大成基金:加大股权类资产配置

在综合分析了国内外宏观经济背景之后，大成基金认为，A股市场在二季度存在结构性机会，建议投资者关注现代服务业、前沿科技、军工和新能源等四大行业。

大成基金认为，美联储加息是2016年最确定的事，但加息次数及节奏仍然存在较大不确定性;欧洲央行进一步放水，全球流动性环境仍然偏宽松;人民币汇率随着美联储加息预期的变化以及国内通胀和房价的变化而波动，短期汇率则趋于稳定。二季度国内宏观经济有望企稳反弹，主要受到地产投资增速由负转正且具备较大的可持续性，基建投资大幅发力，货币信贷宽松等因素的影响。此外，财政政策和货币政策双积极的方向并未发生变化。

在综合分析了宏观经济背景之后，大成基金建议，国际方面降低美元指数配置，国内方面则降低债券类资产的配置，加大股权类资产配置。因为二季度宏观经济企稳回升后，通胀压力会进一步凸显，债券类资产短期内不具备配置价值。而从大类资产配置的角度看，股市在二季度的配置价值可能进一步凸显。另外，从增量资金的角度看，去年大跌后清理出来的配资资金，将产生巨大的“再配置需求”;同时，2013年以来的“非标”理财产品在未来1-2年内陆续到期也带来了再配置需求。最后，在大的利率下行背景下，居民存款“搬家”也是大势所趋。从各方面来看，A股市场二季度或存在结构性机会。

在具体的选股思路上，大成基金建议注重与消费密切相关的现代服务业(包括娱乐、教育、体育、健康养老)，前沿科技(包括虚拟科技、量子通信、人工智能、飞行探索、人脸识别等其他还未被市场发现的新领域)。军工行业仍然是未来几年的主要配置方向(包括高端装备、军工信息化、新材料等);此外，新能源领域也是主要的配置方向(包括核电等新能源以及新能源汽车产业链等)。(黄丽)