深港通或在7月开闸 多数私募表示不感冒

由于炒港股和炒A股的逻辑有着较大的不同，多数私募基金表示即使深港通开通后，配置港股的幅度也不会太大。

离漓

深港通在未来几个月内推出是大概率事件。相比沪港通，深港通的选股将偏向中小股，或能比沪港通带来更多的市场热情。

4月25日，彭博 社援引某官员话称，中国官方正在考虑正式宣布批准“深港通”的时间点。目前可供选择的时间点包括在5月份中央政治局常委、全国人大常委会委员长张德江访港之前，在MSCI于6月份做出是否将A股纳入其指数的决定之前，以及在香港回归纪念日(7月1日)之前。

深港通将在沪港通基础上，新增505只深圳和218只香港上市的股票。届时A股市场70%的市值，和香港市场84%的市值将向对方投资者开放。

投行人士认为，总体看来，深证A股的吸引力要弱于港股，南向交易(内地投资者交易港股)将比北向交易(香港或国际投资者交易深证A股)活跃。

瑞银证券首席中国策略师高挺分析称，作为投资境外的合法渠道，深港通会激发更活跃的南向交易。

目前内地和香港的中小盘估值差异巨大。相比内地，香港的中小盘股估值还处于低位。而深港通将包含香港上市的中小盘股，“因此，这类股票将受到内地投资者的欢迎。”高挺表示。

而对香港和国际投资来说，深证A股开放后，可投行业分布将更均匀。深港通将为海外投资者增加医疗、材料、消费和信息技术行业的可选标的。“我们接触的海外投资者，比较关注国内上市公司中国企和民企效益的差异。民企灵活性更强。在深圳A股可以找到的好公司明显比沪港通多很多。”高挺称。

但是，深证A股整体估值较高，将是深港通开通初期，阻碍北向资金流量大幅增加的主要因素。

虽然从分析角度看，南下资金会比较热情。但基金经理似乎不太为所动。对深港通开启后，南下资金会不会炒起一波港股行情，基金经理也持怀疑态度。

深圳某私募基金经理告诉记者，炒港股行情只是概率上的逻辑。他表示，港股跟A股不同，他并不会因为上述因素就配置港股。

另一位北京的私募基金经理也对记者表示，内地的私募很少做港股，他也不会因为深港通开通就去配置港股，“不同市场是不同玩法，出于投资偏好，投资者一般不会去不熟悉的场所。” A股市场的信心依然比较脆弱，近期4月18日、20日两个交易日的下跌，再次跌破3000点。未来可预见的几个月内，将有大的可能继续低迷。

在此背景下，开通深港通，是否会抽走A股的流动性?对此，高挺对记者表示，深港通和沪港通这样的渠道，对市场大格局的走向都不会有太大的影响。因为其总体体量相对于A股总市值还是偏小。

以沪港通的交易规模作为参照，据彭博统计的数据显示，目前沪港通资金净买入额，南北向资金基本持平，分别为1300多亿元。“1300多亿是怎样的概念?内地每天的成交量是6000多亿，自由流通市值有30多万亿，A股的总的市值大约有40多万亿。所以不会影响到走势的大格局。从这个角度我不会担心深港通之后资金外移，影响到A股这边的流动性。”