探讨明年投资机会 第四届对冲基金年会举行

12月20日，由私募排排网、华融证券主办，上海对冲基金园区和深圳市私募基金协会特别支持的“2015(第四届)中国对冲基金年会”，在上海浦东嘉里城香格里拉大酒店举行。本次年会主题为“资产配置时代：中国对冲基金股灾后浴火重生”，来自国内外顶级对冲基金、券商、银行、信托等近千人参会，共同探讨2016年的投资机会。

深圳市私募基金协会秘书长，私募排排网的创始人 李春瑜(专栏) 在致辞中表示，近两年，我国对冲基金进入了爆发式增长阶段，未来十年仍会是行业发展的黄金时期。据私募排排网数据中心统计显示，2014年末我国对冲基金规模约6570亿，今年6月前已达1.5万亿，今年年底总规模有望翻番。2015年至今，已发行产品21297只，较去年年底增加了71.46%，发行渠道也走向多元化。随着投资工具的增加，我国对冲基金策略已经包括了量化对冲、宏观策略、市场中性、事件驱动、管理期货等，组合基金有望成新宠。另据融智·中国对冲基金指数最新数据显示，该指数自2006年12月成立以来增长256.19%，同期沪深300指数增长为74.73%。

上海重阳投资管理有限公司总裁王庆认为，相比发达市场，国内市场利率中长期仍然处于高位，货币政策有进一步宽松的需求;今年汇率波动虽然有所加大，但明年大幅贬值可能性不大;贷币资产和房地产市场资产收益下降，居民财富结构调整等因素，都会强化资金往权益类资产转移。王庆表示，A股目前正经历“回归均值-超调-回归均值”的过程，支持市场走牛的基础因素未发生大变化，2016年市场结构性机会明显，但要特别留意注册制启动后对大市值、中小市值公司的影响会较为明显。

上海尚雅投资管理有限公司董事长 石波 表示，2015年中国历了股市巨幅震荡、创业板的泡沫、雾霾和产能过剩等困扰，但同时也迎来了新能源汽车、IP爆发等新的市场机遇。2016年市场关键词是“注册制、汇率变化、迪斯尼”。未来，“资产荒”导致投资者对优质资产的需求在加大，抓住市场“结构性”的机会是关键。明年注册制的启动可能引发市场对新股的追逐潮，以万科等案例为特征的企业间并购潮会越来越多。石波表示，2016年A股仍为平衡市(3000-4500点区间波动)，行业选择上，由于80后、90后已经成为文化、教育消费生力军，而人口老龄化对养老健康的需求上升，因此，尚雅非常看好“教、科、文、卫、美、体”6大门类的消费结构升级中的投资机会，石波特别强调，相对美国等发达国家市场，文化、体育领域将有10倍的产值上升空间。

华融证券研究部总经理马兹晖表示，2016年中国仍面临较大的通缩压力，由于传统宽松政策(降息、降准)的局限性，需要采取一些中国特色的非典型的宽松政策，如“财政化的货币政策”和“货币化财政政策”，即从稳增长角度，可采取“地方债置换+地方债纳入央行抵押品范围”，据测算，此举明年地方债置换规模在2.6-4.2万亿之间;此外，“专项金融债”对经济的激励作用也非常重大，若明年有2000亿专项金融债注资企业，则可带动2万亿的投资。在行情判断上，马兹晖表示，明年还是慢牛，股指波动可能在3400点-3500点。从追求收益求安全角度，投资蓝筹股是不错的选择。主题投资可关注十三五规划，特别是专项金融债注资的方向。看好互联网、互联网+、高端装备制造、节能环保、生物医药、新能源汽车。