千金难买牛回头！A股被外资“买爆”，是继续加仓还是见好就收？

年后的A股一改昔日寒冬，2月份的A股市场牛冠全球，上证综指、深成指、中小板指和创业板指分别以大涨13.79%、20.76%、 21.86%和25.06%的惊艳成绩而收官。

进入3月份的三个交易日里，A股依然不甘示弱，一举踏上3000点，令整个市场沸腾。纵观股民在3000点的人生百态，总结起来就是：踩踏式买入，股灾式上涨，懵逼式新韭，惶恐式老手，理性式踏空。

在重磅利好消息频频出台时，周二A股持续震荡走高，三大股指收盘均创本轮行情新高，沪指上涨0.88%，创业板指大涨3.51%，值得注意的是，创业板成交额已经接近2015年牛市水平，成交量更是大大超出此前牛市水平。

北向资金把这只股票“买爆了”

一向被称为“聪明资金”的A股早已看到投资机会，是在MSCI大幅提高A股权重的背景下，外资涌入A股的速度极为凶猛，创业板和中盘A股纳入MSCI的进度，大大超出市场预期，外资的布局路径也进一步向创业板及中盘股扩大。根据数据显示，截至3月5日，外资今年以来通过沪深港通流入A股的金额近1318亿元。

今年以来，A股市场上的不少优秀上市公司都遭到了北上资金的疯狂“爆买”，而这些公司的涨幅也十分惊人，中国平安上涨28%、贵州茅台涨幅32%、美的集团涨幅32%、万科A上涨了25%。而值得我们注意的是，这些上市公司的总市值都在3000亿元以上。

在外资疯狂买买买之际，拥有450亿总市值的大族激光在3月5日发布了一则公告：因外资持有公司的股份比例超过28%，已被迫关闭深港通交易买入通道，只可卖出，不可买入。同时，港交所发布公告称，接获深圳证券交易所通知，由于大族激光总境外持股比例超过28%，根据交易所规则，从3月5日起深港通将暂停接受该股票的买盘，卖盘仍会被接受。

被关闭沪港通交易通道的股票十分罕见，在大族激光之前，上一只被关闭沪港通交易通道的股票要追溯到2015年的牛市中，当时上海机场因为总境外持股比例超过28%，被交易所暂时关闭沪港通买入通道，也因此成为沪港通开通后，第一只因境外持股比例超过规定而被暂停接受买盘的个股。

值得注意的是，在今年短短两个多月的时间里，大族激光的涨幅已经将近40%。从外资持有大族激光股份的仓位比例来看，在2017年3月外资首次持股其股份超过2%，之后在2018年和2019年年初先后出现两次高速买入大族激光的举动，而这两个购入的时间点都是发生在MSCI正式纳入A股或提高A股纳入因子的前夕。

(图片来源：券商中国)

作为中国激光装备行业的领军企业和传统绩优股，大族激光不仅是外资的宠儿也是国内各机构资金重点的青睐对象，长期以来就一直是基金、机构的重要重仓股。根据Wind数据显示，截至去年四季度末，持有该公司股票的基金就多达61只，此外大族激光还被纳入多个主流指数之中。

重磅利好不断，减税降费再助推创业板

在2月A股市场的这波凌厉攻势中，各大指数都表现得涨势如虹，其中创业板更是一只独秀，以25.06%的涨势创下史上最高单月涨幅，远超上证指数的13.91%。在3月开市仅仅3个交易日日，创业板就实现了9.17%的大涨，领先于深证成指、中小板指、沪深300等指数。2月以来，从1227.99点一路猛涨至收盘的1676.51点。

3月5日，被称为“史上规模最大的减税降费”消息瞬间点燃整个市场。普惠性减税与结构性减税齐头并发，重点降低制造业和小微企业税收负担，全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元。随着减税降费的重磅利好来袭，A股中小盘股指及相关行业板块也表现得十分强势。

在减税降费、支持小微企业等利好消息的影响下，通信、计算机、电子、机械等制造业板块大幅走高，半导体、软件等相关题材内个股更是掀起涨停潮。其中中小盘绩优成长龙头最受利好，在创业板成份股当中，第一大权重温氏股份6.06%，其它权重超过1%的成分股如机器人、网宿科技等纷纷涨停，两市涨停个股超200只。

而作为跟踪创业板指数和创业板50指数的两只分级B，创业板B和创业股B近期股价也是一路飙涨，这两只分级B的涨幅几近翻倍。

减税降费的消息能否助推新一轮行情，对此羽翰资产基金经理李新江向私募排排网介绍，最近两会在召开，提到2万亿减税降费，对于上市公司业绩带来利好信息，但是这种利好信息短期在财报上面难于实现，估计在三季度财报上面逐渐实现。投资的两条主线，一是大金融，其中以券商为龙头;其二看好5G板块，5G是代表着一个新的时代，所带来的变化远远超过我们的想象，5G所带动的智能穿戴、自动驾驶、OLED、高清电视等行业也是重点关注的，预计未来几年会诞生一批千亿市值的企业。

减税降费对于市场的影响上，信普资本投资总监毛君岳认为，2万亿的减税降费是实实在在的利好民营企业，解决就业的最好方法，自然对行情有正面推动作用。从技术层面，此轮行情迅猛，踏空者不愿意急着进场，自然会缓慢加仓，三月份行情继续保持震荡向上的概率较高。建议关注的板块是高端制造、工业4.0、贸易相关的行业。

聚瀚投资总经理李佳亮在接受私募排排网采访时表示，二万亿的减税方案就好像池塘和抽水机的关系，政府的抽水机马力开小了，池塘里的水多一些，刚开始会多些小鱼小虾，后来是大鱼们可以吃的东西更多了，所以核心还是要有定价权的企业。政府的抽水机马力开小了，池塘里的水多了一些，刚开始会多些小鱼小虾，后来是大鱼们可以吃的东西更多了，所以核心还是要有定价权的企业，降税最终有利于中下游有议价能力的强势厂商。

降税可以缓解企业的财务压力，德海资本总经理张波介绍，如果有2万亿的降税能直接改善上市公司的财务报表，增加企业盈利，长期来看是好事。跟降税相关的科技，智能制造，医药生物类板块会有不错的机会，对一些传统税负比较重的行业也有一些利好，但是对于这类企业投资人要区分，注意其中的风险。

3月行情观点现分歧，该加仓还是落袋为安?

在2月市场以喜人的成绩收官以后，3月份的市场走势也颇受关注，对于众所期待的3月份A股的春季走势，多家券商在给出金股推荐名单的同时也剖析了市场行情，其对于A股后市的走势开始出现严重分歧。

部分券商认为，目前的市场反弹动能开始趋于弱化，并提醒投资者牛市的启动不可能一蹴而就，需要多加警惕风险;而有部分券商认为，大盘涨幅尚不足30%，距离市场顶部还为时尚早，目前上车并不算晚。在仓位的增减上，毛君岳认为，投资者是否加仓，应根据自己对风险的承受能力决定，一般在一个向上的市场的中，仓位不应该太低，应该在五成以上。

对于三月份的市场行情，李新江指出，A股在外资的持续买入下引爆春季躁动行情，二月份取得不错的涨幅，许多个股也走出低迷行情，投资者持续新增带来新的增量资金，踏空的机构和散户在不断加仓入场，预计三月份也比较乐观。李新江还指出，注意到散户在持续入场，包括一批90后已经开户入场，市场做多情绪高昂，但是在乐观的同时不能忘记控制风险，如果投资者前期建仓的安全边际足够就可以继续持仓至3200一线再建仓，还没有实际建仓的投资人可以等待回调再进入，毕竟没有只涨不跌的市场。

张波则认为三月中旬之后市场会出现分化的走势，上半个月会维持盘整上升态势，但下半个月就会在高位震荡。沪市大盘目前上涨幅度接近30%，创业板指数涨幅接近40%，而个股的普遍涨幅都在50%-100%左右，而短短的一个月企业的业绩无法得到大幅度的提高，所有投资者还是要适当注意风险，在通过一段时间上涨后，个股和板块都会呈现分化的走势，有些上市公司原来属于被错杀的，而今年业绩仍然处于上升期的，在有充分的回调后会有介入的机会。

关于现在是可以继续加仓还是见好就收，李佳亮表示，要看这笔投资是短期考虑还是长期考虑，如果是长期资金，现在买入依然是对的。去年底我们一直在喊要满仓做多，虽然经过年初以来20%+的反弹，目前市场估值仍处在历史较低区间，大致上证3500左右是估值中枢，目前持有8成-9成左右的低估值蓝筹股还是靠谱的。当然从投资体系来说，目前市场的估值已经不值得我们满仓了，所以最近降了一成仓位。