曲宏杰：2016年做资产配置应稍微偏谨慎点

3月19日，私募排排网第十届私募基金高峰论坛之期货私募与量化对冲分论坛在深圳举行。上海金纳信息科技有限公司联席CEO曲宏杰先生出席了论坛，并参与了第二场主题为《量化对冲再迎黄金发展期》的圆桌对话，以下是其在对话环节中的全部讲话：

支持人平安磐海资本有限公司董事长王冠东：刚才的分论坛基本上好像大家意见差不多，主要是考虑期货私募和股票私募，我刚才打听了一下，大部分做股票的也做期货、做期货的也做股票，分别不大。今天的议题讨论一下量化对冲短期的困境和前景是怎样的，也请各位在座的私募大佬介绍一下自家公司投资的理念、风格以及结合未来的前景发展的一个方向，给大家介绍一下。

曲宏杰：谢谢王总!我们公司跟在座几家公司有一些区别，我们主要专注在技术这一块，尤其是交易技术，我们专注为市场提供自认为垂直工具的技术性公司。最近做了一些衍生品类的交易算法工具，主要通过交易技术来为我们的各个投资机构实现价值，我们有一句口号叫“交易实现价值”，这是我们要做的事，谢谢!

王冠东：谢谢!现在的市场状况对于交易要求非常高，为什么?简单来讲，至少我们交易起来看到的现状，市场流动性不是特别好，像在股指期货特别不好，其实我们一直强调在量化交易与量化系统是非常重要的一部分。

下面的问题主要从一个投资者的角度问的，比如说在目前市场状况下，大家看看可配置策略里面，传统阿尔法对冲基金规模受限，不可能无限增长。现在如果做得非常好的，你拿期指对冲年化做到10%就已经很有水平了，商品统一套利、商品资本面，看来是未来配置的主流方向。因为风险收益虽然总体来讲比股票对冲差一点，但是它的占比应该是慢慢提高的。剩下一些事件型的包括折实选股型的等不同类别，可能在这个配置里面占一定的比例。我想问一下在座各位大佬，比如说我现在是一个投资者，我有10亿基金，您是怎么建议策略的配置比例，以及现在你们有什么好的产品可以给大家推荐一下?因为现在确实资金太多了，非常渴望好的产品来对接，请各位专家介绍一下你们的配置思路。

曲宏杰：在座的各位都是专家，我有一些个人的想法跟大家分享一下，我觉得2016年的市场有几大特征。第一经过去年的股灾或者巨幅波动，市场比较敏感，波动率也相对比较大，今年刚好是猴年，股市的特征可能上下波动，因为猴年猴市。第二从监管角度来讲，可能是从严的态势。我们的策略选择包括产品的一些设置角度来说，可能从它的投机性或者它的资金程度来看，可能稍微偏谨慎一点。另外一个趋势，美元还是趋强，人民币趋弱，我们要关注这一类的产品。

王冠东：各位大佬大概的思路也比较明确，第一个是寻找市场无风险套利机会，这个机会可能存在于各种路径，比如说期货贴水做多创造无风险套利机会，另外很多事件型，包括造成的市场冲击事件套利，因为有一些信息有重组的优化等等，我们要把它提取出来，找到合适的方法把风险消除掉。你投入成本人力机器等等，总是会获取一些超额回报，这个回报未来可能就是我们投资者获取收益的一个来源。谢谢大家!