice数据显示，截至一季度末共有资管产品19507只，较去年底的18228只增加近1300只，二季度末该数据突破2万只，达到21360只，继续扩容近1800只。所有产品合计资产规模超出15万亿元，较去年同期增长46.42%，与一季度环比上升9.28%，近六个季度皆保持10%左右的上升比例。

不过，同花顺(300033,股吧)iFinD数据显示，在刚刚过去的7月份，券商集合理财产品新设数量降至4年以来单月最低水平。

从产品类型来看，混合型和债券型资管产品仍占据多数地位，以今年上半年为例，新发行混合型资管产品1671只，占比40.17%;债券型产品1268只，占比30.48%;货币型产品465只，占比11.18%;股票型产品仅306只，占比7.36%;而其他类型产品450只，占比10.82%。货币型产品虽在数量上占比不高，但拥有最高的资产净值数额，净值合计在6700亿元以上，占全部产品比例约41%。股票型产品因投资标的局限性和去年6月份来的多次市场异动，在整体资管产品中依旧占比较低。

尽管如此，股票型产品上半年的收益率在几大类产品中拔尖，在2016上半年中，回报率排名前20的产品主要来自于股票型计划，占据半壁江山，共10席;混合型和债券型产品各有5只和3只入榜。Wind数据显示，今年以来(截至8月3日)，收益率达到100%以上的产品有7只，最高的是混合型产品长江瀚丰1号进取级，年内总回报达到180.46%，另有3只债券型产品入围前七。