莫伟：在投资市场上，学习和实践永无止境

私募排排网专访上海汇贝投资管理有限公司投资经理莫伟

莫伟：湖南师范大学理学学士，先后任职于加拿大第一家同时也是规模最大的一家即日证券操盘公司—— Swift Trade公司的中国分公司和全国大型的会计师事务所——大信会计师事务所，现任上海汇贝投资管理有限公司的投资经理。在金融、资本市场里沉浸多年，摸索出了一套稳定盈利的交易模式。对金融市场的全面了解使其能实现股票、债券、期货等多类证券的组合管理和投资，采取复合型投资策略极大地降低了投资风险，并擅于发掘各市场投资机会以增强收益。该方法为其在投资生涯中实现稳定优异的投资业绩发挥了不可估量的作用，且莫先生仍在潜心研究和实践新的盈利模式，其座右铭是“投资领域，学习和实践永不能止步!”。

私募排排网：莫总您好，感谢接受私募排排网的拜访，请介绍一下现在公司的产品情况?

汇贝投资：公司现在管理规模有5.6亿元，7只产品，其中2只产品采用自主发行，5只产品是以投顾或者专户的形式进行运作。所有的产品都是维持正收益率，出现的最大周回撤是2.01%。

私募排排网：公司主要在哪些市场进行投资?

汇贝投资：主要在债券市场、国债期货市场交易，在有安全垫后会在股票和期货市场适当追求高额收益，我们的产品抗跌性比较好，和股票指数走势关联性非常低。我们选择评级较高的债券，AA级以上，从源头上减少债券违约的风险。我们公司债做的多一些，国债相对少一些，因为国债的收益太低。

私募排排网：你们的安全垫一般设置多少?

汇贝投资：一般在2%以上，除非是确定性很高的机会，才会稍微降低安全垫的标准。随着净值的逐渐提升，我们投资的空间才会进一步加大。通过正回购和国债期货能够提供杠杆。

私募排排网：你在买入债券的时候，是否会同时在国债期货市场进行做空呢?

汇贝投资：不会的，我们不会严格的在两个市场保持多空头寸，因为本身债券市场风险就很小，如果在两个头寸上面多空对冲，那么我们的收益就会非常低。

私募排排网：在具体买卖上，你们会注重择时吗?

汇贝投资：择时主要是通过技术分析选择进场点位，大部分的基金经理，多多少少都会选择一个好的点位进场，如果点位选的不好，即使看对方向也容易赚不到钱，做多希望选择在回调的低位，如果每次买入都在波段的高点，那么两者的盈亏区别就会很大。

私募排排网：在有了一定的安全垫之后，你们会进入股票市场，那么你选股会有哪些标准?

汇贝投资：首先，公司不能有亏损，其次，市盈率不能太高，再其次，公司主营业务很清晰，营业收入连年增长，这样安全性才会高。当市场进入熊市后，股价经过大幅下跌，这种类型的股票就会进入我们的视野。

私募排排网：你们投资经理有没有具体的分工，比如债券市场、股票市场、期货市场，各有一定的负责人呢?

汇贝投资：这依据个人的兴趣爱好，有人喜欢研究股票市场，有人喜欢研究期货市场，还有人研究债券市场，把兴趣爱好和工作结合一起才能做的更有激情。我本人对债券市场和股票市场兴趣比较浓厚一些。

私募排排网：你主要研究债券市场，股票市场标的太多，你还有精力去关注股票市场吗?

汇贝投资：股票市场标的的确太多，主要通过建立股票池去跟踪关注，有选择性的研究一部分股票。主要选择的参考标准就是主营业务连年上升、市盈率不能太高。

私募排排网：债券交易和股票交易，有哪些区别呢?

汇贝投资：债券市场相对股票市场流动性差一些，债券我们一般看10档行情，有的时候挂出单子，1小时都没有交易。如果卖单稀薄，我们就不会建仓，此时买入容易把价格推高，也就是冲击成本太高，所以只有在大单挂出来的时候，我们才会进场交易，我们倾向于吃大单交易。而股票市场，如果挂出的卖单很多都是大单，大部分投资者会倾向于认为市场下跌，此时会选择卖出，而我们在债券市场正好是相反。我们之所以喜欢选择用债券交易做安全垫，还有一个重要原因就是债券有票息收益。

私募排排网：你们的债券交易会滚动操作吗?

汇贝投资：我们一般会持有数月，但是我们并不是一直持有不动，我们会做波段价差交易，而且债券交易是T+0交易，我们可以在日内选择有利点位卖出，然后在低位再次买回来。通过循环不断买入卖出，从而把利润扩大化。

私募排排网：在债券市场上投资，最大的风险来自于哪儿呢?

汇贝投资：不可预知的企业破产风险，企业基本面发生的巨大变化，容易在债券市场掀起巨大波澜。