王伟臣：大盘暴跌的核心原因

券商被查，短期获利压力，SDR纳入导致人民币贬值，均不是大盘暴跌的原因，核心原因是证监会的新股发行政策导向。

大盘在经历了6-8月的暴跌后，刚刚企稳，政策又开始出现变化，先是放行25只新股的发行，接着证监会表态加快注册制的推出，最新消息75天之内完成新股的审核，这样高速度的向市场推出大量新股的供应，才是导致市场暴跌的深层次原因。

中国的A股面临多种问题，市场操纵泛滥成灾，垃圾股僵而不死，市场全面散户化，退市制度形同虚设，分红制度不健全，上市公司大股东，高管套现不加限制，国有上市企业效率较低，资源严重错配，配资问题一直缺乏有效监管，市场形同赌场。

一方面国家需要资本市场对经济发展提供充分支持，让大量企业能够上市融资，但相关部门在上市企业注册制的推进中，行动迟缓，造成市场内中小创出现资金和数量的严重不匹配，资金多，中小创公司少的僧多肉少的格局，于是创业板演绎出超级大牛市，在注册制的未来利空影响下，又展开暴跌，仅此而已。

未来随着注册制的全面推进，中小创将出现大范围的价值回归，相当一部分个股出现70%以上的跌幅完全可能。那么带动主板市场出现20-30%的调整也完全可能。

但是展望中期或者长期中国的资本市场，随着注册制的全面推行，一旦良性循环展开，资本市场的大牛市依然会出现。

所以，从短期分析，指数无疑继续调整的概率很大，上证指数不排除再次考验3000点，创业板指数再度回到1800点并非没有可能。

短期先回避一下A股，或者轻仓参与一下，赚的了就赚，赚不了就跑。

A股的大牛市需要制度的大改变做为前提，而现在就是制度改变的前夜。