在绝望中寻找希望 对冲基金抄底能源股

举步维艰的对冲基金正把目光投向因油价低迷而同样绝望的能源股。根据标普旗下研究部门Capital IQ最新公布的数据显示，美国最大的10家对冲基金吸纳了15亿美元的廉价能源股票，令能源股成为2015年第四季度对冲基金购入最多的股票之一。

最近一年多，受宏观形势恶化、监管成本增加、金融市场表现不佳等因素影响，对冲基金的维生变得日益艰难。标普Capital IQ数据显示，截至2015年底，上述10家对冲基金管理的资产总额从当年初的2030亿美元降到了1590亿美元左右。

对冲基金研究公司(HFR)数据显示，去年对冲基金整体表现是2011年来的最差。HFR基金加权综合指数累计下跌1.09%。《经济学人》20日报道称，自金融危机首次，计划削减对冲基金头寸的机构投资者超过了有增持意向的投资者。

2016年对对冲基金来说可能更为艰难。1月HFR指数跌幅为2.8%，是2011年9月以来的最差表现。《经济学人》援引数据提供商Preqin 分析师Amy Bensted的话称，2016年对冲基金关门的数量将超过新成立的对冲基金的数量，这将是金融危机以来的首次。

与此同时，能源公司也在苦苦挣扎。2015年油价相比2014年7月的峰值下跌了约70%。今年2月，美国西德克萨斯中间基(WTI)原油期货价格一度跌至不足27美元/桶的水平。暴跌的油价拖累了能源股以及整个能源行业。

国际评级机构穆迪投资者服务公司上周五表示，自去年12月至今共下调28家能源公司的评级。上个月，穆迪以大宗商品价格持续走低、供应过剩及全球需求疲弱为由，将175家大宗商品公司的评级置于负面观察名单，其中包括120家油气公司以及55家矿业公司。

被下调评级的28家公司属于去年12月评级已被列入负面观察名单的企业。其中有两家公司评级连降五级至“投机”级，即垃圾级。此外，当日还有7家能源公司评级被连降四级，9家被连降三级，5家被连降两级。

目前穆迪还在审视全球另外137家能源公司的评级，以决定是否对其降级。其中，有17家企业目前评级为“Baa2”或“Baa3”，即只比垃圾级高1-2级。

能源股是美国股市表现最差的板块之一。彭博数据显示，今年迄今为止，一项衡量美国163家能源公司表现的指数累计下跌6.51%，过去三个月的跌幅高达16.26%。

去年春天，因油价下跌，一家重仓能源垃圾股的对冲基金Kamunting Street Capital被迫关门。现在时间大约过了一年，那么押注能源股能否给对冲基金带来提振?这很大程度上可能还要取决于油价的波动。但正如Harvest Volatility Advisors分析师Dennis Davitt所说，“现在每个人都是原油专家——看涨的能说出上涨的理由;看跌的也自有其看跌的道理。”