范北昌：目前仍处于熊市阶段 应精选个股

近期，市场在3100点久攻不下之后，再度遭遇重挫，面对突然的回调，私募排排网独家专访到系列一季度表现出色的黑马私募，在关键时刻为投资人指点迷津。

私募排排网数据显示，陶朱资产旗下股票策略产品“陶朱创富”今年来业绩表现非常出色，在同期沪深300指数大跌13.75%的情况下，依然能逆势斩获27.80%的高收益，在同策略的3013只产品中，高居第七名。

私募排排网邀请到陶朱资产总经理范北昌，就后市行情和投资机会等进行深度解读。

私募排排网：贵司旗下产品今年来业绩表现出色的原因是什么?

范北昌：我们今年来业绩表现好的主要因素包括：第一、我们成功躲避了今年1-2月份的暴跌行情，我们是做大波段的，在12月底的时候，我们就预测到了大盘极有可能会暴跌;第二、两会之前，我们轻大盘重个股，当时我们认为大盘在这个位置没必要再去预测底部在哪里，反而是一些业绩暴增并且估值偏低的股票引起了我们的高度关注，所以我们及时买进并一直持有。

私募排排网：您当时是基于怎样的判断才躲避了这波暴跌?

范北昌：我们善于把握中线技术走势，从技术上来看，中证全指在11-12月创反弹新高的时候量能是萎缩的，这属于典型的量价顶背离走势。，一旦出现这种走势，大盘极大可能会出现暴跌。

私募排排网：那您对近期的这种市场表现又怎么看?

范北昌：从反弹到现在，大盘一直不放量，政策上出了那么多利好，机构也进了很多，但大盘也就涨10%几而已，所以这波反弹是弱势的。

但弱势也有它的好处，正因为是弱势，大盘在这个位置不太可能出现暴跌，虽然近期跌了一些，但这属于小的技术调整，因为主力这段时间不太可能完全跑出来。

私募排排网：结合一季度经济数据，如何判断二季度市场走势?

范北昌：市场即不会暴跌也不会暴涨，不过还是有可能出现幅度相对比较大一点的上涨，比如上证指数涨到3600点一带，但我们对这种反弹不要有太多的奢望，量能如果一直放不出来，很难出现暴涨行情。

策略上，我们不要恐慌，应该精选个股，大盘经过暴跌之后，有很多个股价值确实是被低估的。

私募排排网：回调是否创造了很好的买入时机?

范北昌：不能说是很好的买入时机，因为大盘反弹空间也不是很大;另外，一旦股票选择不好，甚至会跑输大盘。比如你买入一只业绩不好的股票，大盘反弹10%，你的股票反弹更少，如果后面市场再出现所谓的股灾4.0行情的时候，你还是会被深套，因为大盘从去年6月开始跌下来，目前还是一个熊市格局，这个熊市格局不是那么容易改变的，时间可能会持续2-4年的时间。

私募排排网：那既然是熊市，会不会跌破前期2638点的低点?

范北昌：前期低点几乎必破。

私募排排网：既然是熊市，不应该空仓躲避吗?

范北昌：正因为是熊市，很多股票会被低估，你可以去寻找价值被低估的牛股，买进后持有一段时间，期间大盘可能有涨有跌，甚至可能还会跌一点，但这样的股票会远远强于大盘。

私募排排网：那您说的这种价值低估的股票主要集中在哪些行业或者主题上面?

范北昌：主要体现在景气度回升比较大的行业或者板块。

私募排排网：贵司的投资策略是怎样的?

范北昌：轻指数重个股，我们不会太重视大盘涨跌，主要还是立足于公司基本面业绩的变化。我们买入的股票要求它业绩必须是高速增长的，同时它整体的估值放在历史的任何一个阶段都是低估的，这样的股票我们会逢低买入。

私募排排网：那你们的持股周期应该相对比较长是吧?

范北昌：我们持股周期在3-12月时间，一般只持有6个月左右。

私募排排网：在你们的投资策略当中，选股和选时哪个更重要?

范北昌：两个都很重要，但实际操作中，选股更为重要。在我们的投资策略中，选股可能占到七成以上，而选时可能只占到三成。不可否认，能抓住好的买卖点对于我们收益率会有很大提高，但我们不能把希望寄托在选时上，不管是左侧还是右侧交易，总会出现过早或者过迟买入的情况，不可能买在最低的价位，也不可能卖在最高的价位，但我们选择的股票，哪怕是在价格偏高的位置买进，最后都不会对我们造成太大的伤害。

私募排排网：那你们持股集中度高吗?

范北昌：我们持股集中度较高，真正能确定的好股票少之又少。