徐峰：IT技术对程序化交易至关重要

私募排排网：徐总您好，感谢接受私募排排网的专访，在我听到开拓者资产之前就知道了开拓者软件，请问公司在软件开发上的能力是否有助于保持资产管理的优势?

开拓者：IT技术对程序化交易至关重要，开拓者资产的IT团队有十多年程序化自动交易平台开发经验积累，精通金融工程和IT应用的结合，善于利用最新的信息技术和创新理念，是国内该技术领域领跑者。IT团队成员均有丰富程序化交易实战经验，核心人员具有9年无人值守的程序化交易实战经验，使得技术与需求实现无缝对接。拥有自主研发的程序化交易平台——交易开拓者软件，其用户数占国内期货程序化交易实盘客户80%左右，技术优势独一无二。

私募排排网：公司具体都有哪些投资策略?

开拓者：主要有这样几个策略

(1)趋势跟踪策略

由于相关性低的不同品种在不同的时间周期上往往会呈现出不同的趋势，采用多品种、多周期、多策略组合，风险部分抵扣，收益累加，可以在总体风险较低的前提下，取得较高的收益，获得较大的收益风险比。该产品组合运用多个趋势性策略，分散投资于10-30个左右流动性强、交易活跃的标的，包括商品期货和股指期货。在各标的上又分别以数分钟至数小时为最短持有时间进行多周期的组合交易。

(2)对冲套利

以相关性不同的多组价差为标的，开仓持仓均多空对冲，捕捉品种与品种间价格相对变化的盈利机会。通过不同维度的大量组合充分分散风险。交易标的分散化,共交易近30个期货品种，全市场组合。不同品种之间形成多组价差，以多组价差为交易标的。

时间周期分散化：从高频的短线交易，到持有数分钟至数小时;

策略类型分散化：既有对价差的回归交易，又有对价差的趋势交易;有完全 模型驱动的程序化交易，也有结合基本面分析的程序化交易。

(3)市场中性策略(阿尔法套利)

完全对冲的Alpha市场中性策略，通过构建多类型的基本面量化选股模型，并依据量化结论的二次主观筛选，构建精选股票组合。辅以程序化策略的板块择时及仓位控制，增强盈利能力，从而可望给投资者实现较低风险的稳健回报。

私募排排网：公司如何做净值回撤管理?

开拓者：使用程序化交易，各个品种间都是由程序各自控制风险，而组合的下行风险控制即是控制产品净值的回撤，公司的整体杠杆会随着净值的变化方向进行调整，从而控制整体回撤，最大回撤的控制目标取决于产品的设计的要求。

私募排排网：公司如何管理流动性风险?

开拓者：通过持仓占当日流动性的比例、交易品种选择、策略资金分配、合约交易量监控、换月监控等来管理流动性风险。

私募排排网：公司产品的投资杠杆有多少?

开拓者：因为公司产品是多样化的，有对冲型、趋势型，产品设计不同其杠杆比例也不同，比如一款管理型的期货趋势+对冲型产品，总杠杆8-9倍，净杠杆2-3倍，一款趋势型策略产品总杠杆5倍，净杠杆最大3倍。

私募排排网：公司有应对技术上的操作风险措施吗?

开拓者：交易系统可能因为各种原因出现故障，如硬件、软件或者网络。此外，也可能因为交易系统本身的不完善性，出现一些交易的异常情况，如无法下单或无法撤单等。上述这些和交易系统有关的问题，都将极大地影响期货交易的最终结果，尤其是在市场大幅波动的情况下。如果风险控制系统出现故障，投资就得不到有效监控，一些未经授权、高风险的交易操作就有可乘之机。如果这些交易操作不能在萌芽时期进行遏制，就将会有加剧的可能，不仅会因为违反相关法律法规而受到处罚，而且也将使整个公司蒙受较大的损失。

针对上述的系统风险，我公司的应对措施是：

我公司技术部定期检查和维护相关硬件、软件和网络设施，降低系统出错的可能;如果系统出现故障，在第一时间联系技术部和软硬件提供商解决故障;准备好备用硬件和软件，以应对突发事件;准备好备用下单通道，如电话委托和书面委托;如果风险控制系统出现问题，可以采取限制措施，降低投资的操作风险。

私募排排网：如何评估公司的资金管理瓶颈?

开拓者：争取实现20亿的管理规模，投资范围国际化，产品业绩继续保持稳定增长。

私募排排网：管理规模越大，其保持同等业绩的绩效难度就会增大，您怎么看待这个问题?以及如何克服?

开拓者：如果策略体系不变化，随着管理规模增长，业绩将趋于下滑，这是投资管理中常见的问题，也是制约投资管理发展的核心问题之一。这是由于每个策略都有一定的市场容量导致的。要解决这个问题，就需要策略投资体系随管理规模同步发展，以此来保持业绩的持续性。可以通过以下几个手段来管理：

1)现有策略进行提高市场容量，减少滑点的升级发展;

2)不断开发新策略，提高市场容量;

3)扩大投资标的范围，进行多市场组合;

4)扩大策略类型，进行不同类型策略的组合，提高容量;