QFII：投资热情不减 首周调研5家公司

【QFII：投资热情不减 首周调研5家公司】种种迹象显示，合格境外机构投资者(QFII)对股市的热情依然高涨。《证券日报》记者发现，在2016年第一周股市出现大幅波动的情况下，共有5家QFII对5家上市公司进行了调研，这5家上市公司分别是新嘉联、华数传媒、华邦健康、徐家汇、南方航空。(证券日报)

种种迹象显示，合格境外机构投资者(QFII)对股市的热情依然高涨。《证券日报》记者发现，在2016年第一周股市出现大幅波动的情况下，共有5家QFII对5家上市公司进行了调研，这5家上市公司分别是新嘉联、华数传媒、华邦健康、徐家汇、南方航空。

实际上，在2015年6月中旬开始，沪指一路大跌，最低跌至2850.71点。随后的8月底开始，大盘则一路窄幅震荡上行，这并没有削弱QFII对A股的投资热情，对上市公司调研的积极性不断提升。

为便利QFII境内证券投资运作，国家外汇管理局在2015年12月份发布《合格境外机构投资者额度管理操作指引》，明确对QFII投资额度实行相对统一管理，放宽产品之间额度调剂。QFII额度分为开放式基金额度、其他产品或资金额度。QFII机构可根据业务需要，向国家外汇管理局提出上述两类额度的申请。这意味着未来QFII额度的使用将更加灵活。

根据国家外汇管理局公布的最新统计数据，12月份新增QFII额度19.69亿美元。截至12月25日，国家外汇管理局累计审批QFII额度增至810.68亿美元，获批机构新增3家，分别是诚保险有限公司、泛亚投资管理有限公司以及广发国际资产管理有限公司，总数达到279家。

有分析人士认为，近年来，随着我国资本市场的逐渐开放，QFII的作用日益重要，已然成为A股机构投资者的重要一员。秉承外资长期投资理念的QFII机构投资者比重的不断提高，有利于资本市场的稳定。

【外资买盘踊跃】

首周沪股通四个交易日呈现净流入

2016年第一周的五个交易日，沪股通四天资金净流入，一天净流出;港股通方面，五天均为净流入。具体看，沪股通方面，1月5日净流入资金最多，为16.21亿元。

新年第一周，A股市场的表现让市场各方直呼“傻傻看不懂”，然而，沪港通中北上资金却展现了较强的操作能力。1月4日，沪指遭遇“黑色星期一”，一日重挫近7%，报收3296点;1月5日，借道沪股通北上的资金却在当天精准抄底;1月6日，在大涨中精准卖出，成功高抛低吸。

东方财富Choice数据显示，1月5日，沪股通净买入资金为14.29亿元，创下三个月以来的新高。1月6日，沪指大涨2.25%，沪股通净卖出4.97亿元。

2015年10月以来，在行情稳步攀升、市场热情高涨的时候，沪股通资金却在悄悄撤退。数据显示，自10月12日至今，沪股通资金绝大多数时间维持净卖出，净卖出金额在11月5日达到高峰的39.5亿元。

另据统计，自2015年11月初起至昨日，在将近两个多月的交易时间里，港股通额度使用持续录得净流入：从2015年11月2日至今，港股通净流入总金额超过310亿元。截至1月8日港股收市，港股通交易额度剩余88.55亿元，即当天额度使用为16.45亿元，较前一个交易日高出6.99亿元。

自沪港通开通以来，南下资金就如涓涓细流般持续流入港股。据港交所发布的统计数据，2015年港股通录得净流入金额1272亿元，其中，上半年港股通净流入1033亿元，下半年净流入239亿元;同期沪股通净流入仅录得185亿元人民币。以全年计，只有7月份和10月份录得净流出，这些数据与内地资金外流趋势基本一致。

港股通缘何表现得红红火火，有市场人士认为，这与美联储加息提振美元，并带动与美元以联系汇率制紧密挂钩的港元，以及近期人民币持续贬值有很大关系。(来源：证券日报)

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“沪港通”使用率大幅提高 RQFII仍是投资A股首选渠道

根据香港投资基金公会(下称“基金公会”)上周公布的一项调查显示，“沪港通”实施一年多，约80%的大型国际资产管理公司开始通过“沪港通”投资A股，使用率大幅提高;但推出时间较早、更为灵活的RQFII仍是机构投资内地的首选渠道。国际资产管理公司对“沪港通”的交收等问题仍存顾虑。

据了解，该项调查由基金公会在2015年11月至12月发起，共收到39家基金公司回应，这些公司均为国际资产管理公司，截至2015年底，这些公司在全球管理的资产总值约为22万亿美元。

调查显示，39家公司中，约80%已通过“沪港通”投资A股，远高于2014年底的31%。同时受调查公司对扩充“沪港通”计划非常感兴趣，近90%的公司指出最希望见到加入的新产品是深交所上市的股票 .

不过调查也显示，大部分环球机构并未全面使用“沪港通”。现阶段，只有某些基金及机构专户透过“沪港通”投资A股。

据了解，香港市场上投资者可以通过几个渠道参与内地资本市场，包括合格境外机构投资者 、人民币合格境外机构投资者及“沪港通”，目前只有18%的公司以“沪港通”为首选。

一方面，国际机构认为“沪港通”的优势在于公司不需要受限于额度，且每日有流动性，不需要进行注册及审批;但更多公司认为此计划吸引力相对较低，主要碍于投资范围较窄，以及交收结算上有限制。

部分公司指出，会待货银对付机制全面落实后才参与“沪港通”;另有一些公司则要待法律或技术问题疏理后，才会对“沪港通”及其他投资渠道进行全面比较，以决定是否参与。

相比较，38%的公司首选RQFII，因为其提供每日流动性、交易安排更具效率，其标的更全面。

调查显示，59%回应的公司认为交收安排仍是“沪港通”最需要关注的问题。目前，沽出股票时中央结算系统未能完全做到现金与证券同时兑付：证券于T日结算，现金却于T+1日结算。对受严格规管的基金如UCITS(可转让证券集合投资计划)股票要第二日才收到款项，基金不能承担此种交易对手风险。

此外，基金经理其他关注的事宜还包括“权益披露”及“短线交易规则”，分别有21%及18%回应的公司指出相关要求带来合规上的挑战。“短线交易规则”令基金经理难以履行受信责任;对于“权益披露”的规定，有机构建议为了让更多机构投资者全面参与A股市场，在计算权益时，投资管理公司的持仓可以不与集团内其他公司的持仓合并计算。

此前国际投资者关心的“实益拥有权”已大为改善。调查的基金公司关注此项的比率由2014年底的80%降至35%。据了解，中国证监会于2015年5月表示，厘清“沪港通”下的“实益拥有权”是很重要的一步。基金经理表示如果能在相关法规中明确此权益则更为理想。总体上看，国际投资者对使用“沪港通”仍相当乐观，约82%的机构指出未来12个月内将继续或开始透过“沪港通”进行投资。(来源：中国基金报)