10家信托公司拿走四成利润 2/3公司业绩同比下滑

　　“年年难过年年过”——这是信托人在岁末年初惯用以自嘲的话语。2018年悄然结束，在历经从2017年至今的强监管以及国内经济金融环境复杂变化后，信托公司的2018年是否真的“难过”呢？

　　近日，信托公司陆续在全国银行间同业拆借市场披露其未经审计的2018年财务数据。据目前公布数据的61家信托公司的情况来看，约2/3的公司2018年净利润同比下滑。其中，华融信托、中粮信托、中江信托等多家公司净利润下滑幅度超过70%。而位列前十的信托公司合计分走61家公司总净利润中的四成，“强者恒强”的局面仍在继续。

　　23家公司净利润超10亿元

　　中信平安重庆位列三甲

　　2018年行业环境承压，各家信托公司上交的年终答卷也多不理想。从《证券日报》记者获取的61家信托公司未经审计的财务数据来看，61家公司合计实现营业收入1004.52亿元，同比下降6.5%；合计实现净利润567.43亿元，同比下降5.7%。其中，共有38家公司的净利润同比下滑，占比约为2/3。

　　从营业收入排名情况来看，中融信托、中信信托、建信信托三家公司位列前三名，分别为58.74亿元、56.38亿元、45.35亿元；而华融信托、华宸信托两家公司排在末位，营业收入均不足1亿元，分别为8407.51万元、5239.53万元。

　　在凸显信托公司赚钱能力的净利润指标方面，61家公司中共有23家信托公司的净利润突破10亿元大关，另有6家信托公司净利润不足1亿元，马太效应凸显。

　　从排名来看，中信信托、平安信托、重庆信托分列三甲，年内实现净利润分别为34.20亿元、31.74亿元、30.56亿元。由于安信信托(行情600816,诊股)属于上市公司，无需在银行间市场披露财务数据，作为2017年的净利润榜眼，其未能参与此次排名。不过，根据其前三季度的业绩水平估算，再次位居信托行业净利润前三甲的位置并不容易。因此，净利润前三大概率不会发生变动。

　　此外，从同比增幅来看，中海信托和光大信托在2018年双双实现净利润翻倍增长。中海信托实现净利润15.94亿元，同比增长145.5%；光大信托实现净利润10.66亿元，同比增长103%，表现尤为亮眼。此外，吉林信托、五矿信托、华澳信托、爱建信托等7家信托公司的净利润同比增幅也在20%以上。

　　不过，由于风险项目频发、股东变动、集团调整等多方面因素的影响，山西信托、中粮信托、华融信托、中江信托等6家信托2018年净利润均在7000万元以下。其中华融信托降幅最为明显，达到93.2%，紧随其后的是中粮信托，降幅达87.6%。

　　受中国华融原董事长落马等事件影响，“华融系”金融机构2018年业绩大多不景气。近年来华融信托频繁更换高管，日前，原平安信托副总经理庞红梅赴任华融信托总经理，在尘埃落定后华融信托业绩水平或许能有所改观。

　　而对于中粮信托而言，由于其母公司正在谋求登陆A股市场，中粮信托的发展情况和风险情况披露地相对全面。在此前对证监会的回复中，中粮信托曾披露12宗重大未决诉讼，合计金额超过20亿元。2018年中粮信托实现营业收入5.47亿元，信托收入4.47亿元，但在扣除资产减值损失等项目后，仅实现净利润6279.14万元。

　　2019怎么走？

　　新兴领域收入贡献仍有限

　　回顾2018年，对于信托行业和信托公司来说，可算是机遇和挑战并存的重要年份。

　　如果说2017年监管“三三四十”的检查侧重于信托业合规经营发展，那么2018年落地的“资管新规”则对信托业务模式本身提出直接要求。此后，央行、银保监会信托部等多个部门陆续出台通知，明确过渡期资管行业及信托业落实新规及相应的整改要求。另外，在理财子公司新牌照逐一获批后，信托牌照价值及业务可能受到的冲击也引发行业的重点讨论。

　　而在此背景下，信托业整体经营业绩承压的趋势早已显现。根据信托业协会披露的经营数据，截至2018年三季度末，全行业实现营业收入747.66亿元，同比略降1.15%；行业实现利润总额494.43亿元，同比下降10.72%。就信托资产规模而言，在2017年年底达到26.25万亿元的巅峰水平后，信托规模正在以每季度1万亿元的水平持续回落。

　　某信托资深观察人士指出，2018年，信托公司经营业绩下滑，信托业务基本持平，而固有业务由于资本市场的波动而托了后腿，加之信息科技投入、财富管理网点建设、风险增大的减值压力等使得利润增速出现了明显的下滑，营业收入与利润增速差异拉大。

　　此外，预计信托公司2019年利润方面依然承压，呈现负增长态势，信托公司会因展业形势以及风险状况的不同而会呈现较大的差异。从收入方面看，通道业务继续收缩，但是难以再现2018年年初费率高升的情况，房地产业务存在放缓可能，而其他新兴领域收入贡献难以超越传统业务。从支出方面看，信托直销渠道建设依然加快进行，信息科技建设投入力度会更大，拨备计提压力仍然不小，从而带动支出增速可能超越营业收入增速。