万科股权之争调查 半数私募支持宝能系

私募排排网(微信simuppw)12月23日讯 万科股权之争是中国资本市场今年最引人注目的一次“公共事件”。私募作为资本市场的一股神秘而又强大的力量，也对此发表了自己的看法。调查数据显示，半数私募表示支持宝能系;60%私募认为宝能系抢购万科股份目的是财务投资，盈利就抛;43.75%的私募认为宝能入主对万科发展有利。

简单回顾下事情的始末：12月初，万科A股价连续涨停，市场疑惑是谁在背后追逐万科;12月7日，万科公布权益变动报告书，钜盛华及其一致行动人(即“宝能系”)成为第一大股东，持股占比20%;12月11日，钜盛华仍马不停蹄扫货，直到12月11日，持有万科股份占比超过22%;12月17日，万科灵魂人物王石在17日高调发声，明确表态对“宝能系”不欢迎，理由是“宝能系”信用不够，会毁掉万科品牌的信用;12月18日，宝能集团发表声明回应王石质疑，称集团恪守法律，相信市场力量;12月18日午间，万科称正在筹划股份发行，用于重大资产重组及收购资产，18日下午13：00起停牌。

王石等管理层和宝能系谁更受欢迎?宝能系抢购万科股份目的究竟何在?如果宝能系成功入主万科，对这家公司未来发展是利还是弊?带着这一系列疑问，私募排排网邀请了近60位私募大佬，对上述问题进行了深入解读。

半数私募表示支持宝能系 万科需要新思维

在私募看来，王石等管理层和宝能系谁更受欢迎?私募排排网调查结果显示：半数私募表示支持宝能系;也有27.78%的私募表示两者都支持;支持王石等管理层的私募占比仅22.22%。

少数支持宝能系的私募大佬表示，万科需要新思维，赞同宝能系通过合理合法的手段买入万科股票。

也有支持宝能系的私募大佬认为，万科要讲价值但也要考虑提升市值，回报全体股东的信任。

再来看看支持王石的人又是怎么说的。其中赛亚资本罗伟冬表示，王石这样务实的人不应该被务虚的人打败，否则就再也没人有务实，全务虚去了。万科是个尊重市场规则的企业，因此这样的企业这样的管理层也值得尊敬。

同样支持王石的雪球财富李序敏表示，王石就是万科，万科就是王石，他是创始人，也是精神领袖。王石说宝能的信用不足也是有一定的依据的，之前宝能控股旗下的沈阳城市公司、合肥城市公司、天津城市公司都存在经营管理的问题与压力，宝能集团内部先后有至少10名高管离职，还有众多中层与基层员工，这很可能拖累万科在房地产界的最高评级;还有宝能的业务的重视程度也是金融第一、房地产第二。宝能入主万科的资本动作如此野蛮，其逐利的动机是很明显的，短债长投，万科如果拖延时间复牌，宝能举债压力很大;另外从企业发展的角度来讲，董事会与管理层的相互认可与配合很重要，与原大股东华润相比，明显王石郁亮并不认为宝能会是华润一般优质的董事，也怀疑万科之前的管理文化与效率机制精神会被挑战。万科未来的发展和规划还是得靠王石和郁亮这些行业顶尖的职业经理人。

两者都支持的海润达投资 仇天镝(专栏) 则表示，我尊重游戏规则，尊重市场行为，只要能把公司和股东利益摆在第一位，谁做大股东都可以。如果宝能系能够合法的成为万科大股东，我同样会尊重它。比如，苹果公司是乔布斯一手缔造，但当年他同样可以离开苹果。

60%私募认为宝能系抢购万科股份目的是财务投资

宝能系抢购万科股份目的究竟何在?是基于盈利就跑还是真的看好万科品牌，想做长期投资?调查结果表明：超过60%私募认为宝能系抢购万科股份目的是财务投资，盈利就抛;36.3%私募认为宝能系看好万科品牌，是做长期投资。

其中旭诚资产陈贇认为，从行为逻辑上观察，宝能系对于万科而言更多仍是处于财务投资的考虑，和其他保险公司对多家上市公司的举牌性质从根本上还是一致的。

李序敏也认为，最近市场对险资在股市上兴风作浪，采取高举高打，凌厉逼空类似对冲基金疯狂手法短时间迅速获得账面收入，宝能举牌万科也是一个逐利的目的，完全违背保险公司长线、稳健投资的原则，短债长投如果监管不利迟早出事。

“宝能系抢购万科股份主要是看重万科的资产质量，同时他相信后续还有很多低估值、优质的地产公司都会成为宝能系的对象。”瀚信资产 蒋国云(专栏) 则认为。

仇天镝也认为，宝能系投了很多公司，不仅仅投万科。现在是股权投资时代，这是潮流，不是谁能够阻挡的。宝能系也是地产行业的翘楚，抢购万科股权，它可以在获得地产行业更多的资源。

43.75%的私募认为宝能系入主对万科发展有利

如果宝能系成功入主万科，对这家公司未来发展是利还是弊?调查数据表明：43.75%的私募认为对万科发展有利;但也43.75%私募表示无法判断利弊;仅有12.5%的私募认为不利于万科发展。

赞同对万科发展有利的李序敏表示，如果不触发恶意收购，万科股权之争对这家公司未来发展是良性的。

仇天镝也表示，股权之争短期对万科的业务影响不大，中长期看利大于弊，控股权的竞争能更好的发挥市场效率。

赛亚资本罗伟冬则认为，如果是宝能入主成功，对万科的未来不是好事。

康腾投资 邓文杰(专栏) 也表示，宝能入主成功对这家公司的未来发展不利，万科给别人的感觉是地产的龙头企业，是稳定的代表，经过这次，恐怕不能再有稳定了。

“具体是好是坏，现在还不能轻易下结论，要等到股权之争水落石出的那一刻。”天信投资认为，万科股权之争对于这家公司的未来发展有利有弊，不能一竿子打死一船人。假设宝能系真能像承诺的那样，仅作为财务投资，那么万科还是那个万科，经营、战略等不会受到太多的影响;若宝能系控制了万科，使其成为一家被控股的上市公司，不排除宝能系改组董事会，进而影响万科的未来发展。

持同样意见的某私募也表示，日前难以评估，可以肯定地说如果宝能系获得第一大股东后，深度介入管理，万科会有很大改变，变得比以前更有盈利能力还是大不如前，目前没法评估，因为我对宝能系的经营管理思路不了解。