放量宣泄为重拾升势？有私募仍看好下半年股市

“27日创业板的大幅下跌更多的是一种情绪上的宣泄，以及在监管收紧暗示下的风险偏好下降。”基金投研人士昨天对南都记者表示。

“27日创业板的大幅下跌更多的是一种情绪上的宣泄，以及在监管收紧暗示下的风险偏好下降。”基金投研人士昨天对南都记者表示。

昨日临近午盘两市大幅跳水，午后沪指加速下行，在失守3000点之后引发更多抛盘。尾盘时权重股拉升护盘，沪指有所回升，但依然没有收复3000点。另一方面，创业板指数昨日跌了5 .45%。以中小盘为主的题材股集体杀跌跳水，是监管政策对市场影响的进一步发酵并引发市场恐慌。

“管理层要慢牛，打压游资，将资金往蓝筹里面逼。下半年还有养老金入市、深港通启动等因素，还是会看好下半年的股市。”一名私募人士表示。

消息面：利空重重

近期监管风暴持续升级，管理层重点打击题材恶意炒作，遏制“忽悠式”、“跟风式”并购重组等行为使得嗅觉灵敏的资金闻到了风险信号，诱发了主力早盘大幅度调仓换股，资金纷纷从中小题材股抽离避险。

不少分析师均认为，中央提出“抑制资产泡沫”以及银行理财资金监管趋严的传闻，是酿成市场急跌的主因。

上投摩根基金经理对南都记者表示，“抑制资产泡沫”引发市场对于去杠杆的担忧;此前市场对于降准降息预期过强，短期内预期落空形成一定预期差。

“市场对于下半年出台抑制局部资产泡沫的措施、政策预期偏紧，从而引发市场担忧。”东兴证券分析师郑闵钢对南都记者表示。

融通基金投研人士对南都记者表示，另一方面，监管收紧杠杆的信息累积对市场构成较大压力。外部信息层面的因素只是边际推动，最大利空是市场运行阶段高位后，主逻辑遭遇瓶颈或破坏。

他还表示，近期对于后市相对谨慎，原因在于英国脱欧公投后本轮反弹的主逻辑遭到破坏，即持续宽松预期的迟迟不落地，但大盘却已经涨了超过5%。

“这些信号，让市场空方力量在经历近10个交易日的多空博弈后，获得了一次宣泄。”中欧基金投研团队表示。

长江证券首席策略分析师陈果表示，主要是前期股票市场对全球宽松预期太高，一味地强调低利率环境下的资产价格，忽略了今年“脱虚向实”的政策导向。

新的银行理财业务监督管理办法引发市场情绪波动。中欧基金投研团队表示，总体来看，受影响的存量规模预计可能为两三千亿元。

“理财产品新规也许会令理财产品新增金额减少，但长期而言，这有助预防市场风险，也能令资金回流实体经济，作用正面。”香港一家投资公司总监在回复南都记者提问时表示。

数据：机构仓位较高

上投摩根基金经理表示，机构对“吃饭行情”高度认同，仓位普遍较高，存在获利了结动力。总体来看，市场调整在情理之中，暴跌过后不宜盲目杀跌。

他还认为，短期事件性冲击会对市场形成短暂影响，但不会改变中长期走势。在震荡走势下，价值成长股依然是中期主线，专业投资机构依然可以通过精选个股争取超额收益。

中登公司统计月报显示，今年6月末，持仓的散户投资者为4986.31万人，比5月末减少了18.79万人，但持仓的机构投资者达到67340个，比5月末增加了547个。

具体来看，持仓市值在1亿元以上的牛散共4336人，比上月新增188人，环比增长达到5%;持股市值在1亿元以上的机构投资者数量为9120个，比上月增加400个，环比上涨4.50%。持股市值在1000万元-1亿元的个人投资者和机构投资者数量双双上涨，其中个人投资者共50947个，比上月新增3148人，机构投资者共12013个，比上月新增569个;持股市值规模处在1000万元至1亿元之间的投资者合计占总数的比例为0.13%，比上月有小幅上涨。

从行情数据也可发现，机构投资者或成为这一波上涨的主力。

“市场进入高仓位区域。存量博弈消耗中，板块快速轮动其实已经预示从5月底以来的一波行情接近尾声。”大型券商策略分析师张华恩表示。

6月初以来，股市的上涨基调以价值股和蓝筹股的估值回归为主。

“市场热捧价值股，投资逻辑已经从热炒概念和中小创逐步回归价值，其实并不建议降低仓位，估值合理的价值股回调反而是建仓良机。”郑闵钢称。