接连延期偿付 一向靠谱的信托都不值得托付了吗？

　　来源： 嘉石榴jia16　　

　　信托一直以预期收益率较高且稳妥著称，然而近期，信托产品延期偿付的消息时有传出。难不成，连信托都不靠谱了吗？

　　近期，部分信托产品延期偿付的消息纷至沓来。　　

　　5月份，中泰信托披露了旗下多款信托产品的延期兑付公告。

　　5月22日晚，安信信托收到上交所问询函，涉及业绩下滑、信托产品违约和延期兑付等9方面。

　　5月23日，长沙银行因渤海国际信托未能按约定支付信托受益权转让价款，而发布诉讼公告。

　　5月28日，中民投15亿元债券到期，上清所却只收到部分付息兑付本金，构成部分违约。

　　一直以来，信托凭借较收益高且稳定的特点受到不少高净值人群的青睐。但近期一系列信托产品的表现不由让人心生疑窦，目前出现问题的这些产品究竟是个别现象，还是将成燎原之势？信托还值得托付吗？

　　一

　　信托风险并非自今日始

　　2017金融去杠杆发力，2018年资管新规颁布，对整治金融乱象，防控金融风险起到了至关重要的作用。但在2018年国内宏观经济下行，企业盈利能力下降，外部贸易摩擦风险加剧的多重作用下下，企业融资渠道收紧，流动性紧缩，民企融资困境愈发突出。2018年上半年的违约潮的主角正是大批的上市公司，而且是民企上市公司。

　　当山雨欲来，没有一片树叶可以幸免。信托行业也不可避免地受到影响。为这些企业融资充当“通道”的信托项目难逃违约的厄运。2019年2月东方金钰被爆债务违约，其债务列表中包含中信信托、中粮信托、中海信托、中铁信托、中建投信托、上海信托、华融信托等14家信托公司。

　　据媒体的信息整理，2018年，信托业产品违约的项目77个，涉及金额296.58亿元。

　　实际上，2018年以来，信托风险项目个数与规模均呈持续增长的态势。信托项目违约事件发生的频次和金额都远高于2017年。

　　据用益信托研究院统计，2018年下半年，信托行业的风险事件发生次数大大高于上半年。2018年上半年风险事件29起，涉及金额128.9亿元，而下半年的风险事件48起，涉及金额167.68亿元。

　　中国信托业协会数据显示，截至2018年一季度末，信托行业风险项目为659个，规模1491.32亿元，信托资产风险率为0.58%。一年后，2019年一季度末，信托行业风险项目增加至1996个，规模增长至2830.59亿元，信托资产风险率增至1.26%。

　　刘鹤在2018年5月15日召开的全国政协“健全系统性金融风险防范体系”专题协商会说过，“借钱是要还的”。欠债还钱，天经地义，遑论年景好坏。在负债狂欢时代发的债，近两年就是偿付高峰。

　　继2018年之后，2019年信用债市场再迎到期高峰，信托到期的规模也十分巨大，其中6月和12月是偿还高峰。据悉，6月将有1244只价值5232亿元规模的信托到期，为年内第二高峰期，年内最高峰为12月，届时将有2090只信托到期，涉及金额高达9821亿元。

　　用益信托研究院数据显示，今年全年结束的信托产品为8628只，较去年全年的5197只增加3431只，涉及金额高达14144.61亿元，而去年同期为11222.04亿元。

　　中国信托业协会特约研究员周萍指出，信托风险上升主要源于2018年金融去杠杆强监管政策下，银行表外资金加速回表，同时平台公司举债受到限制，企业现金流相对紧张。少数信托公司展业比较激进，信用下沉大，导致逾期甚至违约事件增多。

　　而资管新规的出台和信托监管的55号文则打破了信托刚兑的金字招牌，信托规模收缩，靠信托通道融资的企业融资受限已成必然结果。

　　二

　　延期≠爆雷

　　2017、2018年的P2P爆雷潮让人们对“爆雷”二字心惊肉跳。但延期兑付还不能与爆雷划等号。

　　信托投资的风控是非常严格的，企业从信托公司融资要有相应的抵押和担保，特别是房地产信托领域。对于信托逾期项目，信托公司有一种操作方法是，先把本金（或者本息）兑付给投资人，自己拿到项目抵押物进行拍卖，收回所得。

　　当然，信托公司对这个项目有把握是个前提，否则信托公司也只能以诉讼追偿结果作为偿付。

　　总体来看，尽管2018年信托产品的风险爆发数量远远高于往年，但这并不意味着信托公司的风险管理能力在下降，而是特殊的经济环境和金融监管导致的短期现象。

　　看完这篇文章，大家会发现一些共通的道理：

　　1、产品靠谱不等于没有风险和“保本保息”。即便是信托。

　　2、产品风险低不等于可以闭眼买。购买产品还是需要投资人自己精挑细选。

　　3、资管新规对打破刚性兑付的必要条件之一，就是“具备相应风险识别能力和风险承担能力”的合格投资者群体的培养。

　　4、延期不等于暴雷，资产业务是不是优质，风控能力是不是过关更值得关注。

　　同时在嘉石榴平台，近期也有房抵贷项目逾期情况出现，有用户问，什么原因？这里为大家解答一下。

　　嘉石榴平台的商户通产品都是具有房产抵押的借款项目。项目来源主要是通过外部合作机构推荐，经嘉石榴平台审核通过后，办理抵押登记手续，并进而在嘉石榴平台发布借款标的募集借款资金。

　　但近期整体经济形势下滑，作为嘉石榴平台借款人的主要构成类型——小微企业经营较为困难，主要体现在客户经营周转资金回收较为困难，从而客观上借款人违约风险有所提升。为了应对应这一变化，嘉石榴平台进一步提高了项目审核标准，降低了抵押物的价值评估，并降低抵押成数。例如价值100万的房产进行抵押后，此前最多可以借款65-70万元，目前最多借款60万元左右。通过这种方式，进一步降低平台借款项目的风险程度，提高出借标的的安全性，但同时也使得大量的项目因此被我们拒绝了。因此，一些渠道的业务会有萎缩，导致部分渠道对此有一些不理解，影响了其对历史项目代偿的积极性。

　　我们为了防范风险，仍然坚持这一风控从严的策略要求，同时也做了如下工作，积极应对暂时性的逾期：

　　1．     积极与借款人协调还款事宜，通过协商、谈判的非诉手段，促进借款人还款；

　　2．     对于一些经营情况难以迅速改善的客户，引导、协助客户将房产降价出售，将卖房资金归还我方（当然，是先归还款项，我方再解押、过户）；

　　3．     通过诉讼手段，对个别问题客户发起司法诉讼，查封抵押物，并尽快完成司法流程，并对抵押物进行拍卖、变卖；

　　4．     积极引导合作机构，做好沟通说服工作，希望其理解目前的调整，并恢复紧密的合作关系；

　　5．     对个别拒不履行代偿义务的合作机构，果断使用司法诉讼的手段，要求其履行义务。

　　目前虽有个别项目发生了逾期，但是嘉石榴平台各项目的风险总体可控，即使逾期，因抵押物价值充足，通过协商或最后的司法手段可以足额收回出借资金，没有终极风险。同时，我们也相信这一转型调整，会为平台出借人带来更优质、更安全的出借标的。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

责任编辑：唐婧