天风证券研报：预计上市险企5月保费表现分化

　　中国保险报网讯【记者 冯娜娜】

　　6月17日，天风证券发布了6月保险行业投资策略研究报告。预计5月保费端出现分化，其中，平安、太保、太平表现较优。资产端方面，6月长端利率、股市均处于震荡局面，长端利率仍有下行压力。6月以来10年期国债收益率震荡下降4.49bps，沪深300震荡上涨0.7%。5月经济数据整体偏弱，长端利率仍面临下行压力。

　　报告称，5月上市公司寿险新单保费增长或有分化。平安5月单月新单保费同比增长6%，增速创今年以来的新高，预计得益于产品端发力。预计太保、太平5月新单保费增速良好，其中，预计太保新单保费保持平稳增长，公司内部经营平稳，代理人产能稳步提升。太平单月保费高增长源自于5月底停售健康险福禄康瑞。总保费收入方面，平安、太保增速持续改善。前5月，平安、国寿、太保、新华总保费收入分别同比增长9%、5%、5%、9%。

　　天风证券预计，预计2019年上半年平安、国寿、太保、新华的NBV同比增速分别为4%、21%、-8%、5%，其中太保有所改善，平安、国寿、新华的NBV增速较1季度可能有所回落。

　　报告称，上市险企财产险保费平稳增长，利润增长改善可期。5月平安、太保产险保费增速分别为12%、9%；前5月累计增速分别为9%、11%，其中平安车险、非车险、健康及意外险累计同比增速分别为9%、5%、40%。受益于车险严监管带来手续费率下降+手续费税前可抵扣比例提升+非车险快速增长，利润改善趋势较为明确。