看淡指数波动 基金深挖个股“吃饭行情”

本报记者 李良

虽然A股指数仍在反复窄幅波动，但许多个股已经悄然走出了一波强势上涨行情，这被许多基金经理视为一次难得的“吃饭行情”。在部分基金经理眼里，未来市场或仍呈反复震荡走势，但在恐慌情绪大幅释放后，指数继续下探的空间十分有限，这也为优质成长股的走强提供了机会。而对于善于挖掘基本面潜力的机构投资者来说，市场也给他们提供了绝佳的低位布局机会。

捕捉结构性机会

基金经理眼里的A股，已不再是去年6月以来频频暴跌的市场，而是孕育更多结构性机会、提供了新的投资空间的市场。

金鹰核心资源基金经理冼鸿鹏认为，当前国内的经济面、资金面以及国外的汇率贬值、美元加息等几个中长期利空因素均已释放，A股已经到了预期最差的时候，反而在短期对市场形成一定的支撑，未来可能会阶段性变好。他指出，事实上，目前市场活跃度较为明显，尤其是次新股、新能源汽车、OLED、物联网等板块的反弹已持续数周，即使指数不涨，却有很多个股创新高了。

万家基金投资研究部总监莫海波表示，下半年股市下行的空间小于上行，市场更多呈现区间震荡，市场的结构性机会比较突出。短期来看，6月风险事件较多，如6月国内货币政策的边界变化影响有所减弱，A股面临较大的减持压力;海外来看，欧美都存在不确定性，市场波动也会进一步加剧。但他认为，这反而为中长期的布局提供了较好机会。万家基金量化投资部总监卞勇则表示，综合而言，目前市场形成阶段性价值，为投资者结构型调仓带来机会。

海富通收益增长(519003,基金吧)基金经理周雪军也指出，近期，由于权重股估值不高，资金面较为充裕，大盘指数得到较强支撑。但是在经济持续偏弱、货币政策保持稳健、金融领域去杠杆化的背景下，“中小创”部分股票泡沫仍在，市场的上涨空间也受到了很大制约，齐涨行情难以再现。预计中期指数依然窄幅区间运动，操作层面应更多关注结构性机会。

扎堆热点“抱团取暖”

上周市场出现了较大波动，但在指数整体微跌的同时，不少公募基金的净值却上涨了。对于这种现象，周雪军指出，这说明公募基金在抓结构方面做得不错，同时也说明，公募基金在热点板块上存在扎堆现象。

周雪军强调，在存量博弈特点明显的市场需警惕过热风险，注重节奏转换，不宜盲目追高。他指出，比如今年以来火热的新能源汽车行业，长期来说值得继续关注，但近期需注意投资节奏。在存量博弈的市场适宜采取逆向思维，注意节奏，积小胜为大胜，控制回撤。另一方面，6月底开始可以关注上市公司中期业绩报告，因为7月底个股即将发布业绩预告，需要通过对于个股的业绩研判提前布局，目前相对看好电子、机械、建筑、养殖等行业的中报业绩。

莫海波则表示，中长期来看，国内自上而下经济转型的决心较强，供给侧改革的推进力度较大，部分新兴产业呈现出较好的发展局面。在行业配置上，主要关注行业景气度高、估值相对合理同时业绩有明确提升并且能够持续的行业，比如食品饮料、新能源汽车、农业、PPP、智能制造等领域。