百点长阳之后谨慎认可反弹 私募不敢重仓

百点长阳之后，昨日A股表现偏弱。受访的私募基金人士认为，上涨过快导致短期有所调整，但是蓝筹略强的分化行情仍将延续。记者了解到，目前私募仓位并不高，部分在二至四成，有部分私募在市场百点长阳之后选择获利了结，以等待政策的进一步明朗。

存在中线反弹机会

昨日，上证综指涨幅为0.35%，创业板下跌0.52%，震荡态势重现。部分私募人士认为，百点长阳之后市场稍作调整，但是不改近期蓝筹强势和中级反弹的局面。

北京望道投资投资总监王长松认为，从大势上判断，底部应该已经探明，市场会继续反弹，但是由于短线上涨过快，会有调整需要。王长松认为，调整过后，指数反弹到3100点仍然有可能。前期影响市场的负面因素消退，包括人民币贬值带来的资本外流、杠杆资金平仓压力等，“所以，近期的周期股普遍回暖有很大的合理性。加上近期大宗品价格普遍上涨，央行降准及房地产回暖带来的基本面改善，预计今年供给侧改革和国企改革是最大的市场主题，会是贯穿全年的行情，但波动较大。”

上海重阳投资基金经理王晓华认为，周期品价格超预期回暖，过剩行业去产能改革，一线城市楼市加速上涨，以及年初信贷投放量暴增，这些因素逐渐改变了市场对通胀水平和宏观政策的预期。当预期边际向好，股价上涨的阻力自然较小，这些行业的股票也就明显强于整体市场。而它们主要集中在以上证50为代表的蓝筹股中，这就是蓝筹股指数强于大盘的原因。重阳投资人士认为，市场结构性分化行情还将持续，可以关注二线优质的蓝筹股票。

同样认为市场存在中级反弹可能的，还有上海鼎锋投资基金经理 王小刚(专栏) 和深圳金石投资总裁姚鸿斌。王小刚认为，市场风险已经得到充分释放，总体上不会特别悲观，资金流向房地产的可能性较低。

与此同时，受访私募普遍认为，中小股票虽然经历了大幅下跌，但是估值仍然偏高，数据显示创业板2015年业绩增速不足30%，上海理成投资基金经理杨玉山表示，企业高增长并不如预期，扣除并购因素，中小股票业绩表现并不佳。王长松表示，小股票虽然下跌幅度较大，但是机构在小股票上的配置还比较高，机构配置比例的再平衡，加上注册制悬而未决，小股票的压力还很大。

反弹也不敢重仓

部分谨慎的私募认为，反弹也不敢重仓，还需进一步确认走势。广州创势翔投资认为，目前经济基本面和企业基本面的改善没有超出预期，政策面和资金面的情况成为关键因素。1月份新增信贷数据创纪录，2月份信贷高增能否持续备受瞩目，创势翔人士认为，资金面持续宽松，如果炒股不如炒房，短期市场资金面肯定会受到影响。而政策方面，目前无论是国企改革，还是供给侧改革，都已经结束了主题炒作的阶段，需要精细的落地政策，因此仍然需要等待。此外，注册制改革实施是否会推迟，也会对市场走势产生影响。

创势翔人士透露，其目前仓位在四成左右。同样保持在四成仓位的还有上述鼎锋投资基金经理王小刚。金石投资姚鸿斌则表示仓位仅有2-3成。

谨慎乐观也体现在及时减仓的动作上。上述北京某私募人士透露，百点长阳之后，昨日开盘已迅速减仓，三成多的仓位已经减至一成。他表示，市场信心并没有完全恢复，同时追求绝对收益的资金增加，担心市场行情波动较大，再加上前期大跌下，产品净值已在盈亏平衡点上，所以减仓是百点长阳后保持利润的最佳选择。王小刚表示，虽然对市场并不悲观，但由于目前市场信心并未恢复，其持股目前高度分散。