人民币中间价大幅上调203点 央行连调三日

人民币中间价上调203点，1美元对人民币报6.6669，央行连续三日上调。

英国脱离欧盟给整个全球金融市场带来巨幅波动，经过几周市场力量的消化，欧元、英镑逐步企稳，人民币已逐渐稳定。保持人民币汇率稳定，既是国内需要，也是国际需求。人民币大幅贬值或持续贬值，并不符合中国的利益。中国政府如能够稳住人民币汇率，或者让人民币缓慢升值，可以消减很多国家的诸多顾虑，表达与他国共谋稳定、共创繁荣的诚意。

锦上添花，更要雪中送炭

人民币汇率企稳的同时，国家外汇管理局7月21日公布数据，2016年6月，银行结汇8875亿元人民币(等值1347亿美元)，售汇9721亿元人民币(等值1476亿美元)，结售汇逆差846亿元人民币(等值128亿美元).1-6月，银行累计结汇47473亿元人民币(等值7267亿美元)，累计售汇58822亿元人民币(等值9005亿美元)，累计结售汇逆差11349亿元人民币(等值1738亿美元)。

“6月下旬，英国脱欧给整个全球金融市场尤其是汇率市场带来巨幅波动，美元指数走强，人民币对美元承压，出现贬值的走势。但市场经过几周的消化，近期欧元、英镑逐步企稳，强势的日元开始走软，人民币开始稳定。随着市场预期的变化、结售汇、跨境资本流动，人民币对美元汇率保持在6.7左右是平稳的态势。”民生银行首席研究员温彬对记者说，下半年会有整体的波动，要关注美联储是否加息，美元指数走强会对人民币带来压力。中国通胀水平高于美国，人民币对美元实际有效汇率高估，需要名义汇率贬值来对冲影响。如果中国经济下行压力存在，人民币要增强弹性，总体来看是双向波动。

“亚洲地区货币汇率、股市动荡，是国际炒家落井下石。过去几年涌进亚洲地区的热钱开始逐步撤离，加上国际油价下跌影响中东经济，中东的主权基金开始‘班资回朝’，把资金搬回中东救急。国际炒家趁机释放悲观论调，想大力做空亚洲地区的货币、股市。”智谷研究院首席经济学家梁海明对记者说，保持人民币汇率稳定，既是国内需要，也是国际需求。

中航证券首席经济学家许维鸿向记者分析：“英国脱欧超出市场预期，引发全球金融市场动荡，各类资产价格涨跌不一。英镑、欧元汇率下跌，美元走强。经历过首轮下跌后，中、英、美、日的股市存在走稳甚至上涨的基础，但欧洲股市下跌压力较重。避险的黄金、日元、美国国债等走强。英国脱欧事件对全球政治、经济诸多层面都有深远影响，全球资产波动率预计会显著提升。但英国脱欧对金融市场的整体影响具有结构性，不应对经济前景过度悲观。”

梁海明称，人民银行、外交部等部门可以参照香港的金融管理局，严肃表态，让国际炒家心里有顾忌，不敢太嚣张。金融机构可以主动作为，安抚周边国家和地区，稳定信心，同周边国家一道，共谋稳定、共创繁荣的诚意。人民币大幅贬值或持续贬值，不符合中国的利益。人民币越贬值，意味着中国的经济越差，资金撤离中国的情况越严重，随之中国这个池子就缺少活水了。早在1998年亚洲爆发金融危机时，虽然亚洲国家，包括当时的世界第二大经济体日本，都先后主动把本国的货币贬值，以达到增加出口、推动经济增长的目的。但当时的中国政府没有主动让人民币贬值，以此来减轻亚洲国家所承受的压力，结果不但赢得了亚洲国家乃至世界多数国家的认同和友谊，同时也获得了尊重。

“如今我国的经济实力比1998年更加强大，中国政府如能稳住人民币汇率，或者让人民币缓慢升值，可以向国际社会展示中国作为负责任大国的形象。”梁海明说，人民币如大幅贬值也会影响国际产能合作。如果各国货币竞相贬值，实质等同输出衰退，各国届时为抵御外来衰退，将实施贸易保护主义以求自保。造成20世纪30年代全球经济大萧条的主要原因之一，就是当时贸易保护主义盛行引发全球经济危机。在此前车之鉴下，作为世界第二大经济体的中国，如果人民币大幅贬值或持续贬值，容易带来引发另一场全球经济萧条的风险，进而影响国际产能合作。锦上添花是需要的，但雪中送炭更能体现中国负责任大国的形象。

人民币业务在欧洲布局要作调整

出于防范金融风险和维护经济稳定的需要，全球央行政策可能会更加趋于宽松，从而提升全球流动性水平，利率会继续被压制在低水平。

许维鸿表示，英国脱欧令英国和欧盟都面临贸易和投资下降的风险，拖慢欧洲经济复苏进程，不利于国际贸易的发展。英国脱欧加大日元困境，令美元转强。由于美国国内经济状况并不稳定，美联储加息延后，预计美元走强的幅度有限。避险需求推动日元大幅升值，不利于日本国内经济的恢复，这令安倍政府在货币政策方面的处境更加艰难，或将倒逼进一步的宽松。下半年人民币对一篮子货币币值有望相对稳定。在美元转强的背景下，与美元走势逐步脱钩可能成为下半年人民币汇率运行的特征。

英国脱欧可能拖慢全球经济复苏，不利于中国出口，但全球更宽松的流动性环境有利于拓宽我国的货币政策空间，有望通过提振内需来对冲外需的下滑。在许维鸿看来，英国脱欧后必然会加强与中国等新兴经济体的合作，中英之间的经贸合作有望进一步深化，为我国企业海外并购提供了时间窗口。欧洲金融格局的分化，意味着人民币业务在欧洲的布局要相应作出调整。

许维鸿表示，与年初的人民币贬值不同，本次贬值并未引发资本大量流出，这从6月份的外汇储备环比回升中可以得到验证。因为本次事件的风险源头是英国，英镑和欧元兑美元走弱间接推动了人民币兑美元贬值，我国国内基本面依然稳定。目前人民币汇率定价机制较为透明，加上央行适当的预期管理，使得市场预期平稳，并未出现明显的恐慌情绪。中国的地位有望获得提升，有利于增加国际化话语权，也有利于人民币国际化的推进。伦敦作为欧洲金融中心，已成为仅次于香港的第二大人民币离岸中心。英国脱欧之后伦敦在欧洲金融中心的地位必将受到挑战，法兰克福、巴黎都有可能成为欧盟重点扶持的新的金融中心。如何能借此加快人民币国际化进程需要我国政府深刻思考、积极筹划。