集合信托发行成立规模全线下滑 产品收益率如何变化

　　来源：证券时报 作者：王莹

　　信托公司在产品投放上趋于谨慎。5月份，集合信托发行数量和成立规模均有所下滑。

　　与此同时，信托产品的预期收益率继续下滑，以及信托公司频收大额罚单，也是5月行业热点事件。

　　发行与成立规模下滑

　　用益信托数据统计，在发行数量方面，截至6月6日，5月份共有60家信托公司参与发行1534款集合信托产品，环比下降18.80%。

　　在发行规模方面，5月份集合信托产品发行规模为1895.55亿元，环比下滑11.59%。

　　业内人士表示，5月发行规模回落，主因可能在资产端，且贸易战影响扩散、宏观经济不振亦使得信托公司更加注重风险控制，在产品投放上偏谨慎。

　　从成立市场来看，截至6月6日，5月份共有56家信托公司成立1452款集合信托产品，环比下滑15.29%；5月份集合信托产品成立规模为1400.65亿元，环比减少13.06%。

　　业内人士表示，一方面外部环境恶化、经济预期下行，信托融资受到挤压；另一方面，银行、债市等融资渠道对企业的支持力度增加，企业对信托渠道依赖性有所减弱。

　　房地产信托“独善其身”

　　5月，除房地产投向外，各投向领域的集合信托产品成立规模均有所下滑。具体来看，金融类、工商企业类、基础产业和其他类信托成立规模分别为345.30亿元、126.55亿元、268.52亿元和65.95亿元，环比减少7.42%、33.54%、29.01%和28.46%。

　　其中，基础产业类信托募集资金下滑幅度最大。业内人士表示，这与新增地方债务限额和基础产业产品的运用方式“相关。今年提前确定的1.39万亿元新增地方债务限额已基本消化完，多数省份的融资减速，基础产业信托募集放缓。

　　值得一提的是，多项数据下滑的5月，房地产信托“独善其身”，当月成立规模594.32亿元，环比上升2.96%。

　　产品收益或将稳步下行

　　截至6月6日，5月份集合信托产品平均预期收益率为8.20%，较上月下降0.08个百分点。

　　用益信托数据显示，集合信托产品的平均预期收益率自3月达到阶段性的高点后，连续两个月保持稳步下行的走势。

　　数据显示，5月份仅有2家信托公司平均预期收益率超过9%，分别是吉林信托和国民信托。

　　从近期的产品收益走势来看，信托产品收益率将稳步下行成为业内普遍的观点。

　　业内人士表示，一是央行实施宽松的货币政策，机构资金的流动性逐步加强，从而影响社会平均融资成本持续走低；二是经济前景预期下滑，企业对投资的热情下滑引发融资需求的收缩，且企业融资渠道多样化趋势明显，进一步拉低集合产品的平均收益。

　　5月行业收8张罚单

　　信托业严监管形势将持续，受罚公司数量或将进一步扩大。随着强监管逐渐成为常态，信托公司受罚情况较去年有所增加，加强合规性管理、完善内部控制、加强与监管部门的沟通迫在眉睫。

　　据统计，今年至今，已有9家信托公司接到监管罚单，累计罚没金额达1103万元，仅5月的8张罚单罚没金额合计就达到760万元，远超去年上半年的470万元。

　　“违反审慎经营原则”是信托公司被行政处罚的主要原因之一。从处罚内容看，监管机构关注的重点从传统的合规管理延伸到交叉金融风险控制，包括前期尽职调查、信托计划推介、投资者管理、签订信托文件、贷后管理信托财产等信托业务开展的全流程。

　　值得关注的是，房地产业务成为近期监管层关注的重点。3家信托公司因房地产业务违规被监管“点名”。事由分别为“开展房地产信托业务不审慎”、“违规开展房地产信托业务”、“违规发放房地产自营贷款”及“信托资金违规发放房地产贷款”。

责任编辑：唐婧