信托固收产品虽火爆 未来发展空间或不大

中国基金报记者 张筱翠

股指暴挫之下，类固收的信托产品再获资金热捧，但目前这种现象或许并不具备可持续性，对于信托机构而言，未来业绩增长的关键仍在于加强主动管理业务能力，而主动管理规模的发展则需与公募基金、专户、银行理财等共同竞争。

深圳一位私募产品销售渠道人士对记者表示，当前悲观情绪弥漫，证券类产品很难卖，固收类信托产品受追捧，收益略高的产品基本上都是一上线就被“秒杀”。据了解，部分年化收益率超过7%的固收类信托产品，经常被排队抢购。深圳一家大型信托公司销售人员对记者表示，类固收的信托产品比较畅销，目前公司22个月年化收益率位7.1%的产品投资者认购比较积极。类固收产品仍然以地产类融资和地方政府融资为主。

尽管类固收的信托产品大获资金追捧，但这种现象并不具备可持续性。“总体而言，类固收信托产品已经到了一个顶峰往下走的时期，在当前股市波动较大、资金避险情绪浓厚的情况下，这种火热的行情会持续一段时间，但长期来看，此类产品不会有太大的发展空间。类固收信托产品的资金持续流入到房地产等过剩产能行业，对国内经济的健康发展并没有起到真正的作用，这也是此类产品无法获得长期发展的重要原因”，深圳一家信托机构内部人士对记者表示。

对于信托机构而言，未来发展核心竞争力的关键仍在于主动管理能力的提升。根据中国信托协会最近公布的数据显示，2015年末，融资类信托资产规模为39648.07亿元，同比下降15.71%。此外，融资类信托规模占比逐年下降，2013-2015年占比分别为47.76%、33.65%、24.32%，业内人士预计未来融资类业务将继续萎缩。

与融资类信托占比下降形成鲜明对照的是，投资类信托自2013年以来始终保持了上升趋势，2013年末和2014年末占比分别是32.54%和33.70%，2015年末占比升至37.00%;2015年末的投资类信托达到60317.02亿元，较2014年末的47119.34亿元同比增长28.01%。