降准了！影响几何？看顶尖私募大佬怎么说！

每经记者 刘海军

今日沪深两市双双低开，盘中沪指暴跌超过4%，考验2600点关口，创业板指数也一度跌近7%。截至收盘，沪指下跌2.86%，创业板下跌6.69%，近600只股票跌停，市场一片哀嚎。

在收盘后不久，央行又宣布了下调存款准备金的通知，称自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

今日为何再度暴跌?市场接下来该怎么走?应怎么操作?火山财富记者邀请了多位业内顶尖的私募人士，来分享他们的看法和判断，供投资者参考。

前海旗隆基金董事长 代雪峰(专栏) ：

今天市场突然暴跌主要是因为投资者缺乏信心，下跌已形成习惯，资金出于安全考虑，更多的是在撤离。如果政策面不积极吸引新增资金入市，不形成赚钱效应，则有可能会继续迷失。

我们的基金目前是半仓操作，静待基本面转好。普通投资者我认为还是应坚持在有强大内在价值支撑的股票内买与卖比较合适，多看少动，静待时机。应该抛开指数去关注企业的内在价值，选择那些在不确定性的市场中也能有确定性成长的行业和优质个股，例如有着刚性需求强支撑，可以穿越牛熊的医药行业。同时也建议投资者配置一些黄金资产，因为在各国货币面临信用危机、经济不景气和股市机会相对较少的情况下，黄金作为避险性资产，价格必然会上涨的。

市场中短期会震荡，投资机会可关注两会预期。当前投资者需要一个切实有效的政策来提振信心，需要一剂强心针来扭转之前消极的市场预期。与此相对的，风险则是两会预期落空。

我们希望能够有专门针对股市的刺激政策推出。不然哪怕是降再多存款准备金率，股市也是信心不足，现在非常需要恢复信心及输送资金入市以提振信心。

康曼德资本董事总经理张一帆：

今天的大跌我认为有几点原因。 首先，周末的朋友圈都被地产刷屏了，我认识的很多朋友为了买房子赎回基金、卖股票。另外，创业板在周五的反弹很弱，一些看图的投资者觉得创业板接下来会很差，我身边一些很有经验的朋友在上周末就判断这周创业板会跌10%，这也促使了今天创业板的卖盘大量涌出。还有很重要的一点是，很多股票的融资余额跟成交量之比偏高，在下跌时会加剧下跌，这是这段时间典型的特征。市场现在融资余额下降到了8700亿元左右，比高峰时下降了很多，但交易量也降为高峰时期的六分之一，这会造成什么结果呢?比如说，海越股份的市值是47亿元，但融资余额超过6亿元，成交量才2亿元，也就是说市场中还是有很多股票的融资比例很高，在市场走坏时会助长杀跌。

今天降准了，市场短期可能会有一个反弹，但在没有形成稳定的预期，没有增量资金入市的情况下，市场还是会去自发寻找市场底，这是一个比较痛苦的过程。现在是收缩行情，投资者应该打游击战，而不是阵地战。接下来如果有反弹，有仓位的投资者可以做T，没有仓位的投资者可以适当的抄底，但周期一定要短，市场后期有可能再度出现大跌。

赛亚资本董事长罗伟冬:

我们今日是空仓观望，零操作。对于今天大跌，我个人感觉是G20上海会议没有达成任何有建设性的协议和成果，市场对此表示失望，加上大小非继续减持，造成市场大跌。

市场后市还会走弱。因为注册制的推进，还有实体经济不景气的数据会逐渐反应到上市公司的报表上来。今天的降准有望令市场短期反抽，但对中长期趋势于事无补，还是要注意控制风险。

目前我们公司旗下的基金，从去年7月份空仓以来，一直保持空仓，避开了股灾2.0、股灾3.0、和目前疑似的股灾4.0。接下来我们继续保持空仓。但是会继续走访一些有高成长潜力的上市公司，等彻底跌透后，将逐渐轻仓分批进场。

接下来市场中短期预计继续保持弱势。潜在的投资机会是要等大盘彻底跌透之后才会出现。大盘未来要面对的风险仍然是几点：注册制的推进，将挤出以创业板为首的高估值高泡沫;实体经济的不景气数据会逐渐体现在上市公司的报表上;资本外逃和人民币的贬值压力，仍然是个不确定的大利空因素。

前海新富资本投资总监余英栋:

今天的降准，可能只是杯水车薪，我认为只会延缓市场的下跌，在中期，上半年我认为还会有一个二次挖坑的过程，还可能出现上周四和今天一样的爆跌。这次经过两天大跌，还有今天的降准，市场可能短期有所反弹，但中期来看，下行的压力还是非常大。

对目前还持有六七成仓位的投资者，要看持有的是什么股票。这次下跌压力更多的是两类股票，一种是创业板中高估的股票，一种是前几天反弹多的股票，反弹的越多，这次跌的就越厉害。如果有这种股票的投资者，在后市反弹后减仓是理性的选择。创业板跌到目前的位置，从估值上来看还是高的，平均60到70倍。如果市场企稳进入横盘震荡，创业板肯定会是首先反弹的，这个规律会反反复复的上演。

上海明汯投资总经理裘慧明:

今天下跌我认为主要是周末预期降准落空，再加上一些不确定性因素。我们权益类基金目前是3成仓位，建议投资者还是多看少动为好。现在的点位上有些股票已经合理甚至有低估，但还是很多股票高估严重。

我判断近期应该还会有暴涨暴跌的行情。今天的降准应该对稳定市场有一定作用，但不等于市场就会就此走强。

瀚信资产基金经理孙健:

今日市场突然暴跌没有直接的原因，是情绪低迷，脆弱的市场在地产升温，美国经济好于预期，政策转向等因素影响下的又一次情绪失控。

我们公司目前整体仓位较低，今日没有做操作，接下来依然会维持相对低仓位，等待确定性机会。市场依然处于震荡调整期，建议投资者低仓位，选择性逐步建仓业绩确定，成长性良好的成长性个股。

我们判断，市场短期依然处于震荡调整区间，市场的政策偏差和信心的缺失使得连续暴跌，千股跌停成为常态，不排除短期内同样的局面继续发生。市场中短期潜在的投资机会主要来自主题性机会，如供给测改革，国企改革等，而中短期的潜在风险主要是汇率波动，地产持续升温等。

天子丰裕基金投资总监刘伟杰：

今天市场迎来二次探底，筹码得以充分换手，市场已经进入估值合理的区域了。我认为市场机会是跌出来的，在下跌中左侧买入是一个比较好的选择，因此在今天我还是在半仓波段操作，做一些高抛低吸和调仓换股。

投资者在接下来的行情中不妨分批逢低分批买入基本面收益比较确定的股票，波段高抛低吸从而去降低持仓成本。