信托公司QDII额度普遍用光 需求激增

目前信托国际化经营模式日渐多元化，通道业务、基金合作模式、境外证券投资模式、国际平台联动模式均有涉及

■本报见习记者 王东君

为了分散国际汇率风险，帮助投资人完善资产全球化配置，信托公司国际化业务正如火如荼开展。在国际投资和外汇需求激增的背景下，信托公司不仅利用自身QDII额度，为投资者提供多样化的海外资产配置产品，还创新了更加丰富的投融资服务，在投资者和借款人之间搭起了外汇资金流通桥梁。

兴业信托发行的“润泰单一外汇资金信托”就属于此类，其面向境内合格投资者募集外汇资金，用于向境内借款人发放外汇贷款。相较于QDII业务，外汇信托业务对跨境投资具有疑虑的投资人而言，具有较高的吸引力。

但总体而言，目前信托公司国际化业务主要还得靠QDII业务及其境外子公司。据记者多方了解，进入2015年第四季度以来，在人民币国际化和汇率变化的驱动下，信托公司QDII使用额度不足的情况出现逆转，机构直言外汇额度要“掂量着用”，在有限的额度下，信托公司主动管理也在不断加码。

向投资者募集外汇资金

近日，兴业信托发行成立“兴业信托·润泰单一外汇资金信托”。该项目由兴业信托发起设立单一外汇资金信托计划，面向境内合格投资者募集外汇资金，信托资金用于向境内借款人发放外汇贷款。

兴业信托称，此次设立外汇信托业务，一方面有助于为企业提供多元化的融资渠道，信托公司作为贷款受托人，为企业提供更便利灵活的金融服务，且有助于降低境内企业外汇融资成本;另一方面可以拓宽境内外汇资产持有人的投资渠道，为境内外汇的盘活和使用提供创新业务模式，为个人与机构外汇资产持有人带来收益较高的投资标的。

值得注意的是，在诸多信托公司QDII业务发力的同时，兴业信托另辟蹊径，不仅是人民币的“搬运工”，还做起了外汇“搬运工”。兴业信托认为，相较于QDII业务，外汇信托业务对跨境投资具有疑虑的投资人而言，具有较高的吸引力。

根据外汇局披露的数据显示，兴业信托于2014年8月份获批开办受托境外理财业务(QDII)资格，截至2015年12月25日，获批额度2亿美元。

 QDII额度如何用

记者根据外汇局披露的QDII额度获批名单注意到，自交银国信2015年3月26日获批2亿美元QDII额度以后，未有信托公司新获批QDII额度。

对此，有信托业内研究人士对记者解释道，事实上去年第二季度以来金融机构QDII整体额度变化不大，主要受监管部门对海外投资政策的整体导向影响;大多数信托公司开展国际业务能力有限，自身获批额度尚未全部消化，新额度需求有限。

根据信托业协会公布的数据显示，截至2015年三季度末，信托公司QDII业务余额为人民币278.82亿元，不足信托公司获批QDII额度77.5亿美元的六成。

不过这一现象从去年第四季度以来出现了变化，投资者对海外资产配置的认识和需求增加。多家受访信托公司表示QDII额度变得异常紧张，得“掂量着花”或“已用完”。

中信信托近日也主导了跨境员工持股信托——“中信·贤享员工股份认购信托项目”，中信信托有关人士对记者表示，中信信托在国际化业务探索中，从资本中介拓展到为企业提供跨境全方位的综合金融服务，通过自身QDII资质，将信托业务与契约型基金相契合，为境外上市的境内企业员工持股计划提供了一个新的渠道。

以获批QDII额度最大的华宝信托为例，其于2012年推出华宝境外市场投资系列信托产品，投资于境外证券市场，截至2015年年底，累积管理规模超140亿元，自2015年6月份起推出专项境外投资组合计划系列信托产品，根据委托人交易指令投资于境外人民币计价的债券、基金和结构性票据等，累计管理规模超过17亿元。

除此之外，华宝信托还通过QDII通道，发行多单境外上市公司的境内员工持股计划。

此外，一向罕见的QDII类集合信托近期也频频现身，外贸信托去年11月份发行全球资产配置集合资金信托计划(一期)，发行规模不超过2亿元;华宝信托近日也发行了境外中资概念债QDII集合资金信托计划。

目前信托国际化经营模式日渐多元化，通道业务、基金合作模式、境外证券投资模式、国际平台联动模式均有涉及。

“通道业务是公司在国际化业务初级阶段的发展方向，在境外产品积累和客户积累上有不可替代的作用，并且可以逐步过渡到产品设计。投顾模式是我们正在尝试的QDII业务，有助于团队学习了解境外资产类别的不同优劣和熟悉实际操作。”华宝信托有关人士对《证券日报》记者表示。

(王东君 )