突破13万亿！私募总规模逼近公募 证券类规模近一年来首增

　　4月私募规模增长态势较旺。5月21日晚，中国证券投资基金业协会发布的数据显示，4月私募基金总规模单月大增超5000亿元，达到13.31万亿元，首次突破13万亿元，逼近公募基金总规模(3月底为13.94月私募规模增长态势较旺。5月21日晚，中国证券投资基金业协会发布的数据显示，4月私募基金总规模单月大增超5000亿元，达到13.31万亿元，首次突破13万亿元，逼近公募基金总规模(3月底为13.94万亿元)。

　　值得注意的是，证券类私募结束了连续13个月的规模下滑态势，单月增长超2000亿元，且证券类私募备案产品数量也创近一年来新高。

　　对于证券类私募规模增长，分析人士认为，滞后性为根本原因：一季度的较好行情反映在规模数据上需要时间，如今拐点已至。而展望后市，虽然市场下行空间有限，但由于处在震荡调整期等原因，5月私募产品备案量可能再次回落到相对低值。

　　单月大增逾5000亿

　　具体来看，截至4月底，中基协已登记私募基金管理人约2.44万家，较上月存量机构增加27家;已备案私募基金约7.71万只，较上月增加1787只;管理基金规模为13.31万亿元，较上月增加5172.86亿元，环比增长4.04%，且已连续3个月呈现增长。

　　其中，证券类私募管理规模近一年多来首次实现增长。根据中基协数据，截至4月底，已登记私募证券投资基金管理人8927家，较上月减少7家，管理规模为2.36万亿元，较上月增加2448.7亿元。而将时间轴拉长来看，证券类私募管理规模结束了此前连续13个月下滑现象，4月规模较上月增长11.6%。

　　此外，从产品上看，发行量创新高的同时，清算量创新低。私募排排网组合大师数据显示，一方面，4月共发行私募证券投资基金1552只，环比增长143只，且为2月发行产品数量(493只)的3倍多，创近一年来新高。

　　另一方面，从清算量上看，4月共清算产品85只，环比减少20只。且创近一年来清算产品数量最低纪录，最高为去年7月的657只。对此，私募排排网报告显示，由于行情回暖，市场赚钱效应显著提升，产品清算的数量大幅度下降。

　　规模增长滞后性

　　但4月业绩数据并不亮眼。根据上述报告，从市场指数上看，而截至4月底，沪深300指数年内累计涨幅达29.98%。其中，4月份沪深300指数微涨1.06%，相比一季度涨势有所缓和。

　　在此背景下，各个融智私募策略指数的表现尚可，4月份各大策略互有涨跌。其中，表现最好的是相对价值策略，单月涨幅1.6%，股票多头策略则只有-0.18%的平均收益率。此外，八大策略中，还有宏观策略和事件驱动策略取得负收益，分别为-0.46%和-1.08%。而在3月，上述三大策略领涨。

　　为何一季度涨势喜人时，规模增长不明显，甚至出现下滑情况，而4月业绩平平时，反而规模大增?

　　对此，卿云投资总经理杨振宁向《国际金融报》记者分析道：“因为行情启动以后，需要经历一个过程，过去3年熊市的惯性很长，没有那么快地反映到当期数据上去。现在从4月份的数据来看，惯性在慢慢结束。因为整个一季度股市比较好，所以发行产品的规模跟备案产品的数量都大幅度增加。”

　　“但是对于4月份刚进场的产品而言，在遭遇震荡期和5月初的下跌之后，业绩应该不会很好，所以我估计进入5月以后，无论是在发行产品方面，还是在产品市场方面，都有可能出现回落。”杨振宁进一步解释道。

　　投资机会仍存

　　格上研究中心也认为，5月私募产品备案数量可能会回落。“4月产品备案量的骤增，反映了个人投资者投资情绪的进一步复苏。只有当个人投资者投资热情回升时，机构管理人才更容易发产品，这对于进入复苏期的资本市场来说是一件好事。但由于5月初中美贸易谈判出现较大意外，我们预计，5月私募产品备案量将可能再次回落到相对低值。”

　　展望后市，多家机构认为短期下行空间有限，投资机会仍在。

　　百亿私募源乐晟表示，当前市场对国内经济宽松的预期没有发生改变，市场主要还是担心贸易摩擦的不确定性，沪指连续四周收阴，目前阶段处于上下两个缺口中间，继续向下的空间不大，接下来继续重点关注市场的主线逻辑，以及消费升级和产业升级带动下的行业龙头企业。

　　弘尚资产认为，市场方面，短期市场风险偏好趋于下降，中美贸易谈判低于市场预期、货币政策基调并未明确重回宽松操作等，均对市场风险偏好改善不利。短期中美贸易摩擦加剧，意味着此前收紧的货币政策可能面临政策基调与实际政策操作的变化，未来重回“相机抉择、灵活应对”的概率偏大。

　　“短期市场经历快速调整后，市场整体估值基本合理，进一步大幅调整概率较小，配置上重点聚焦2018年年报和2019年一季报超越市场预期的景气板块和龙头公司，重点回避可能会受到贸易摩擦加剧影响的行业及个股。”弘尚资产表示。

　　(国际金融报记者何思)

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