私募先锋榜:私募业绩分化严重

本周最后一个交易日A股重现跌势，沪指下行逼近3000点;商品期货上演多空追逐战。各投资品种多空分歧扩大，投资难度不小。在此背景下，近期私募业绩分化严重，华南区私募今年以来收益首尾相差120%。在由投资快报股市广播主办的私募先锋榜(广东)显示， 赵丹阳 掌舵的赤子之心成长集合资金信托计划今年以来收益率超过两成，成功跻身前10名。

私募业绩分化严重

在“吃饭行情”的推动下，沪指一路微微放量上行，不过上周后半段上攻无力，在3000点上方出现高位震荡，接连收出五个十字星，成交量有所萎缩，此处多空双方存在巨大的分歧。历史走势表明，大多数高位连续十字星会引发下跌行情，此时投资者应该有所警惕，不宜过于激进。

债券方面，中债全价收于125.48点，较上一统计期微涨0.06%，成交额为21.54万亿，较上一统计期下滑19.14%，其中回购交易下滑最为严重，成交额缺口达3.9万亿，可见目前债券市场投资趋于谨慎。

商品期货方面，近期持仓量纷纷回落，黑色系品种、有色金属资金明显流出，白银、黄金、天胶、豆油、菜油、菜粕有资金流入。纵观整个投资市场，各投资品种多空双方的分歧在扩大，投资上确实存在一定的难度。

截至发稿日，从近期有净值数据披露的产品看，今年以来华南区私募基金平均收益-5.92%，其中28.97%的产品录得正收益，70.78%的产品录得负收益。收益最高的产品获得63.34%的收益，而亏损最大者为-56.68%，首尾相差为120.03%，业绩分化依然较大，但整体收益状况有微小改善。本期股票策略、相对价值策略这两大主力策略平均收益分别为-6.59%和-1.39%。股票策略的收益水平略微回升，相对价值策略的整体表现不如人意，较前一统计期有所滑落。

股票策略：赵丹阳今年赚逾两成

截至本期榜单数据统计截止日，沪深300指数报收3252.52点，较年初下跌12.34%。沪指冲击前期高点受压，沪指冲高至3069点附近回落，接连向下击穿5日线和10日线，短期或出现高位回调。从近期的盘面来看，投资者观望情绪浓厚，市场热点零散，但并未出现重大利空事件。

统计数据显示，华南区今年以来股票策略的平均收益为-6.59%，其中25.71%产品录得正收益，74.16%的产品录得负收益。收益最高的产品获得36.56%的收益，而亏损最大者为-53.13%，首尾相差为89.68%，股票策略分化程度进一步收缩。

在本期私募先锋榜(广东)股票策略排行榜上，并未出现太多的新面孔，福德天佑资产旗下的福德天佑一号以36.56%的收益率继续保持榜首位置，最新累计净值1.356，在累积较大安全边际后操作略微激进，近期净值回落2.16%，回撤情况劣于基准指数。

另外，昭时投资两个产品入选前十，从两个产品的净值曲线来看，自从5月27后，二者净值均有大幅飙涨，增长率超过40%，而同期的沪深300指数增长率仅为5.72%，可见两个产品的整个产品运作过程中仓位不轻。风险和收益从来都是一体两面，另一方面，昭时6期在去年第二波股灾中受到严重冲击，净值一度下行至0.805，风险控制水平令人有些担忧。

值得一提的是，股市广播观察员在此次榜单上惊奇地发现了赵丹阳的赤子之心系列产品上榜，这些年来随着各种私募明星、私募黑马的纷纷崛起，赤子之心似乎渐渐淡出了我们的视野，然而此次赤子之心产品再现，可以持续或是仅仅昙花一现，我们且拭目以待。

相对价值策略：翔云资产两产品跻身前10

统计数据显示，从公开披露的数据来看，华南区今年以来股票策略的平均收益为-1.39%，其中43.33%产品录得正收益，55%的产品录得负收益，正负分布状态基本与上一统计期持平。收益最高的产品获得34.6%的收益，亏损最大者为-25.18%，首尾相差为59.78%。虽然相对价值策略私募基金正收益的比例并未发生较大下滑，但是整体收益水平确实有所下降，从而导致整个策略的平均水平出现回落，作为对冲型基金而言，这种状况非常令人担忧。

在私募先锋榜(广东)相对价值策略排行榜上，上榜投顾与上周相比相差不大，仅有微小的排位变动。百仑基金旗下百仑量化对冲基金一期以34.6%的收益蝉联榜首，该产品成立于去年第二波股灾附近，该产品运作较为稳健，历史最大回撤为5.17%，已多次在本类榜上出现，其业绩的持续性与稳定性值得肯定。

翔云资产两个产品跻身前十，分别排在第九和第十，这两个产品自6月以来的增长率分别是1.46%和2.79%，似乎近期股指的短暂走强并未能明显提高其产品净值，这也是大部分市场中性投顾的困扰，我们也非常期待此策略投顾能真正找到卓有成效的操作方案，以破解目前相对价值策略所面临的困局。