市场深度增加 私募淘金股票期权

今年股市的大幅波动让上证50ETF期权交易不断增长。数据显示，截至11月30日，上证50ETF期权未平仓合约共计54.3万张，创历史新高。而在6月中旬股市高点时，这一数字仅为22.36万张。

“增量大多数来自认沽期权，自6月底以来认沽期权的合约数量涨了大约4倍。”东方期货金融衍生品分析师侍相宇告诉期货日报记者，这些增长还是在上证所提高了对期权产品交易限制的背景下完成的。

场内期权市场深度的增加，也让一些私募将目光关注到这一全新市场。

“在业务试点初期，做市商的交易占比较高，随着市场的活跃度增加，专业机构投资者、普通机构投资者及个人投资者交易占比稳步上升，参与期权交易的产品账户也逐渐增加。”华泰证券相关负责人告诉记者。

华泰证券提供的数据显示，目前在华泰证券开立过期权账户的产品有数十只，多数为主动管理型的套保套利等策略交易产品，部分产品有相当不错的收益。

由海银财富发行的“东方悦恒50ETF期权投资收益基金”(下称东方悦恒)产品就将主要投资标的放在了上证50ETF期权上。作为产品顾问，东方期货为其提供了具体的交易策略和风控方案。侍相宇介绍，东方悦恒的设计理念是在股票市场大幅波动及市场无风险利率持续下行背景下，尽可能在降低风险的基础上提高收益。同时，该产品通过场内和场外市场综合配置委托资金，力求在有效控制风险的基础上，灵活投资于各类权益类资产，如基金、期权金融衍生品等，以追求资产的稳健增值。“通过运用量化模型预测波动率，结合上证所提供的中国首只基于真实期权交易数据编制的波动率指数中国波指(iVIX)，制定基于波动率偏差的期权组合投资策略;同时挖掘50ETF现货与50ETF期权之间的无风险套利机会，获得增厚收益。”