前4月66只私募产品收益翻倍 5月将现最佳买点？

　　每经记者 杨建 每经编辑 何剑岭

　　今年资本市场一扫去年的“阴霾”，整体走势十分强劲，上证综指最高上攻至3288点，相比2018年底反弹幅度超过30%。不过，进入4月份以后，A股市场展开了明显的调整。

　　Wind统计数据显示，今年以来截至4月份，合计4437只私募基金录得平均业绩为34.76%，其中66只私募产品实现翻倍收益，最高收益为538.76%。

　　在近期A股市场调整的背景下，私募又是如何看待5月行情的呢？市场将展开夏季攻势还是继续调整？多家私募对此进行了解读。

　　14只产品收益超200%

　　进入4月份以后，A股暂时终止了前期的强劲势头，市场展开了明显的调整。那么经过调整之后，私募基金的业绩是怎样的呢？

　　Wind统计数据显示，合计4437只私募基金披露了4月份的最新业绩数据。今年以来截至4月份，上述私募基金录得平均业绩为34.76%，其中66只私募产品实现收益翻倍，14只产品收益在200%以上。

　　《每日经济新闻》记者查阅发现，数据显示，今年前4个月，私募基金的最高收益为上海璟行资产旗下的富承价值1号，收益高达538.76%，旗下的富承高息1号的收益也达到了332%。

　　上海天戈投资旗下两只产品天戈紫旭、紫霞1号分别位居私募产品收益排行榜的第二、第三名，收益分别为384%和336%；柚子（北京）投资管理的柚子乘风今年以来的收益为336%；深圳赛亚资本旗下3只产品今年以来的收益分别为331%、310%、277%；广东天贝合旗下的9只产品平均收益为124%，其中6只产品实现收益翻倍；乔戈里资本旗下4只产品的平均收益为90%，其中乔戈里价值发现7号的收益为145%。

　　从头部私募旗下产品的业绩表现来看，淡水泉今年以来成功实现大逆转，截至4月26日，旗下产品年内回报率均超过25%；高毅资产旗下产品中，截至4月底的年内平均收益也超过20%；景林资产的表现更为抢眼，景林优选2号年内收益高达36%；值得注意的是，“民间股神”林园旗下的24只产品，今年以来的平均收益为44.77%，其中14只产品的收益在40%以上。

　　《每日经济新闻》记者还发现，不少私募产品通过“重仓押注”，业绩非常抢眼，其中大禾投资旗下多只产品收益超过60%。查阅顺鑫农业的定期报告可以发现，“大禾投资-掘金5号”从2017年底开始重仓持有该股。经过对比，该基金的净值线几乎与顺鑫农业的收盘价周线一模一样，这表明该基金产品持有顺鑫农业的仓位极重。从业绩表现看，截至今年4月29日，该产品今年以来的总回报率为90.43%，而该产品在2018年的回报率也高达98%。

　　估值修复阶段已过去

　　对于A股4月展开的调整，以及5月的市场行情走势，私募到底是怎么看的呢？

　　北京和聚投资指出，4月市场大小分化的结构性差异显著，拉长时间看则是向大小风格指数均衡的回归。今年初至今，市场上涨的核心动力来自于流动性恢复背景下的估值修复，但很多个股涨幅惊人，可以说估值修复行情已经基本结束。从历史经验来看，由情绪变化带来的估值修复就是过度反应。

　　展望5月投资机会，北京和聚投资认为，即便发生调整，仍然只是属于对短期上涨过快的修正。在这个过程中，市场会慢慢挖掘出更多的阿尔法投资机会，走出结构性慢牛的机会更大。目前估值修复告一段落，业绩兑现正当时，市场已经由单纯的风险偏好驱动估值修复进入业绩为王的第二阶段，估值相对较低、业绩增长良好的龙头品种将大概率胜出。同时很多细分领域业绩向上拐点的特征已经显露，值得重点关注，包括新能源板块、化工等领域。

　　也有市场分析人士指出，虽然目前大盘弱势依旧，但下跌速度已经明显减缓，沪指开始进入2800点~2850点的重要支撑区域，外围市场的不确定性因素也即将消失，同时市场连续缩量，这是筑底的特征之一。同时，市场的A浪调整已经进入末端，随时都有可能触底反弹。

　　北京星石投资认为，4月通货膨胀整体保持温和，预期短期内不会对货币政策构成制约，未来央行的货币政策仍将维持稳健中性的基调，并且会更加注重对经济结构的调节。

　　新富资本认为，市场估值修复阶段已经过去，然而中小创的收入、利润增速仍在回落周期，仅靠主板较好的基本面难以对市场形成接力，本轮盈利的低点或将在三季度出现。建议投资者降低仓位，谨慎操作，等待5月最佳买点。

　　同时，中信证券也认为，在基本面与政策预期再平衡下，预计5月中旬宏观数据公布前后，A股将迎来布局第二轮上涨风险收益比最优的买点。

责任编辑：陈悠然 SF104