6家信托上半年合计净利超40亿 转型期“过得不错”

　　自2017年以来，信托业监管的高压态势持续至今。而进入2018年以来，随着资管新规的落地和其他多项监管政策的陆续出台，信托公司如何转型发展成了业内人士高度关注的话题之一。

　　不过，正如那句信托业内自我调侃的俏皮话，“年年难过年年过，年年过得都不错”。近日，接近资本市场的6家信托公司陆续披露了其2018年上半年的财务报告。在6家信托公司中，既有中融信托、中航信托等头部公司，也有昆仑信托、五矿信托等特色明显的中型信托公司。数据显示，6家信托上半年共实现净利润40多亿元，同比增10.55%。而细读其财务报告，或许今年上半年部分信托公司仍然“过得不错”。

　　收入结构不断优化

　　截至目前，中融信托、中航信托、江苏信托、五矿信托、昆仑信托和国投泰康信托6家信托公司，均已“借路”其母公司发布今年上半年未经审计的财务报表。

　　从营业收入的角度看，在6家信托公司中，中融信托营业收入水平“一马当先”，上半年实现营业收入24.3亿元。而从营收增幅看，中航信托在今年上半年实现17.34亿元的营业收入，同比增长达到35.05%。

　　事实上，除中航信托外，五矿信托、昆仑信托、国投信托今年上半年实现营业收入分别为12.27亿元、7.32亿元、4.54亿元，同比增长均在20%以上。虽然今年以来通道业务受到大幅削减，但信托公司的收入水平显然并未受到较大冲击。

　　从收入结构来看，信托公司“回归主业”的趋势较为明显。以中航信托为例，在其17.34亿元的营业收入中，手续费及佣金净收入达到15.81亿元，占比九成以上。此外，五矿信托手续费及佣金收入为9.59亿元，国投泰康信托为3.47亿元，占比均在70%以上。

　　而从投资收益的角度来看，在大笔增资陆续落地后，“曲线上市”的几家信托公司大多取得了不俗的成绩。其中，五矿信托实现3.66亿元的投资收益，同比增长高达311.24%。昆仑信托实现3.29亿元投资收益，增幅也在20%以上。此外，江苏信托由于持有江苏银行(行情600919,诊股)等大量金融股权，也因此获得不菲的投资收益，在今年上半年实现投资收益5.48亿元，同比增长12.3%，占比营收近半。

　　4家信托净利润增速超20%

　　就最重要的净利润数据而言，在6家信托公司中，有5家信托公司净利润较去年同期水平有所增长，4家公司增幅超过25%。

　　其中，中航信托今年上半年实现净利润9.52亿元，同比增长26.43%，在目前披露财务数据的6家公司中居于首位。而以去年同期信托公司净利润水平来看，中航信托9.52亿元的净利润稳居业内前十名。

　　此外，今年上半年江苏信托实现净利润8.09亿元，同比增长7.72%。今年以来，多家上市银行股价陆续“破净”，江苏银行也在其列。基于此，江苏银行董事会推出了股价稳定的具体方案，其中江苏信托作为江苏银行第一大股东，拟累计增持股份金额不低于2500万元。不过，江苏银行股价的起落似乎并没有对江苏信托净利润产生明显影响。

　　而对于昆仑信托、五矿信托两家随集团整体“打包上市”的公司来说，在增资“红包”到位后，对其业绩驱动效应明显。2018年上半年，昆仑信托、五矿信托分别实现净利润4.2亿元、2.81亿元，增速分别达到59.7%、28.59%。

　　自去年以来，信托业内“降通道”的呼声一浪高过一浪，多家信托公司明确表示将压缩通道业务占比，不再新增通道业务。以信托业协会披露的2018年一季度数据来看，68家信托公司管理信托资产规模降至25.61万亿元，环比下降2.41%。其中，事务管理类信托规模降至15.14万亿元，较2017年四季度末减少5044亿元，占比环比回落0.5个百分点。不过，由于通道类业务低费率的特点，该部分业务的收缩并未对信托公司收入造成明显影响。

　　据信托公司2017年年报显示，主动管理业务占比超过50%的信托公司共有12家。而据中国信登提供信托登记系统数据显示，今年上半年以来，信托公司主动管理意识持续增强，主动管理类信托产品占比基本逐月增加。在业内信托公司积极发力主动管理的当下，今年上半年信托公司的整体盈利水平令人期待。