股市前景难测 对冲基金给出的策略

最近备受股市震荡困扰的对冲基金纷纷给出了新建议：什么都别买。

一场突如其来的下跌令道琼斯指数出现更为深入的回调，许多基金经理开始采取守势。一些人在囤积现金，另外一些人则在为出现一轮近几年所未见的持续低迷做准备，其中包括一些曾在股市暴跌时因大胆押注而闻名的基金经理。

据华尔街日报报道，Cobalt Capital Management在最近的投资者报告中写到，每天醒来都在寻找买入新股或增持现有头寸的理由，但结果经常只看到卖出的理由。该报告还披露Cobalt Capital Management持有高比例的现金资产。报告称，每个人都喜欢逢低买入，但徒手接刀不是开玩笑的。

基金经理的犹豫表明，今年股市、石油及其他资产的下跌带来了很大的不确定性。

对冲基金管理公司Lombard Odier Asset Management (USA) Corp.的首席投资长布尔科(Steven Bulko)称，这与之前市况相反。他表示，此前市场通常会出现逢低吸纳和逢高抛售的情况。

布尔科减少了杠杆的使用，并称他预计与近期下跌后很快出现反弹不同，市场此次不会很快反弹。

在取得一系列令人失望的表现后，对冲基金管理公司面临压力。2015年对冲基金平均而言发生亏损，表现不及标普500指数(包括股息在内实现微涨)和一个涵盖范围广泛的巴克莱(Barclays)债券指数。行业追踪公司HFR Inc.称，去年第四季度，基金行业出现四年来的首次资金净流出。

HFR的初步估计显示，基金管理公司本月平均而言将再次出现下跌。

今年前几周，维权投资者佩尔茨(Nelson Peltz)旗下的Trian Partners跌近10%，跌幅远超2015年的涨幅。Trian最大的持仓包括通用电气公司(General Electric Co., GE)和化工巨头杜邦公司(E.I. DuPont de Nemours & Co., DD)。这两家公司的股价都出现了持续下跌。

罗宾斯(Larry Robbins)的Glenview Capital Management下跌近14%，阿克曼(William Ackman)的Pershing Square Capital Management跌12%，在去年大幅下跌后进一步加深跌幅。

一些著名的对冲基金经理警告称，这次可能并不是普通的下跌。一位知情人士称，Omega Advisors Inc.创始人库珀曼(Leon Cooperman)多年来一直预测股市上涨，但现在提醒投资者警惕当前这一被他称作是异常、无法预测的市场环境。

受到重挫的Greenlight Capital经理艾因霍恩(David Einhorn)将押注股市上涨的头寸比例较上年同期削减了一半。

Canyon Capital Advisors告诉投资者，该机构已基本暂停了对受挫的固定收益产品的投资，其中一些产品专注于低迷的能源市场。周三美国市场油价跌破每桶27美元。Canyon拒绝置评。