群英荟萃高峰论坛 私募大佬激辨未来行情

私募排排网(微信simuppw)03月21日讯 3月20日下午一场主题为“回首十年私募风云路 扬鞭十年私募新变局”的第十届私募基金高峰论坛于深圳五洲宾馆隆重举行，本届论坛邀请了上海重阳投资管理有限公司董事长王 庆、深圳市东方港湾投资管理有限责任公司董事长 但斌(专栏) 、广东新价值投资有限公司投委会主席 罗伟广 、 深圳市翼虎投资管理有限公司总经理 余定恒(专栏) 、上海尚雅投资管理有限公司董事长 石波 、上海证大投资管理有限公司总裁姜榕、广东泽泉投资管理有限公司投资总监 辛宇(专栏) 、天津易鑫安资产管理有限公司董事长栾鑫、上海博道投资管理有限公司股票投资总监史伟、上海泓湖投资管理有限公司策略总监冯宇、品今(北京)资产管理有限公司首席权益投资官张雷、深圳温莎资本管理有限公司执行合伙人简毅,他们对A股未来行情判断发表了自己观点,以下是他们精彩发言:

王庆:不大可能有系统性牛市，还是结构性牛市

王庆认为不大可能有系统性的牛市机会，但是还是结构性的牛市。同时他认为最近两会之后有新的因素出现，包括注册制、战略新兴板等等后续进程估计较慢，市场未来从中短期看应该是一个不错的反弹行情。 如果引起市场反弹，应该是有投资机会。从弹性上来看，标的的弹性是一样的。如果完成修复的过程再往后看，还是要回到很多资本面的东西，包括整个市场的制度性因素。

但斌:目前可能还处在一种去泡沫的阶段

但斌表示目前可能还处在一种去泡沫的阶段。 从最近的反弹来看，当然蓝筹股稍微比较稳，但总的来说还是弹性高的股票在涨。如果弹性高的还在涨，想私有化的公司还是可以私有化的，还会有很大的套利空间。如果从真正的估值来说，可能不会有一个特别乐观的情况。他认为可能我们面临着整个大的社会环境的综合博弈的方向，这个是非常复杂的东西，每个投资机构可能需要谨慎。大家都是抱着短期想法，全部都是套利，套利很快就卖了，就会大起大幅。

罗伟广:蓝筹股、成长股没有机会 重组股有机会

罗伟广表示目前这种行情挺好的，只要没有系统性风险的行情，操盘经验比较丰富的，对有题材有热点弹性大是私募优势，第二热点看好小市值，私有化是一个趋势，毕竟是做海内外的价差，海外的价差更大。蓝筹股没有什么机会，成长股没有什么机会，因为经济不明朗，反而重组的是有机会的。

余定恒:创新低才有真正意义上的行情 期待黄金坑

余定恒表示如果目前行情是配资预期所导致的一轮行情，是比较危险的。中短期而言是双方筹码的博弈，中长期可能看流动性、货币政策和资本面。中短期的货币政策没有喘息期，也许是下一次美元的加息，但还是有一些时间和空间的。短期还是有冲高的可能和空间，中期大家还是小心。如果空间和时间行情走到一个阶段，并且有明显下跌，甚至创新低了，才是今年真正意义上的行情,期待黄金坑。

石波:投资要回归投资的本质

石波表示市场这两年的配资和结构化把投资行为扭曲了，变成赌博行为，很多人去年一夜暴富，又一夜破产，这加大了市场的波动。投资还是要回归投资的本质，想一夜暴富就是赌博，还是要看长远。从长远来讲，有些公司有投资价值。虽然现在宏观经济非常复杂，汇率的影响、利率的影响、CPI也在发生变化，但是中国经济它也有衰退的行业，但是也有新兴产业，成长是非常好的，几乎没有任何问题，只不过现在估值整体水平比较高。现在市场整体的投资机会还是要等待，通过长线布局来参与市场投资。

姜榕:长周期完成后，周期股机会就会来了

姜榕认为近期的行情，有比较高的换手率。这么高的换手率是一个特征，这个市场大家在没有机会的时候，大家在互相博弈。下一步一个是估值修复，确实需要很多传统企业蓝筹企业估值也是回得很厉害，蓝筹是一个机会。第二周期股，周期股从目前国家政策看，它是越来越接近长周期的。一旦长周期完成以后，它形成一个趋势，机会就会来了。

辛宇:等待确定的机会 生存比赚钱更重要

辛宇持相对保守的态度，他表示等待确定的机会，现在反复试错，不如等待机会，在投资行业活得久更重要，生存比赚钱更重要。

栾鑫:做观察者 在可识别的阶段做明确的操作

栾鑫更愿意做观察者，可以识别的阶段可以有明确的操作。现在目前有变化，觉得不是特别清楚，相对而言更希望边走边看。不仅是指标和信号，相信事物运行的时候有一个规律和循环，相信自然的循环，不同阶段有相同特征的体现，这些体征比较清晰的时候，可能是做出比较好的操作机会。

史伟:目前的行情确实有利于供求修复

史伟认为最近股票大起大落，投资者是受到比较大的伤害的。如果说一个短期的视角，从去年8月份到现在，我们的规律有一系列的表现，目前的行情确实有利于供求修复。

冯宇:目前行情有两大变化

冯宇表示目前行情有两个变化，一个是汇率风险解除，可能是来自于美元加息，无论是什么方面出发，汇率风险解除对货币环境的紧张程度缓解是政策的推动。从中期角度来看，现在一个普遍的情况是价格猛涨，可能在今年下半年会逐渐地在更多央行货币政策利率方面带来一些压力，当然反弹高确实不好说，要边走边看。

张雷:把反弹当作反转可能是比较大的风险

张雷表示现在这个行情有点反弹，既然都是反弹，在于你把反弹当作反转，这个可能性是比较大的风险。现在来看又处在新的一轮反弹窗口，有的人说每年都会有一拨或者两拨三拨这样的行情。我是不进场的，什么时候进场呢?别人投好再进场，这时候恰恰是接近行情的尾声了，有的人要埋单才进来，这个时候把你抓住，不仅埋单，还打一顿。

简毅:接下来更多的是存量市场的博弈

简毅认为接下来更多的是存量市场的博弈，整个市场的成交量基本上接近了5000点，市场里面内生的赚钱欲望特别吓人。我觉得是阶段性的在震荡区域里面的波段行情，在市场极度悲观的时候买股票，我觉得在这样的博弈里面，这样的行情到12月份之前，A股市场可能还有2到3次。