关于私募股权投资，你想知道的都在这了

    1、私募股权投资起源

    虽说股权投资的历史由来已久，但是私募股权投资（private equity，简称PE）则是新兴事物，最近30年才获得高速发展。 通俗地解释，私募股权投资是指由有投资管理经验的人，通过专业的方法，通过定向募集的方式，把大型机构投资者和个人的资金聚集起来，对未上市的、具有高成长、高回报的

    企业进行股权投资，并提供相应的管理和其他增值服务促使企业快速成长壮大，最后通过上市、出售等方式退出，从而实现资本增值的资本运作的过程。 私募股权投资从本质上看也是一种高端理财产品，但与专注于二级市场投资的阳光私募基金相比，私募股权投资的起始投资门槛更高，投资周期更长，投资回报率更为稳健，适合于大规模资金的长期投资。

    2、私募股权投资分类

    根据投资风格，国际上通常将私募股权投资基金分为三种类型：

    一是风险投资/创业投资基金（Venture Capital，简称VC），一般投资于创业期、成长期企业或者高科技企业；

    二是增长型基金（Growth－oriented Fund），也就是狭义的私募股权投资基金，投资于未上市的、处于扩充阶段企业的股权，通常不以控股为目标；

    三是收购基金（Buyout Fund），主要投资于成熟企业上市或未上市的股权，意在获得成熟目标企业的控制权，以整合企业资源，提升价值。

    3、私募股权投资对象

    1、政府引导基金、各类FOF基金、社保基金、银行、保险公司等金融机构的基金是各类私募股权基金募集的首选对象。这些机构的知名度、美誉度都很高，一旦同意出资，会迅速引发大批资本跟进投资。

    2、国企、民企和上市公司的闲置资金。企业闲置资金拿去炒股感觉不合适，但是投资PE基金可以变成一项高端时髦的理财手段。

    3、民间高净值人士的闲置资金。目前国内也有直接针对自然人募资的基金，当然募集起点还是很高的，最低的门槛也是百万元级别，普通老百姓根本无缘问津。

    4、私募股权投资运作过程

    1）融资

    PE投资的资金来源广泛而且复杂，包括政府，企业，机构投资者，高净值的个人以及国外投资者。鉴于PE的投资期限较长，所以其资金来源大多是长期投资者。

    2）选择目标企业

    E投资的最终目的是赢利，因此目标企业必须是能够创造价值的企业。在投资前，基金经理会做全面详细的尽职调研，包括企业经营情况，所在行业，商业模式，基础产品，管理情况等等。

    3）投资和管理

    PE投资根据所投资企业所处的不同阶段，分为创业类投资和并购类投资两大类。不同阶段企业的投资特点均有不同。由于PE投资具有高风险性，因此不管是创业类还是并购类，都应该有意识地对风险进行评估、控制。如在投资期间对企业股份进行调整、签订对赌协议等等。另外，大多数PE投资会实行管理层持股和员工持股计划，实现所有权和管理权统一，提高员工的工作积极性，也是很好的促进公司快速发展的策略。

    4）退出

    私募股权投资的方式有三种：

    第一、公开上市。通常IPO被认为是最理想的退出方式，但是目前我国对上市公司的审批比较严格，退出渠道并不通畅，由此产生了许多境外注册，境外上市的“红绸模式”。

    第二、股权转让。在我国上市交易渠道不畅的情况下，股权转让也是很好的退出方式，占有很大比重。股权转让一般是早期阶段的投资者在企业发展到一定阶段后，将所持有的股份出售给后续的投资者或大公司，以帮助大公司实现战略扩张。

    第三，清算。当企业经营不善，无法继续经营时，就会进入清算程序。清算是最坏的结果，但当企业经营陷入困境无法改变时，如果进行清算后企业的价值比继续经营价值更高，说明企业就没有继续经营下去的必要。

    小结：私募股权投资基金的最终目的就是赢利，而实现这一目的需要一个发现价值、创造价值的过程，具体而言，就是所投资的企业必须具有很好的成长潜力，或者是企业的实际价值被低估，PE机构在进行投资的同时，对企业的发展方向、投资策略、管理问题等方面进行改善，最后以IPO上市或者更高的价格售出股权，从而达到获利的目的。

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