2015年相对价值表现逆天 事件驱动最佳

私募排排网(微信simuppw)1月16日讯 2015年度中国对冲基金策略分类收益排行榜发布，在同期沪深300指数大起大落全年小幅上涨5.58%的情况下，纳入统计排名的2187只成立满一年的中国对冲基金整体收益上涨33.04%，大幅跑赢同期沪深300指数27.46个百分点。并且八大策略均实现正收益，而且跑赢了同期沪深300指数，其中收益最高的是事件驱动策略，债券策略则收益最低。

从单只产品收益表现看，期货策略单账户产品"有容基金"以6285.73%的高收益问鼎中国对冲基金2015年度总冠军，此外，"象舆行-思源1期"、"国金慧泉精选对冲3号"、"永安定增伍号"、"尊嘉新盈冲"、"前海方舟FOF财富管理一号"、"领新众筹7号"和"乐正资本鼎盛基金"等产品分别获得股票策略、相对价值、事件驱动、宏观策略、组合基金、债券策略和复合策略产品组2015年度冠军。

2015年对冲基金整体上涨33.04% 事件驱动领跑债券垫底

根据融智评级中国对冲基金策略分类，在同期沪深300指数大起大落全年小幅上涨5.58%的情况下，纳入2015年度统计排名的股票策略、相对价值策略、管理期货、事件驱动策略、宏观策略、组合基金、债券策略和复合策略等八大策略产品数量分别有1381、138、310、61、21、59、141和76只，收益分别上涨37.13%、23.15%、54.74%、62.78%、48.96%、18.96%、7.12%和30.41%。八大策略均实现了正收益，并且都跑赢了同期沪深300指数。其中收益最高的是事件驱动策略，债券策略则收益最低。全部2187只对冲基金产品2015年整体收益上涨33.04%，大幅跑赢同期沪深300指数27.46个百分点。

一直以来，无论股市涨跌，定增市场收益都非常不错，2015年也是如此。据私募排排网数据中心统计，截至2015年12月底，纳入2015年收益排名的61只成立满一年的事件驱动策略对冲基金产品，整体收益上涨62.78%，仅逊色于同期创业板84.41%的涨幅。并且这61只纳入统计排名的事件驱动策略产品中，仅3只产品2015年收益为负，也就是说，2015年95.08%的事件驱动策略产品实现了正收益。

虽然事件驱动策略整体表现出色，但业绩分化也非常严重。2015年最高那只事件驱动产品收益高达372%，而最低那只收益则下跌19.12%，首尾业绩相差391.12%。从收益分布情况来看，11只产品2015年收益超100%，20只产品收益介于100%~50%之间，13只产品收益介于50%~30%之间，也就是共有44只产品跑赢了定增市场的整体收益水平，占比为72.13%。

受益于黑色系品种的流畅下跌及股指期货的上涨和暴跌行情，据私募排排网数据中心统计，截至2015年12月底，共有310只成立满一年的管理期货策略对冲基金产品(包括67只基金产品和243只单账户产品)纳入2015年收益排名，这310只产品在2015年整体上涨了54.74%。

虽然看上去2015年期货私募交出了一份不错的业绩单，但其实单只产品收益情况可谓是千差万别。数据显示，2015年共计有222只产品实现了正收益，占比为71.61%，但能跑赢平均收益的产品占比则仅为20.65%。其中2015年期货私募产品最高收益达6285.73%， 2只产品收益超1000%;6只产品收益介于600%~400%之间;12只产品收益介于400%~200%之间;16只产品收益介于200%~100%之间，意味着2015年有36只期货策略对冲基金收益翻倍，是他们拉高了平均收益率。

期货私募整体的不错表现，同样也掩盖不了个别产品差强人意的表现。虽然2015年收益为负的产品占比不到三成，并且绝大多数产品跌幅在40%以内，但也有高达12只单账户期货私募产品跌幅超过80%，最大跌幅为99.72%，可想而知，2015年期货私募分化是何等的严重，首尾业绩相差高达6385.45%。

宏观策略2015年表现也非常抢眼，根据私募排排网统计，21只宏观策略产品2015年整体收益为48.96%，并且所有产品收益“飘红”，其中还有2只产品收益超100%。

股票策略对冲基金通过合理控制风险，优选个股，2015年大幅度战胜市场。据私募排排网统计，2015年共有1381只成立满一年的股票策略产品纳入排名统计，首尾收益相差高达505.09%，多达1237只产品取得正收益，占比高达89.57%;负收益产品有141只，占10.21%。收益1倍以上的产品多达61只，收益在50%到100%之间的有320只，收益在10%以上多达1117只。

凭借2015年上半年波浪壮阔的大牛市，2015年复合策略对冲基金取得了较为不错的成绩。据私募排排网数据中心统计，截止2015年12月31日，共有76只成立满一年的复合策略产品纳入年度排名，这76只产品全年整体上涨30.41%，跑赢了同期沪深300指数5.58%的涨幅。

从单只产品业绩表现来看，65只产品实现了正收益，占比为85.53%;30只产品跑赢了复合策略的平均收益率，占比为39.47%。其中个别产品表现极为出色，最高那只收益高达187.90%，共有3只产品收益超100%;13只产品收益介于90%~50%之间。2015年全年虽然只有11只产品录得负收益，但其中有3只跌幅超过20%，最差那只跌幅达30.56%，与收益最高那只相比，首尾业绩相差218.46%。

2015年市场的大幅波动以及结构性行情明显等特点，造就了2015年相对价值策略的逆天表现。据私募排排网数据中心不完全统计，截止12月底，具有一年以上持续业绩记录的相对价值策略产品共计138只(一对一TOT没有统计在内)，首尾收益相差达83.83%，年度平均收益23.15%，跑赢沪深300的5.58%;获得正收益的产品高达133只，占比96.38%，其中收益超10%的产品有117只，收益超过50%的产品有9只，录得负收益仅有5只，最大亏损仅为9.39%。而在过去的2014以及2013年，相对价值策略的平均收益仅为4.91%和7.86%。

组合基金平滑了风险，同样收益也较股票策略出现了下滑。据私募排排网统计，截至12月底，共有59只成立满12个月的组合基金策略私募产品纳入收益统计排名，年度平均收益率为18.96%，首尾收益相差高达184.77%。其中多达46只产品取得正收益，占比77.97%，最高收益达158.33%;12只产品录得负收益，亏损幅度26.44%。

债券策略收益最低，共有141只成立满一年的债券策略私募产品纳入收益统计排名，年度平均收益为7.12%，有128只产品取得正收益，占比高达90.78%，仅有5只产品负收益，最大亏损达59.25%，首尾收益相差高达102.19%。纵观2015年所有成立满一年的债券策略产品，以券商资管产品居多，也有自主发行、信托等类型产品，其中有108只券商理财产品，占76.6%，平均收益为5.69%;13只信托产品，占9.22%，平均收益为5.2%。

八大策略前三排名 股票、期货、事件驱动和复合策略前三甲收益翻倍

事件驱动策略中，永安基金表现极为抢眼，旗下定增产品“永安定增伍号”和“永安定增陆号”囊括冠亚军，均由刘硕和刘新城共同掌管，年收益依次为372.00%和240.75%。这2只产品2015年股灾期间产品净值均出现了一定的回撤，但在接下来市场企稳之后，产品净值再度攀升，并且创出了新高。刘硕曾表示，他们最大的优势在于他们所看重的股票基本都能够参与，而且价格基本都能在 8折以下。

紧随其后，排名第三的是思考投资 岳志斌(专栏) 掌管的大宗交易产品“中融信托-思考一号”，其年收益为173.53%。“中融信托-思考一号”2015年曾多次进入月度前十排行榜，虽然在股灾期间，其净值回撤也非常大，但在市场企稳之后，其表现称得上逆天，短短2个月时间，净值从10月底的3.3519元飙升至12月底的6.0097元。 也正是基于这2个月的逆天表现，才让其再次杀进年度收益排行榜前十名，这也是该产品连续3次入选同策略年度十强。

期货策略基金组2015年度冠军“紫熙敏进一号”收益高达475.59%，该产品采用主观趋势策略，由紫熙投资严忠掌管，成立于2014年5月14日，初始规模2000万，产品自成立运行至今，产品净值刚开始呈现阶梯式上涨，但从2015年3月开始，产品净值一路以45度角的态势不断创出新高，9月后开始变得缓和，其最新净值为17.895779元。

基金组亚军由前海黄埔猎鹰单明军掌管的“前海猎鹰二号”夺得，其2015年主要抓住了股指期货行情，斩获了288.86%的收益，自股指期货受限后，对其策略影响非常大，目前基本属于零交易状态，最新净值为6.408647元。“前海猎鹰二号”产品是一只纯量化交易策略产品，交易周期主要以日内高频为主，持仓的时间非常短，最短的是几秒，长的有几分钟。当然也有一些日内短线单子，那么持仓的时间相对就会很长。但所有的持仓都会在收盘之前平掉，也就是不留隔夜仓。获取的利润主要由高频交易贡献。

大连富利投资旗下“富利步步为盈1号”则以210.58%的收益夺得2015年期货私募基金组季军。该产品业绩上涨最猛的阶段来自于上半年股指期货的上涨行情，股灾初期，净值略有下滑，但自7月初后，净值一直趋于平稳，波动不大，最新净值为4.595872元。

期货单帐户属于迷你型轻量级，风控容忍度也相对较大，得益于股指期货的大幅波动，前三甲收益非常惊人。其中主观趋势产品“有容基金”2015年收益率高达惊人的6285.73%，勇夺期货单账户冠军，其收益率遥遥领先于同策略的其他产品。今年股指期货“过山车”的走势让黄卫民的策略有了“十年磨一剑”的超水品发挥的附体，最新累计净值为188.64214元。

同样受益于股指期货的系统化趋势产品“凯纳迅猛龙”2015年以1018.52%的超高收益夺得期货单账户组亚军。凯纳投资通过计算机建立交易模型，并且全自动交易，整个交易过程完全由电脑控制，没有任何主观的因素。该产品自股指期货受限之后，其净值一直没有出现波动，最新净值为29.971535元。

期货单账户组季军则由固利资产王兵掌管的主观趋势产品“固利资产趋势为王基金1号”夺得，其2015年收益为577.60%。“固利资产趋势为王基金1号”成立于2014年6月，自成立运行至今，产品净值一直呈45度角上涨态势，最新净值为6.707646元。

宏观策略前三甲分别由尊嘉资产旗下“尊嘉资产”、向量多维旗下“向量多维”以及东北证券旗下“东北融升一号”夺得，收益依次为157.20%、136.70%和96.25%。

2015年度股票策略黑马则非象舆行投资莫属，其旗下产品“象舆行-思源1期”以高达423.06%收益勇夺年度第一名。该产品自成立以来一直默默无闻，业绩表现平平，甚至累计净值一度跌至单位面值以下，丝毫看不出具备“黑马”素质。然而进入2015年，产品净值不断攀升，在两轮股灾期间，它表现出罕见地抗跌能力，并且逆势上升，净值由6月30日的5.6330元增长至8月31日的7.3401元。截至12月31日，累计净值达9.2634，年度收益高达423.06%。

位居第二名的是“倚天雅莉3号”，由倚天投资叶飞负责执掌，年度收益率为333.90%。截至12月31日，该产品净值为3.2404元。此外，旗下产品“倚天2号”业绩表现靓丽，收益高达184.87%，排名居前。而行情方面，叶飞表示，目前大盘虽然有短线机会，但是系统风险依然比较大，他建议广大投资者多看少动。同时他认为能够跑出黑马股的行业多集中于传媒、环保。

泽泉投资 辛宇(专栏) 执掌的“中信信托-泽泉景渤财富”以251.5%高收益位居第四名。辛宇曾表示，旗下产品自6月中股灾前成功逃顶以来，一直处于空仓状态，并择机入场。据了解，辛宇善于从基本面选股，同时尊重市场趋势，配以波段操作。同时他认为炒股最终是炒“心”，强调投资心态的作用，并与基本面分析和技术分析相结合。

“2015年复合策略对冲基金年度冠军”称号由乐正资本夺得，公司旗下王  江平  掌管的“乐正资本鼎盛基金”年收益高达187.90%，该产品成立于2014年7月31日，成立运行至今，净值稳中有升，最大月回撤才9.27%。股灾期间，净值不但没有回撤，反而大幅飙升，最新净值为3.4623元。

2014年度复合策略冠军德亚投资2015年再续辉煌，旗下张明利掌管的“德亚进取1号”在2014年夺得冠军后，2015年依旧表现强势，以157.05%的翻倍收益夺得“2015年复合策略对冲基金年度亚军”称号，最新净值高达7.46元。

第三名是一只券商资管产品“财通财之道-策略赢”，其年收益为133.88%。该产品由财通证券肖令君掌管，成立于2014年11月18日，运行至今，最新净值为2.1151元。

2015年相对价值策略前三甲业绩傲视以往，与2014年相比，在去年的成绩上提高了近50%个百分点。国金证券旗下“国金慧泉精选对冲3号”以74.44%的高收益排名第一，第二名尊嘉资产旗下“外贸信托-尊嘉ALPHA1号”收益为73.69%，第三名收益也达66.60%，由盛世源资产旗下“盛世源量化中性阿尔法3号”夺得。

前海方舟资本旗下“前海方舟FOF财富管理一号”以158.33%的高收益夺得组合基金冠军，在同策略中遥遥领先。排名第二的融智投资旗下“陕国投-极元私募优选1期”收益为65.20%，极元投资旗下“陕国投-极元私募优选1期”则以63.07%的收益排名第三。

领新投资旗下“领新众筹7号”、乐瑞资产旗下“乐瑞强债5号”以及汇势通旗下“汇势通方相纯债1号基金”依次夺得债券策略前三甲，收益分别为42.94%、33.03%和26.78%。

表：2015年中国对冲基金策略分类收益前三名（不包含结构化）
策略分类	前三名产品名称	产品类型	投资顾问	基金经理	累计净值	2015年收益率（%）
股票策略	象舆行-思源1期	自主发行	象舆行投资		7.11	423.06
	倚天雅莉3号	自主发行	倚天投资	叶飞	3.2404	333.90
	洪昌价值成长二号	自主发行	洪昌投资		4.264	278.35
管理期货 基金组	紫熙敏进一号	期货专户	紫熙投资	严忠	17.895779	475.59
	前海猎鹰二号	期货专户	前海黄埔猎鹰	单明军	6.408647	288.86
	富利步步为盈1号	自主发行	大连富利投资		关键字： 无 相关资讯 10月份融智･中国对冲基金行业研究报告 2015-11-26 昔日私募冠军今何在？有的雄风依旧，有的跌破止损线！ 2017-12-21 私募行业周报： 事件驱动最佳 宏观垫底 2017-04-21 融智･中国私募基金7月行业研究报告 2016-08-15 私募一季度收益下跌3.47% 冠军赚超3倍 2016-04-21 热门资讯 公募基金周报：场内成交活跃度下降，军工黄金类标的大涨 拜登离"成功"就一步之遥！特朗普急了：停止计票！美股又大涨600点 券商资管发力权益类公募产品 年内最高收益达67% 全国首部绿色金融法规出台 明年3月1日起实施 银行理财子公司 “牵手”保险资管 蚂蚁暂缓上市！千万持有人的“蚂蚁配售”基金紧急公告… 2020年保险中介生态白皮书：疫情下保险展业从线下转到线上 上海保险业打造进博会综合保险方案3.0版 兴业银行落地境内首单蓝色债券 收评：沪指缩量涨0.19%，汽车板块活跃，银行家电等板块拉升 海量金融产品+大数据监控预警 立即下载财查到APP 高净值人群专属金融产品鉴别APP 推荐阅读 APP 微信 客服 021-61406392 周一至周五 9:00-18:00