排排网•管理期货私募4月份月度报告

大宗商品群体共舞 引来监管层紧箍咒

一、期货基金发行情况

截至2016年4月30日，根据私募排排网数据中心统计，今年以来共计成立179只期货基金(公募专户、期货专户、券商资管、有限合伙、海外基金、自主发行)，由于数据库时刻都会完善产品的数据，所以对2016年1月、2月、3月成立的管理期货基金数据做出修正：1月份成立管理期货基金49只、2月份成立管理期货基金43只、3月份成立管理期货基金43只。4月份成立44只基金。分产品类型看，其中采用公募专户的有2只产品，采用海外基金的有1只产品，采用期货专户的有107只产品，采用券商资管的有1只产品，采用有限合伙的有2只产品，采用自主发行的有66只产品。

按照管理期货所使用的子策略进行细分的话，其中使用复合策略的有120只，系统化趋势的有26只，系统化套利的有8只，主观趋势的有21只，主观套利的有4只。

二、绝对收益率排名

据私募排排网数据中心统计，截至5月11日，近一个月具有业绩记录的期货基金共计280只，其中168只基金盈利、16只基金持平、96只基金亏损。排在前面四位的期货基金分别是环球巨富量化资管3号、鸿凯激进7号、新湖期货ta31一号、申万智盈丰一号。

截至5月11日，近三个月具有业绩记录的期货基金有259只，其中177只基金盈利，12只基金持平、70只基金亏损。

排在前面四位的期货基金分别是环球巨富量化资管3号、东航金融-合顺伟业、美枫1号、晖盈1号。

截至5月11日，近六个月具有业绩记录的期货基金有190只，其中134只基金盈利、7只基金持平、49只基金亏损。排在前面四位的期货基金分别是：

晖盈1号、东航金融-合顺伟业、环球巨富量化资管3号、美枫1号。

三、期货市场波动情况

4月份的大宗商品进入了疯狂的上升趋势，按照板块分类，涨幅最大的为黑色金属板块，其次为农产品板块。在黑色金属里面，涨幅最大的为焦炭。在过去多年的下跌周期里，大宗商品普遍跌幅皆有50%左右，在一季度信贷投放、国家去产能、去库存的基本面信息的刺激下，工业品受到很大提振。在经历股票市场、债券市场的火热后，这次轮到了大宗商品。在4月份，只有为数不多的个别品种塑料、PP、棕榈油出现微幅下跌的情况，而且塑料、PP、棕榈油在前期皆有不小的涨幅。异常火热的背后，引来了监管层注意，交易所随之大幅提高手续费抑制过度投机。

四、综合评价

4月份期货基金整体业绩优异，截至5月11日，近一个月具有业绩记录的期货基金共计280只，其中168只基金盈利、16只基金持平、96只基金亏损。盈利排名前十的基金皆有30%以上的涨幅，亏损排名后十位的基金亏损幅度在8.4%-21.5%区间。按照策略细分的话，毋庸置疑系统化趋势和主观趋势策略是最大的赢家。

随着大宗商品的火爆，人们的关注度也在提高。一时间，大爷大妈都在进场做期货的段子在网络上广为传播，螺纹凌厉的涨势都被媒体挖据出是某某江湖大佬的决战，此等传言其实不然，完全站不住脚。从期货市场保证金监控中心统计数据可以发现，期货市场整体资金并没有大幅上涨，成交量的增加更多是换手率提高导致，比如螺纹1手保证金需要2500元，开仓和平仓各1手，如果日内交易两次，那么成交量显示为4手，但是这个市场的存量资金并没有变化，还是2500元(不算手续费)。所谓股市资金流入、大爷大妈进场完全是主观臆想，不过商品火爆后，的确有不少投资者进入这个市场，期货公司的开户系统曾一度拥挤，不过年龄层次并非大爷大妈级。

一波行情上涨肯定有其背后的原因，尤其是大宗商品群体性上涨。在走访私募的过程中，有个别私募和很大一部分投资者对期货市场的认识还停留在中国九十年代的期货市场，认为某些大户在主导这个市场，所谓阴谋论、操纵论就不足为奇，把期货市场天生存在的多空博弈演绎成江湖武侠小说几大高手在对垒实不足取，趋势的力量是很强大的，孙中山先生说过：天下大势，浩浩荡荡，顺之者昌，逆之者亡，你能够赚到钱，是因为你顺应了趋势，而不是因为你能改变趋势。

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