“股灾底”告急！公私募基金经理如何看

昨日下午有外媒报道称，证监会主席肖钢已提出辞职，引起网上轩然大波。18日晚间，证监会官方微信称：路透社发布的我会肖钢主席请辞的消息与事实不符。我会已与路透社联系，要求其更正。

就近期市场来看，新年以来，大盘下破3000点平台，弱势行情下，昨日沪指开盘即跌破2850低点，41只个股股价和市盈率双双创去年以来低点。面对近期大幅震荡的市场，任何一点消息都会引起风吹草动，而接近“股灾底”，形势告急，机构和各大基金经理如何看待呢?

北京某大型公募医药类基金经理认为，市场上投资者情绪还是很脆弱，风险偏好的修复还需要较长的时间。

从利好方面看，随着汇率市场趋稳、大股东减持新规等稳定了市场预期，股市的调整风险有所释放，市场上的中长期投资机会凸显。从利空角度看，一是投资者情绪仍旧非常脆弱，市场增量资金缺乏，存量资金大多回撤较大，缺乏做多动能;二是美元进入加息通道，人民币汇率风险在今年还存在一些波动风险;三是经济的低迷，市场上的风险事件增多，这都给二级市场带来较多的不确定性。

就目前反弹而言，感觉上行空间不大，但大盘在2500-2600有实质性支撑。目前，基金仍旧保持了较低仓位，对市场处于观望状态，希望市场企稳后有较多的加仓筹码。

北京某中型公募基金经理分析指出，股市18日探底，突破了股灾低点，从股灾来看是二次探底，但从近三个月来看，仍旧是第一次大幅调整，在市场反弹尚未出现的情况下，市场的底部还未得到充分确认。投资者对后市仍不乐观，多数认为市场反弹后逢高减仓，投资者的入市意愿和情绪遭受了较大冲击，即便有反弹，反弹的力度也不会太大，市场上的谨慎情绪较为浓厚。

随着年初的大幅下跌，机构和投资者对2016的集体看空导致市场的暴跌，很多投资标的反而出现了中长期配置价值。机构的一致预期在年初一般是准确的，但到年底看一般又是错误的，因为市场会有对投资预期的反应，看空的多会导致下跌的多，下跌多了也会出现投资机会，市场会自动矫正预期的差异，目前股市是集体看空导致市场的结构性扭曲，我认为，很多投资标的已经具备了介入位置。

沪上某大型基金公司基金经理则对后市并不悲观，长期逻辑并没有改变，到合适位置我依然会选择大胆买入，今年重点关注工业4.0、一带一路以及国企改革的落地。他认为，目前点位依然没能调整到我心目中的区间，前期涨幅较大的个股估值依然不合理，虽然经过了这一轮调整，但调整带来的结果并非令人满意，我个人认为市场仍然有下跌空间，后市波动会比较大。但对于我来说操作上有些被动，最低80%的仓位让我无法在适当时机卖出个股。

私募观点

北京格雷投资  张可兴(专栏) 

从估值来看，以上证50、沪深300为代表的蓝筹股的再往下的空间不大，但创业板为代表的中小市值股票，目前仍然具有很大的泡沫，下跌空间还有很大，还远远没有到底。经济基本面已有很悲观预期，也不会持续差到哪里去，因而蓝筹股投资价值相对较好。看好食品饮料、医疗服务、高端教育以及部分互联网+的股票。

观富资产合伙人万定山：

无论从宏观面还是企业基本面来看，2800-2900点已是短期的一个底部区域。短期市场的巨幅调整，主要是因为人民币汇率波动的风险，而在经历了去年811和今年年初的大幅波动后，预计至少未来一段时间，金融监管层面会保持汇率的稳定。宏观面来看，现在到两会前基本没有什么宏观经济数据出来，宏观消息面应该也没什么利空，从资金面来看，现在还是很宽松的局面。微观基本面来看，经过大幅下跌后，已经有一批股票跌到价值区域，有几类股票值得看好。业绩稳定、高分红低估值的蓝筹股，稳定增长的医药、消费品公司以及部分中小市值的优质成长股，比如TMT、环保、自动化等。

聚沣资本  余爱斌(专栏) ：

目前还是比较谨慎。去年6月开始的暴跌，宣告了此前3年大牛市的结束。去年三季度大跌后，参与了市场的反弹，但到12月份就已经感觉反弹进入尾声。今年年初大跌之后，可能还会有反弹，但反弹力度可能会比较弱，不好操作。现在的市场有点像2008年，需要等待泡沫出清。当然，少数板块和个股估值可能已经提前见底，但很多中小市值股票仍有不少泡沫。

机构对后市保持谨慎

天信投资认为，短期来看，市场底部已基本确立。不过由于底部是个区间，在区间范围内，市场依然存在反复的可能性，再加上昨日市场量能较低，所以短期内反弹的空间也受到限制。

九鼎德盛指出，目前中小企业板年报预告工作走在市场前列，因此从投资角度来看，有助于中小投资者或机构投资者把握A股年报业绩选股的方向。从市场机会与量能、品种表现度来看，中小市值的超跌业绩增长股依然是短期市场关注的重点，建议关注新能源、新材料、电气设备、环保工程等行业的超跌中小市值股票，策略上对于业绩下降且股本过大、连年亏损的权重股短期回避为佳。

华讯财经认为，昨日跌破2850点基本符合市场预期，并且上方5日均线的压力相对较大，使得短线股指反弹在触碰到5日均线后就出现回撤，另外沪指在上周五午后多次跌破2900点整数关口，说明市场已经有连续杀跌的动能，因此是否跌破2850点，更多的只是投资者的心理层面，大盘当前依然在寻底过程中运行不变，短线只能理解为反弹而非反转。