大跌突如其来 私募:市场炒作过浓乃主因

　　昨日，一场突如其来的大跌，让不少投资者不知所措，即使是汇聚众多高手的私募行业，也迎来不小考验。

　　不过，从证券时报·券商中国记者调研情况看，昨日不少私募机构并没有做太多调仓，更多是选择持股观望。

　　大跌之后，记者采访了凯丰投资、重阳投资、星石投资等百亿以上规模的私募，对后市均持乐观态度。他们认为，调整之后A股上行的趋势不变，A股的估值依然处于较低区间，对于追求价值的投资者而言，机会仍大于风险。风险已经释放较多，北上资金有望逐步转为正流入。

　　多数私募选择持股观望

　　对于股票私募而言，昨日市场大跌带来不小考验，不少产品的净值将出现大幅下滑。不过，不少私募并没有做太多调仓，更多选择持股观望。

　　北京一家大型私募相关人士称，该公司仍保持较高仓位，昨天未做特别操作，中长期仍保持乐观。结合昨日股市表现，北京一家中型股票私募表示，对市场总体看法没有明显变化，短期一些突发情况所带来的影响还需要继续观察。

　　另一家上海大型私募人士也称，昨日的市场情况可以说无法预测，仍需要寻找好的公司标的，不会影响既有投资策略。

　　不过，也有私募选择降低仓位。深圳一家大型私募表示，已经降了些仓位，熬过这几天再说。

　　一村投资总经理潘江认为，A股波动和外部环境变化直接相关，这引起投资者对前期乐观预期的扭转。“从理论上来说，本周一无非是减仓，或者进行股指期货套保。但市场变化非常大，当日交易并不会起到显著避险作用，因为开盘都是大跌，通过日内交易来调整的效果不会很好。”

　　潘江透露，该公司前期就对产品做了一些保护措施。“此前，基于对基本面和经济走势的考虑，我们逐步做了一些获利锁定。第一，今年股市上涨更多出于对政策的预期，而一季度宏观数据向好让政策预期有所减弱。第二，从涨幅来看，A股今年一季度涨幅已经接近2017年全年水平，很多个股的涨幅也非常可观，市场短期内有获利回吐的压力。第三，从基本面和个股分析，不少公司近期出现业绩暴雷，对市场有一定负面影响。

　　尽管昨天A股跌幅不小，潘江对股市中长期走势仍相对看好。“本周一市场表现反映了极度悲观的预期，但预期未必真的会那么差。这样的调整在未来肯定能带来更多投资机会，立足长远，我对中国经济还是很有信心的。”

　　“这个让我想起了2007年大跌，不过事后来看，其实是买入的机会，市场从3000点最后还涨到了6000点之上。现在市场整体估值还很便宜。 ”深圳上善若水资产董事长侯安扬说。

　　私募：市场炒作过浓乃是下跌主因

　　对于市场大跌，不少私募认为主要原因是市场炒作气氛过于浓厚，在这个位置调整属于正常现象。

　　晶宏投资总经理、首席投资官潘玥认为，对宏观事件的恐慌只是导火索，此次下跌的核心还是市场炒作气氛过于浓重，如茅台这样的白酒企业暴涨，中国股市市值最大的前十个公司，有两个是白酒企业，这样的情况本来就是扭曲的，不符合中国经济发展的新模式。

　　潘玥说，国家已经不断发力打造以科技为核心的经济发展新动能，以更加市场化的方式取代政府主导的粗放式投资刺激，设立科创板，推行减税降费、落实推进增值税改革，改善中小企业融资状况，今年两会更是明确了要加大制造业技术改造和设备更新，加快 5G 商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等科技基建的建设。只有自主创新才是中国的核心资产，而不是所谓的白酒文化。

　　“周一我调了一些仓位，把前期涨幅很高、跌的不多的调整成了明显被过于冲击的好股票，仍然保持我之前的组合比例，我认为这只是异常冲击造成的波动，倒给了一些股票更好的上车机会。”潘玥说。

　　私享投资总经理陈建德也认为，短期市场由于前期涨幅较大，尤其是部分题材股、垃圾股，甚至小部分白马股涨幅过大，即使没有外围利空，在这个位置调整也属正常。