协会会员资格并非保证书 高创投资违规被出具警示函

　　近年来，因违规而被监管的私募愈来愈多，但同时顶着“会员”帽子的私募，则较为少见。

　　6月10日，浙江证监局发布公告称，对义乌市高创投资管理有限公司（下称“高创投资”）采取出具警示函的监管措施。

　　值得注意的是，高创投资已于2015年成为中国证券投资基金业协会（下称“协会”）会员，而全市场仅有14%的私募有此资格。业内人士称，协会会员资格并非是私募基金管理人合规经营的保证书，且私募若存在连续两年被列入异常名录等情况，则面临被取消会员资格的后果。

　　两大违规情况

　　协会备案信息显示，高创投资为私募证券投资基金管理人，成立于2014年1月，备案于2014年11月。目前共备案9只产品，其中4只正在运作，剩余5只均被提前清算。

　　根据行政处罚决定书，高创投资存在两大违规行为。在募集方面，部分基金未采取问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估。

　　而比较少见的是，在未取得全体投资者一致同意情形下，部分基金“擅自更改合同条款”这一违规行为。

　　“擅自更改合同条款，违背了管理人的信义义务，是违反《合同法》以及私募投资基金相关法律法规的行为。若管理人擅自更改合同条款，给投资人造成损失的，应当予以赔偿；情节严重的，将可能受到监管机构的行政处罚。”北京市盈科（广州）律师事务所高级合伙人、私募基金专业律师贺俊在接受《国际金融报》记者采访时指出。

　　贺俊表示，投资人与基金管理人基于《基金合同》建立起委托投资的合同关系。管理人应当勤勉尽职地维护投资人的利益，并按照《基金合同》的约定管理基金财产。

　　会员资格并非保证书

　　值得注意的是，高创投资已于2015年8月25日成为协会的观察会员。协会数据显示，截至2018年底，私募基金管理人会员数量总计3428家。其中，普通会员255家，观察会员3173家。因此，会员总量占同期私募基金管理人总量（24448家）的比例约为14%。

　　而协会会员具有一定的准入门槛。根据相关规定，私募基金管理人成为观察会员的入会条件主要有三点：一是提交经签章的《入会申请书》；二是最近一年的资产管理规模不低于1亿元，或者实缴资本金不低于1000万元且正在管理的资产规模不低于1000万元；三是私募基金管理人具有较高的市场声誉，无不良诚信记录，最近一年未收到监管或行政管理机构的处罚。

　　因此，具有会员资格似乎具有一定的信用背书。如今年2月底，一家私募机构在通过审核，成为协会观察会员后，发布了一篇祝贺文章，称成为会员意味着该机构不仅得到了市场的认可，也获得了监管对其专业性及合法合规性的肯定。这篇文章还称，“不仅如此，拥有会员资格也是私募机构吸引投资者、开展业务的有效证书。在享受基金业协会会员服务的同时，还能够接收最新讯息，与业内会员做深一步交流，参与相关自律规则的制定。”

　　那么，会员资格是否具有“保证书”作用？“需要注意的是，观察会员并不是私募基金管理人合规管理的信用背书；在协会的公示信息中，观察会员和普通会员被列为异常机构的情形并不少见。”贺俊表示。

　　根据协会公示信息，截至6月11日，今年以来共有32家私募机构成为协会观察会员。其中，有两家机构被进行特别提示。如北京中关村发展创业投资基金管理有限公司，被列入异常经营机构，原因是“未按要求进行产品更新或重大事项更新累计2次及以上”。而备案于2015年的江阴瑞谷投资管理有限公司，则因“管理人无资产管理规模”，在机构诚信信息一栏中被特别标注。

　　另外，在经营不当情况下，会员资格也会被取消。贺俊分析称，协会要求会员应当按照规定，定期或不定期向其报送有关信息，接受协会根据自律管理需要组织的检查、考评。对于不能按时报送信息，提交虚假信息或者出现其他异常经营情形的会员，协会可以将其列入异常会员名录，暂停会员资格并对其进行公示。连续两年列入异常名录的，协会可以将其加入黑名单，并取消会员资格。所以，协会会员资格并非是私募基金管理人合规经营的保证书。

　　（国际金融报记者 何思）

责任编辑：陶然