壳资源价值消失 迷你基金清盘常态化

□本报记者 李良

自去年汇添富首试基金“退市”后，越来越多的基金公司正痛下决心，开始筹谋旗下迷你基金的清盘计划。据东方财富网Choice金融终端的数据统计显示，今年已经有27只迷你基金清盘或正进入清盘程序。不过，相较于多达549只净值低于5000万元红线的迷你基金而言，这或许只是刚刚开始。

上海某基金公司市场部总监向记者坦言，此前基金公司不愿意清盘旗下迷你基金的主要原因，一方面是审核制下基金“壳资源”珍贵，另一方面则是避免因清盘导致基金公司负面印象。但随着新基金发行资格获取变得简单，而从实践来看，基金清盘也能够获得投资者理解，基金公司保留迷你基金的动力大幅减弱，为了节约资源和成本，明年或将有更多的迷你基金加入清盘潮。

拔刺甩包袱

对于拥有大批迷你基金的基金公司而言，基金清盘的日益常态化，无异于去掉了长期鲠在喉咙里的一根鱼刺。一位基金公司的高管指出，基金公司是盈利机构，发行新基金和维持基金的运营，其首要考核标准应该是能否为公司带来利润，但迷你基金的存在打破了这个底线，成为基金公司的“包袱”。他表示，迷你基金管理费收入很低，但为了维持基金运营，所需支付的基金经理人力成本、后台维护成本和其他各方面费用却相对高昂，若单独核算，基本上都处于亏损状态，其中，固定收益类产品的迷你基金亏损最为严重，对于基金公司而言，清盘这些亏损产品势在必行。

该高管强调，之所以今年会有一批基金公司勇于对旗下迷你基金清盘，最重要的前提在于，新基金产品获批的程序简化，基金产品“壳资源”的价值几近消失。如果不用担心负面影响的话，预计明年会有更多的基金公司加入迷你基金清盘潮中来。

而在基金经理眼里，迷你基金清盘有另一重意义，即为“一拖多”的基金经理减负。一位基金经理抱怨，由于管理了多只基金，且基金合同中的投资策略相差较大，对自己的投资造成了较大困扰。随着迷你基金的陆续清盘，这种不合理的投资管理方式也将会得到改变。

竞争变良性

在业内人士眼里，基金清盘如果能够常态化，对于基金行业的健康发展有所裨益。业内人士认为，长期以来，基金公司借助新基金发行跑马圈地的心态逐渐固化，导致新基金发行数量不断攀升，同质化现象严重，恶性竞争也屡见不鲜，这严重影响了基金行业的健康发展。而在没有退出机制的过去，迷你基金大量存在，助长了这种风气，甚至衍生出许多灰色利益链。随着基金产品进出双向通道的打开，这些不良风气有望得到净化。

某基金分析师也表示，如果基金公司在明年集中精力清理一批迷你基金后，顺畅的退出机制将会倒逼基金公司重新审视自己的新基金发行计划，在新基金发行的品种选择、数量规划、资源配置上都更加精益化，这有利于基金公司的正常发展，也有利于基金行业的健康。不过，他也强调指出，也要防止部分基金公司在迷你基金退出机制顺畅后，一旦发现新发基金规模不够，就立即采取清盘措施，这种短视行为会给投资者带来一定的意外损失，也会给基金公司的形象造成伤害。因此，对于基金清盘行为，基金公司也需要慎重对待，充分考虑对各方的利害，不可简单地“一清了之”。